شهدت العملات المشفرة زيادات كبيرة في القيمة في العام الماضي. لكن الأمور بدت أقل وضوحًا في الأشهر القليلة الماضية. نظرًا لوجود حديث عن انفجار الفقاعة في سوق الأوراق المالية ، فقد كان هناك حديث أيضًا عن ظهور فقاعة فقاعية مشفرة. هل حان الوقت الآن لتقييم قيمة العملات المشفرة من منظور أكثر منطقية؟
من أجل التنبؤ بالقيمة المستقبلية للعملات المشفرة ، يجب أن نعمل على فهم كيفية اشتقاق القيمة. القيمة هي قياس "الخير" لشيء معين. بعض الأشياء هي أدوات مفيدة ، مما يعني أنها سلع لأنها تتيح لنا الوصول إلى بعض السلع الأخرى. البضائع الجوهرية جيدة في حد ذاتها - إنها الشيء الذي نعمل على تحقيقه.
قال آدم سميث في مجلة ثروة الأمم أن "المال لا يخدم أي غرض آخر غير شراء السلع" ، فالعملات عبارة عن سلع أساسية ، ولكي تكون فعالة ، يجب أن تكون العملات هي وسائل التبادل ومتاجر القيمة.
لذلك ، فإن قيمة العملة هي في قدرتها على القيام بهذه الأشياء بكفاءة وفعالية: تسهيل المعاملات والعمل كمخازن للقيمة.
العملات المشفرة كوسائل للتبادل ومتاجر القيمة
قبل بضع سنوات ، عندما كانت قيمة العملة الرقمية في ارتفاع ، سأل بول كروغمان هذا السؤال ، في مدونة بعنوان "Bitcoin is Evil". وكتب "لكي تكون ناجحًا ، يجب أن يكون المال وسيلة تبادل ومعقول بشكل معقول تخزين مستقر للقيمة. ويظل من غير الواضح تمامًا لماذا يجب أن تكون Bitcoin مخزنًا ثابتًا للقيمة ".
في حديثه مع معززات Bitcoin ، اشتكى كروغمان ، "عندما أحاول أن أجعلهم يشرحوا لي لماذا Bitcoin هو مخزن موثوق للقيمة ، فإنهم يعودون دائمًا إلى التفسيرات حول كيفية كونه وسيطًا رائعًا للتبادل." إن قدرة العملة على تخزين القيمة وقدرتها على التوسط في التبادل أمران مختلفان تمامًا. ولكن كيف ترتبط هاتان المسألتان؟
(اقرأ: سعر البيتكوين والتحديثات في الوقت الحقيقي)
يمكن أن تصبح وسائل التبادل "مخازن القيمة"
إذا كانت العملة ستكون مخزنًا للقيمة ، فيجب أن تكون قيمتها ثابتة. لكي تكون للعملة قيمة ثابتة ، يجب أن تكون ميسرة فعالة للمعاملات. لكي تكون العملة هكذا ، يجب أن تكون في كل مكان. يشار إلى انتشار كل عملة ، وزيادة القيمة التي تأتي معها ، باسم تأثير الشبكة. كلما تم استخدام العملة على نطاق أوسع ، زادت المرونة التي تتمتع بها العملة في تسهيل المعاملات ، مما يؤدي إلى استقرار قيمتها ، لأنه ببساطة ، كلما زاد عدد الأشخاص الذين يقبلونها كطريقة دفع صالحة ، زاد عدد الأشخاص الذين يستخدمونها كوسيلة للدفع. ومع ارتفاع انتشار العملة ، ترتفع أيضًا قيمتها.
فكر في الأمر: إذا كنت أنت وشخصان آخران هما وحدكما الذين يقبلون الصدف كطريقة دفع صالحة ، فهذا يعني أن الصدف ليس وسيلة مفيدة للغاية للتبادل. يمكنك فقط تبادل مع هذين الذين يقبلون أيضا الصدف. وإذا توقف أحدكم عن قبول الصدف ، تنخفض فائدة الصدف ، وبالتالي قيمتها ، بشكل ملحوظ ، لأن مرونة القذائف كمسهل للمعاملات قد انخفضت للتو.
إذا كانت قيمة العملة مبنية على مرونتها وشمولها ، فإن قدرة تلك العملة على أن تصبح قابلة للحياة تعتمد على إدراك مستخدميها لها كميسر أفضل للمعاملات مقارنة بوسائل التبادل الأخرى. إذا كانت العملة المشفرة ستحل محل النقود الورقية ، فيجب على المستخدمين الاعتقاد بأن أدوات مثل Bitcoin و Ether أفضل في تسهيل المعاملات. لذا ، فإن السؤال هو ، ما هي الطرق التي تعمل بها العملة المشفرة على تحسين تقنية النقود الورقية؟
(اقرأ: صندوق النقد الدولي يحث البنوك على الاستثمار في Cryptocurrency)
قضية تشفير
قبل المضي قدمًا ، من المهم أن نعرف أن العملات المشفرة غالبًا ما يتم الإشادة بها من قبل المجتمعات التي تميل إلى الفوضى. المجهولية النسبية التي يسمحون بها ، وصعوبة تتبع المعاملات ، وعجز الحكومات عن تنظيم المعاملات أو تقييدها ، والكمية المحدودة من عملة البيتكوين التي ستتم طباعتها (وهذا يعني أن الحكومات لا تستطيع ببساطة طباعة المزيد من المال من أجل دفع ثمن الأشياء ، وبالتالي خلق إن التضخم الهائل) وإمكانية زعزعة الاستقرار واللامركزية في العملة الورقية المدعومة من الحكومة كلها نقاط إثارة بالنسبة للفوضويين.
اسمح لي بتقديم قضية العملة المشفرة بعبارات مباشرة وغير مؤيدة للفوضوية. نظرًا لأن الغالبية العظمى منا ليسوا أناركيين ، فلن تكون هذه الحجج مقنعة للغاية في سياق حجة أن العملة المشفرة سوف تنمو مع نمو شبكة مستخدميها.
المال هو أداة تساعدنا على تحقيق أهدافنا. في كتابه لعام 2011 ، "الديون: السنوات الخمس الأولى" ، يقول المؤلف ديفيد غرايبر إنه بينما تدعي الحسابات القياسية لتاريخ النقود والمعاملات أن المقايضة كانت الشكل الأولي للمعاملة ، فمن الأرجح أن هذا لم يكن كذلك ؛ الائتمان كان. لطالما كان الائتمان وسيلة جيدة للتبادل عندما اعتبر المشاركون في الصفقة بعضهم البعض "جديرين بالائتمان" ، مثل القبائل الصغيرة التي تطورنا فيها في البداية. مع نمو المجتمعات ، نشأت المقايضة والنقد ، ثم العملات الورقية استجابةً لمشاكل الثقة والمعاملة بالمثل.
فيات تأتي من اللاتينية "فليكن" ، وهذا يعني أن العملات التي نستخدمها اليوم ، والتي هي عملات فيات ، لها قيمة فقط لأنها تمتلك "الإيمان والائتمان الكامل" للاقتصاد الذي توجد فيه. نحن نستثمر بشكل جماعي المعنى بالعملة الورقية لأن الكيان الحكومي يخبرنا بأنها ذات مصداقية ، قائلاً "يجب أن تكون" العملة وتطبعها وتقبلها باعتبارها الشكل الوحيد الصحيح لدفع الضرائب.
لذا ، حلت النقود الورقية محل التجارة والمقايضة لأنها كانت وسيلة تبادل أكثر فاعلية تعاملت أيضًا مع مشاكل الثقة والمعاملة بالمثل. إذا كانت إحدى العملات المشفرة ستتجاوز عملة ورقية ، فسيتعين عليها أن تكون وسيلة تبادل أكثر كفاءة من العملات الورقية ، مع الاستمرار في التعامل مع مشاكل الثقة والمعاملة بالمثل.
Bitcoin هو الوسيط أكثر فعالية للمعاملات من النقود الورقية. إنها أكثر مرونة ، وستزداد مرونتها مع نمو الشبكة ؛ إنه رقمي ، ويمكن استخدامه للمعاملات الدولية ؛ لا توجد رسوم تحويل ، ورسوم المعاملات أقل بكثير. إن التكنولوجيا المركزية لجميع العملات المشفرة ، و blockchain ، تتعامل بشكل أكثر فاعلية مع قضايا الثقة والمعاملة بالمثل من البنك المركزي. علاوة على ذلك ، فإن الطبيعة الموزعة لـ blockchain تزيد من أمان العملة وتجعلها أقل عرضة للتلاعب أو الهجوم من البنك المركزي. يتمثل التحدي الرئيسي لشركة Cryptocurrency في التغلب على شكوك المستخدمين المحتملين وتصبح معروفة كوسيلة تبادل مشروعة لأغراض قانونية.
(اقرأ: مستقبل العملات المشفرة)
الصعودي على Cryptocurrency
في مقابلة مع CNBC ، كان أستاذ المالية في جامعة نيويورك ستيرن ، Aswath Damordan ، متفائلًا بشأن العملات المشفرة بشكل عام ، للأسباب التي ذكرتها أعلاه. وتوقع أن تكون العملات الرقمية في نهاية المطاف بنفس أهمية العملات الورقية الرئيسية: "أعتقد أنه سيكون هناك عملة رقمية عاجلاً أم آجلاً تنافس العملات الرئيسية".
حتى في الآونة الأخيرة ، كتب Damordan منشورًا مدونًا بعنوان The Crypto Currency Debate: The Future of Money or the المضاربة الضجيج؟ في ذلك ، يجادل بأن مستقبل العملات المشفرة ، كطريقة دفع مشروعة ، يجب أن يخسر بعض السمات التي تجعله مغرية كأصل مضارب. ذلك لأن الأشياء التي تجعلها مثيرة للغاية - تقلبات أسعارها ، تقلباتها ، مردودها المحتمل المربح - تجعلها في الواقع عملات فظيعة. في النهاية ، يقول داموردان إن العملة المشفرة التي لها المستقبل المشرق هي تلك التي تفكر في نفسها "كوسيلة للمعاملات ، وتعمل وفقًا لذلك".
يجب أن يؤثر ذلك على استثماراتك: "إذا كنت تعتقد أن عملة البيتكوين ستحصل في النهاية على قبول واسع كعملة رقمية" ، فهذا استثمار مفيد. ولكن ، إذا كنت تعتقد أن العكس هو الصحيح ، فقد يكون الوقت قد حان للاعتراف بأن "هذه مجرد لعبة تسعير مربحة ، لكنها خطيرة ، بلا نهاية جيدة".
لذا فإن الاستثمار في العملات المشفرة قد يكون استثمارًا حكيماً ، لكن الاستثمار الذي يجب أن يكون سؤالًا أكثر تعقيدًا ، مع وجود عدد أقل من الإجابات الواضحة
ولكن قد لا تكون فرصة الاستثمار الحقيقية في هذا المجال هي العملات المشفرة فحسب ، بل التطبيقات المبتكرة لسلاسل المفاتيح. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما هي قيمة بيتكوين الحقيقية؟")
