ما هو الالتزام بضمان السندات؟
التزام السندات المضمونة (CBO) هو سند من فئة الاستثمار مدعوم بمجموعة من السندات غير المرغوب فيها. عادةً ما لا تكون سندات البريد غير المرغوب فيها من فئة الاستثمار ، ولكن نظرًا لأن المجموعة تتضمن عدة أنواع من سندات ذات جودة ائتمانية ، فإنها تقدم تنويعًا كافيًا لتكون "درجة استثمارية".
فهم التزامات السندات المضمونة
التزام السندات المضمونة (CBO) هو نوع من سندات الدين المهيكلة التي تحتوي على سندات ذات تصنيف استثماري باعتبارها الأصول الأساسية المدعومة بالمدينين على السندات عالية العائد أو السندات غير المرغوب فيها. إن أداة الدين المهيكلة يتم تأمينها عن طريق تعبئة عدد كبير من السندات بدرجات متفاوتة من جودة الائتمان. السندات هي مزيج من السندات منخفضة المخاطر وعالية الجودة التي يتم فصلها إلى طبقات. يمثل كل مستوى مستوى معين من المخاطر التي تحدد الفائدة التي سيتم دفعها للمستثمرين. تحتوي الطبقة العليا للبنك المركزي العماني على سندات تعتبر ذات جودة عالية ومنخفضة المخاطر ، وبالتالي تدفع معدل فائدة منخفض ؛ الطبقة الوسطى مدعومة بسندات عالية المخاطر وتدفع فائدة أعلى من الطبقة العليا ؛ يمثل الجزء السفلي من سندات الدين السندات ذات الجودة الأقل ويتلقى أي مدفوعات فوائد متبقية بعد دفع الطبقات الأعلى. نظرًا لارتفاع مخاطر الاستثمار في المستوى السفلي ، يحصل أصحاب البنك المركزي العماني على عائد مرتفع على هذا المستوى.
يمكن القول إن توريق السندات في البنوك العمالية هو آلية تحول السندات غير المرغوب فيها إلى أوراق مالية استثمارية. نظرًا لأنه من غير المحتمل أن تتعثر جميع السندات غير المرغوب فيها ، فإن عوائد السندات المحلية لها مخاطر أقل من السندات الفردية التي تدعمها. لذلك ، تم تصنيف منظمات المجتمع المحلي على درجة الاستثمار. يتم تطبيق هذا التصنيف الجذاب أيضًا على منظمات المجتمع المحلي نظرًا لحقيقة أن الأمن مفرط في ضمانه. يتيح الضمان الزائد للمُصدرين بيع الأوراق المالية ذات التصنيف العالي المرفق لأن الضمان الزائد يستخدم لتعزيز الائتمان من أجل الحصول على تصنيف أفضل للديون من وكالة تصنيف ائتماني. يدعم المصدر سندات ذات أصول أو ضمانات تزيد قيمتها عن القرض ، مما يحد من مخاطر الائتمان على الدائن ويعزز التصنيف الائتماني المخصص للقرض. لذلك ، حتى في حالة تقصير بعض المدفوعات من السندات الأساسية أو تأخرها ، يمكن أن تظل مدفوعات رأس المال والفوائد على التزام السندات المضمونة من الضمان الزائد.
توفر منظمات المجتمع المحلي للمستثمرين ذوي الدخل الثابت الفرصة للاستفادة من الإمكانات العالية العائد للسندات غير المرغوب فيها بدرجة مخاطرة أقل. كما أنه يوفر وسيلة لأصحاب الحيازات الكبيرة من السندات غير المرغوب فيها لتخفيض محافظهم المالية عن طريق تغليف وبيع مستحقاتهم على السندات للمستثمرين من أجل الحد من المخاطر الناجمة عن التخلف عن السداد.
تتشابه التزامات السندات المضمونة في هيكلها مع التزام الرهن العقاري المضمون (CMO) ، ولكنها مختلفة من حيث أن البنوك العمانية تمثل مستويات مختلفة من مخاطر الائتمان ، وليس آجال استحقاق مختلفة.
