جدول المحتويات
- أساسيات السندات
- العائد الحالي للسندات
- العائد حتى استحقاق السندات
- عائد السندات كدالة للسعر
تعد كل من صيغ العائد الحالي والعائد حتى الاستحقاق (YTM) من طرق حساب عائد السند. ومع ذلك ، فإن هاتين الطريقتين لحساب لديها تطبيقات مختلفة اعتمادا على أهداف المستثمر.
الماخذ الرئيسية
- السندات هي أدوات الدين التي تدفع فائدة للمستثمرين ، الذين هم في الحقيقة دائنون للمصدر. تشكل مدفوعات الفائدة عائد السند. العائد الحالي للسند هو الدخل السنوي للاستثمار ، بما في ذلك مدفوعات الفوائد ومدفوعات الأرباح الموزعة ، والتي يتم تقسيمها بعد ذلك على السعر الحالي للأوراق المالية. العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو إجمالي العائد المتوقع على السند إذا تم الاحتفاظ بالسند حتى استحقاقه.
أساسيات السندات
عند إصدار سند ، تحدد الجهة المصدرة مدته وقيمته الاسمية (وتسمى أيضًا القيمة الاسمية) وسعر الفائدة الذي يدفعه (المعروف أيضًا باسم سعر الكوبون الخاص به). تظل هذه الخصائص ثابتة بمرور الوقت ولا تتأثر بأي تغييرات في القيمة السوقية للسند.
على سبيل المثال ، تدفع السندات بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار وسعر كوبون بنسبة 7٪ 70 دولارًا سنويًا.
العائد الحالي للسندات
يتم احتساب العائد الحالي للسند عن طريق قسمة دفع القسيمة السنوية على القيمة السوقية الحالية للسند. نظرًا لأن هذه الصيغة تستند إلى سعر الشراء بدلاً من القيمة الاسمية للسند ، فهي انعكاس أكثر دقة لربحية السند بالنسبة للسندات الأخرى في السوق. حساب العائد الحالي مفيد في تحديد أي مجموعة من السندات يولد أكبر عائد على الاستثمار كل عام. هذا مفيد بشكل خاص للاستثمارات قصيرة الأجل.
على سبيل المثال ، إذا قام المستثمر بشراء سندات بقيمة كوبون بنسبة 6 ٪ (بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار) لخصم قدره 900 دولار ، يكسب المستثمر إيرادات فائدة سنوية تبلغ (1000 دولار × 6 ٪) ، أو 60 دولارًا. العائد الحالي هو (60 دولار) / (900 دولار) ، أو 6.67 ٪. 60 دولار في الفائدة السنوية ثابتة ، بغض النظر عن السعر المدفوع للسند. إذا قام المستثمر ، من ناحية أخرى ، بشراء سند بسعر أعلى من 1100 دولار ، يكون العائد الحالي هو (60 دولار) / (1100 دولار) ، أو 5.45 ٪. دفع المستثمر أكثر مقابل السند المتميز الذي يدفع نفس قيمة الفائدة بالدولار ، وبالتالي فإن العائد الحالي أقل.
يمكن أيضًا حساب العائد الحالي للأسهم عن طريق أخذ أرباح الأسهم المستلمة للسهم وتقسيم المبلغ على سعر السوق الحالي للسهم.
العائد حتى استحقاق السندات
صيغة YTM هي عملية حسابية أكثر تعقيدًا تجعل إجمالي مبلغ العائد الناتج عن سند بناءً على قيمته الاسمية وسعر الشراء والمدة وسعر الكوبون وقوة الفائدة المركبة.
هذا الحساب مفيد للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تحقيق أقصى قدر من الأرباح عن طريق الاحتفاظ بسند حتى استحقاقه ، لأنه يشمل الفائدة التي يمكن كسبها إذا تم إعادة استثمار مدفوعات القسيمة السنوية ، وبالتالي كسب فائدة إضافية على دخل الاستثمار.
عائد النضج الفورمولا. Investopedia
عائد السندات كدالة للسعر
عندما يكون سعر سوق السندات أعلى من المستوى ، ويسمى السند الممتاز ، يكون العائد الحالي و YTM أقل من سعر كوبونها. على العكس ، عندما تبيع السندات بأقل من الاسمية ، تسمى سندات الخصم ، يكون العائد الحالي و YTM أعلى من سعر القسيمة. فقط عندما تبيع السند لقيمة الاسمية بالضبط تكون جميع الأسعار الثلاثة متطابقة.
