ما هو استرداد كروس؟
يشير رد المبالغ المدفوعة كروس أوفر إلى إصدار سندات جديدة حيث يتم وضع العائدات في حساب الضمان لاسترداد سندات بفائدة أعلى صدرت سابقًا.
كيف يعمل كروس رد
عادةً ما تستخدم الحكومات المحلية عملية إعادة الأموال المتقاطعة عند إصدار سندات بلدية جديدة (تسمى سندات ما قبل إعادة السداد) التي تودع عائداتها في الضمان وتستخدم لتسديد مدفوعات خدمة الدين على سندات إعادة الأموال حتى تاريخ الاستدعاء لسعر الفائدة الأصلي الأعلى. ، سندات بلدية. في هذه المرحلة ، تستمر السندات المستردة في التقاطع ويتم استخدامها لدفع رأس المال وقيمة المكالمة وإطفاء السند الأصلي ، والذي يُطلق عليه عادة السند المسترد.
عند انخفاض أسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد ، هناك فرصة لمصدري السندات البلدية لإعادة تمويل أو استرداد سنداتهم المستحقة بسعر أقل. قد تقرر البلدية أيضًا استرداد سنداتها للحصول على مواثيق دين أفضل أو للحصول على جدول خدمة أفضل للديون. لتحقيق ذلك ، سيقوم المصدر باسترداد السندات قبل استحقاقها عن طريق دفع الاستثمار الرئيسي وأي فائدة مستحقة لحملة السندات. ومع ذلك ، فإن بند حماية المكالمات للسندات القابلة للاستدعاء يمنع المقترضين من التقاعد لسندات دفع كوبون عالية حتى تاريخ الاستدعاء المحدد في شركة السندات. خلال فترة القفل هذه ، يمكن لبلدية الاقتراض إصدار سندات جديدة (يشار إليها باسم سندات الاسترداد) بأسعار فائدة منخفضة.
تودع عائدات السند في حساب الضمان. يتم استخدام الفائدة الاستثمارية المكتسبة في حساب الضمان لخدمة السندات المستردة حتى تاريخ الاستدعاء للسند القائم. في تاريخ الاستدعاء ، يتم تحويل الأموال الموجودة في حساب الضمان إلى السندات المستردة أو سحبها عن طريق دفع الفوائد والمبالغ الأساسية على الدين. خلال فترة التأمين ، تستمر خدمة السندات الحالية (أو السندات المستردة) مع تدفق الإيرادات الذي تم التعهد به في الأصل لتأمينها. بعد سداد المبالغ المستردة مع الأموال المحتفظ بها في الضمان ، تصبح السندات المستردة مستحقة الدفع من مجرى الإيرادات الأصلي المرهون. وبالتالي ، فإن مصطلح "كروس رد".
في الواقع ، يشير رد المبالغ المدفوعة كروس أوفر إلى طريقة لاسترداد المبالغ التي يتقاطع فيها الامتياز الذي يؤمن السند المستحق لتأمين مدفوعات الديون على سند إعادة السداد ، والأموال المضمونة التي استخدمت في البداية لتغطية المدفوعات على كروس رد السداد لسداد حاملي السندات من السندات المعلقة. يختلف رد المبالغ المدفوعة كروس أوفر عن عملية رد الأموال التقليدية حيث يتم إيداع عائدات إصدار سندات الاسترداد في حساب الضمان والاحتفاظ بها هناك حتى تاريخ الاستدعاء للإصدار الحالي ، وعندها يتم بيع أي أوراق مالية في حساب الضمان لاسترداد المبلغ المستحق كفالة.
عندما يتم ترك 90 يومًا أو أقل وفقًا لشروط السندات الأصلية ، يُطلق على رد الأموال "الحالي". في حالة بقاء أكثر من 90 يومًا ، يُطلق على عملية الاسترداد "التقدم". تتضمن بدائل إعادة المبالغ المستردة صافي استرداد النقود ، والذي هو أكثر شيوعًا ، والنقد الكامل أو الاسترداد الإجمالي ، وهو أقل شيوعًا.
