ما هي مدة الدولار
مدة الدولار تقيس تغير الدولار في قيمة السند إلى تغيير في سعر الفائدة في السوق. يتم استخدام مدة الدولار من قبل مديري صناديق السندات المهنية كوسيلة لتقريب مخاطر أسعار الفائدة في المحفظة. مدة الدولار هي واحدة من عدة قياسات مختلفة من مدة السندات.
نظرًا لأن المدة تقيس حساسية سعر السندات في تغير سعر الفائدة ، فإن مدة الدولار تسعى إلى إعطاء هذه التغييرات مبلغًا فعليًا بالدولار.
الماخذ الرئيسية
- يتم استخدام مدة الدولار من قبل مديري صناديق السندات لقياس مخاطر أسعار الفائدة في المحفظة ، ومقارنة التغير في قيمة السند بمعدلات الفائدة في السوق. ويمكن أيضًا استخدام حسابات المدة بالدولار لحساب مخاطر منتجات الدخل الثابت الأخرى مثل العقود الآجلة وأسعار الفائدة الاسمية. ، سندات القسيمة صفر ، وما إلى ذلك. هناك اثنين من القيود على فترات الدولار: قد يؤدي إلى تقريب ويفترض أن السندات لديها معدلات ثابتة مع مدفوعات فاصل زمني ثابت.
أساسيات الدولار المدة
تستند مدة الدولار إلى تقريب خطي لكيفية تغير قيمة السند استجابة للتغيرات في أسعار الفائدة. العلاقة الفعلية بين قيمة السند وأسعار الفائدة ليست خطية. لذلك ، تعد مدة الدولار مقياسًا غير كامل لحساسية أسعار الفائدة ، وسوف توفر فقط حسابًا دقيقًا للتغيرات الطفيفة في أسعار الفائدة.
رياضياً ، تقيس المدة بالدولار التغير في قيمة محفظة السندات مقابل كل 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة. يشار إلى مدة الدولار غالبًا باسم DV01 (قيمة الدولار لكل 01). تذكر 0.01 كونها 1 في المئة وهو 100 نقطة أساس. لحساب المدة بالدولار للسند ، تحتاج إلى معرفة مدته وسعر الفائدة الحالي والتغيير في أسعار الفائدة.
مدة الدولار = DUR x (/ i / 1 + i) x P
بينما تشير المدة بالدولار إلى سعر سندات فردي ، فإن مجموع مدد دولار السندات بالدولار في الحافظة هي مدة بالدولار الأمريكي. يمكن تطبيق المدة بالدولار على منتجات الدخل الثابت الأخرى مثل العقود الآجلة وأسعار الاسمية وسندات القسيمة الصفرية وغيرها الكثير.
محددات
مدة الدولار لها حدوده. أولاً ، نظرًا لكونه خطًا خطيًا مائلًا سلبيًا ويفترض أن منحنى العائد يتحرك بالتوازي ، فإن النتيجة ليست سوى تقريب. ومع ذلك ، إذا كان لديك محفظة سندات كبيرة ، يصبح التقريب أقل تقييدًا. وهناك قيد آخر وهو أن حساب المدة بالدولار يفترض أن السندات لها معدلات ثابتة مع دفعات فاصلة ثابتة. ومع ذلك ، تختلف أسعار الفائدة على السندات على أساس ظروف السوق وكذلك إدخال الأدوات الاصطناعية.
مقارنات
تختلف مدة الدولار عن مدة Macaulay والمدة المعدلة في تلك المدة المعدلة هي مقياس حساسية السعر لتغير العائد ، مما يعني أنه مقياس جيد للتقلب ، وتستخدم مدة Macaulay معدل القسيمة وحجمها بالإضافة إلى العائد حتى الاستحقاق لتقييم الحساسية من السندات.
