ما هو سوق الائتمان؟
يشير سوق الائتمان إلى السوق الذي من خلاله تصدر الشركات والحكومات الديون للمستثمرين ، مثل السندات ذات الدرجة الاستثمارية والسندات غير المرغوب فيها والأوراق التجارية قصيرة الأجل. يشار إلى أن سوق الائتمان يشار إليه أحيانًا بسوق الديون ، ويشمل أيضًا عروض الديون ، مثل الأوراق النقدية والالتزامات المضمونة ، بما في ذلك التزامات الديون المضمونة (CDOs) والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ومقايضات العجز عن سداد الائتمان (CDS).
فهم سوق الائتمان
يقزم سوق الائتمان سوق الأسهم من حيث القيمة بالدولار. على هذا النحو ، تعمل حالة سوق الائتمان كمؤشر على الصحة النسبية للأسواق والاقتصاد ككل. يشير بعض المحللين إلى سوق الائتمان باعتباره الكناري في المنجم ، لأن سوق الائتمان عادة ما يظهر علامات الضيق قبل سوق الأسهم.
عندما تحتاج الشركات والحكومات الوطنية والبلديات إلى كسب المال ، فإنها تصدر سندات. يقوم المستثمرون الذين يشترون السندات بقرض أموال المصدر بشكل أساسي. في المقابل ، يدفع المصدر الفائدة للمستثمرين على السندات ، وعندما تنضج السندات ، يقوم المستثمرون ببيعها مرة أخرى إلى المصدرين بالقيمة الاسمية. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين أيضًا بيع سنداتهم إلى مستثمرين آخرين بأكثر أو أقل من قيمهم الاسمية قبل الاستحقاق.
الأجزاء الأخرى من سوق الائتمان أكثر تعقيدًا قليلاً ، وتتألف من ديون المستهلك ، مثل القروض العقارية وبطاقات الائتمان وقروض السيارات المجمعة معًا وبيعها كاستثمار. نظرًا لاستلام المدفوعات على الديون المجمعة ، يكسب المشتري فائدة على الضمان ، لكن إذا تخلف الكثير من المقترضين (في المجمع المجمع) عن سداد قروضهم ، يخسر المشتري.
الماخذ الرئيسية
- سوق الائتمان هو المكان الذي يمكن للمستثمرين والمؤسسات فيه شراء أوراق الدين مثل السندات. وإصدار سندات الدين هو كيفية جمع الحكومات والشركات لرأس المال ، وأخذ أموال المستثمرين الآن ودفع الفائدة حتى يسددوا الدين عند الاستحقاق. وسوق الائتمان أكبر من سوق الأسهم ، لذلك يبحث التجار عن القوة أو الضعف في سوق الائتمان للإشارة إلى القوة أو الضعف في الاقتصاد.
صحة سوق الائتمان
تعد أسعار الفائدة السائدة وطلبات المستثمرين من مؤشرات صحة سوق الائتمان. ينظر المحللون أيضًا إلى الفرق بين أسعار الفائدة على سندات الخزينة وسندات الشركات ، بما في ذلك السندات ذات الدرجة الاستثمارية والسندات غير المرغوب فيها.
سندات الخزانة لديها أدنى مخاطر التخلف عن السداد ، وبالتالي أدنى معدلات الفائدة ، في حين أن سندات الشركات لديها المزيد من المخاطر الافتراضية وأسعار فائدة أعلى. مع زيادة الفارق بين أسعار الفائدة على هذه الأنواع من الاستثمارات ، يمكن أن ينذر الركود حيث ينظر المستثمرون إلى سندات الشركات على أنها محفوفة بالمخاطر بشكل متزايد.
الفرق بين أسواق الائتمان والأسهم
في حين أن سوق الائتمان يمنح المستثمرين فرصة للاستثمار في ديون الشركات أو المستهلك ، فإن سوق الأسهم يمنح المستثمرين فرصة للاستثمار في أسهم الشركة. على سبيل المثال ، إذا قام المستثمر بشراء سند من شركة ، فإنه يقرض أموال الشركة ويستثمر في سوق الائتمان. إذا اشترت سهمًا ، فإنها تستثمر في أسهم شركة وتشتري أساسًا حصة من أرباحها أو تتحمل حصة من خسائرها.
لماذا المستثمرون الاستفادة من سوق الائتمان
يستخدم المستثمرون سوق الائتمان على أمل كسب المال. تعتبر السندات استثمارات أكثر أمانًا من الأسهم ، لأنها توفر إمكانية الحصول على دخل ثابت ، وإذا أفلست الشركة ، فإنها تدفع لحملة السندات قبل مساهميها. لتقليل تعرضهم للمخاطر المتعلقة بأي ورقة مالية واحدة ، يستثمر بعض المستثمرين في صناديق السندات وصناديق المتاجرة في البورصة (ETF) التي تتكون من مجموعة من السندات.
المشاركون في سوق الائتمان
الحكومة هي أكبر مصدر للديون ، حيث تصدر سندات الخزينة ، والسندات والسندات ، والتي لها فترات استحقاق تتراوح بين شهر واحد و 30 سنة.
كما تصدر الشركات سندات الشركات ، التي تشكل ثاني أكبر جزء من سوق الائتمان. من خلال سندات الشركات ، يقرض المستثمرون الشركات أموالاً يمكنهم استخدامها لتوسيع أعمالهم. في المقابل ، تدفع الشركة لصاحبها رسوم فائدة ويسدد رأس المال في نهاية المدة.
يجوز للبلديات والوكالات الحكومية إصدار سندات. هذه قد تساعد في تمويل مشروع الإسكان في المدينة ، على سبيل المثال.
مثال سوق الائتمان
في عام 2017 ، أصدرت شركة Apple Inc (AAPL) سندات بقيمة مليار دولار تستحق في عام 2027. تدفع السندات كوبون بنسبة 3٪ ، مع دفعات مرتين في السنة. تبلغ قيمة السند 1000 دولار ، وتدفع عند الاستحقاق.
يمكن للمستثمر الذي يتطلع إلى الحصول على دخل ثابت شراء السندات ، على افتراض أنهم يعتقدون أن Apple ستكون قادرة على تحمل مدفوعات الفائدة حتى عام 2027 ودفع القيمة الاسمية عند الاستحقاق. في وقت الإصدار ، حصلت Apple على تصنيف ائتماني مرتفع.
يمكن للمستثمر شراء وبيع السندات في أي وقت ، حيث لا يشترط الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق.
للسنة بين أبريل 2018 وأبريل 2019 ، كان نطاق السندات يتراوح بين 92.69 إلى 99.90. وهذا يعني أن حامل السندات كان يمكن أن يحصل على القسيمة ، ولكنه شهد أيضًا زيادة في قيمة السندات الخاصة بهم إذا قاموا بالشراء في الطرف الأدنى من النطاق. كان من يشترون بالقرب من قمة النطاق أن يشهدوا انخفاض قيمة سنداتهم ولكنهم ما زالوا يتلقون القسيمة.
أسعار السندات ترتفع وتنخفض بسبب المخاطر المتعلقة بالشركة ، ولكن بشكل رئيسي بسبب التغيرات في أسعار الفائدة في الاقتصاد. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، يصبح القسيمة الثابتة الأدنى أقل جاذبية وسقوط سعر السندات. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، يصبح القسيمة الثابتة الأعلى أكثر جاذبية وارتفاع سعر السندات.
