رسملة

جدول المحتويات

• مؤشر الرسملة المرجحة
• استخدام الفهارس كاب مرجح
• سقف مرجح حساب
• الرسملة المرجحة السلبي
• مثال في العالم الحقيقي

ما هو مؤشر الرسملة المرجحة؟

المؤشر ذو القيمة السوقية هو نوع من مؤشر السوق يحتوي على مكونات فردية أو أوراق مالية موزونة وفقًا لإجمالي القيمة السوقية. يستخدم الرسملة السوقية القيمة السوقية الإجمالية للأسهم المعلقة للشركة. مضاعفات الحساب تفوق الأسهم بالسعر الحالي للسهم الواحد. الأسهم المعلقة هي تلك المملوكة من قبل المساهمين الأفراد وممتلكات الكتل المؤسسية ومقتنيات الشركة الداخلية.

تحمل المكونات ذات القيمة السوقية العالية نسبة ترجيح أعلى في المؤشر. وعلى العكس ، فإن المكونات ذات الحدود القصوى للسوق لها وزن أقل في المؤشر. يُعرف المؤشر المرجح بالقيمة السوقية أيضًا بمؤشر القيمة السوقية الموزون.

مؤشر الرسملة المرجحة

الماخذ الرئيسية

• المؤشر المرجح بالقيمة السوقية هو نوع من مؤشر السوق مع مكونات فردية يتم وزنها وفقًا لإجمالي القيمة السوقية. تحمل المكونات ذات القيمة السوقية العالية نسبة ترجيح أعلى في المؤشر. وعلى العكس ، فإن المكونات ذات الحدود القصوى للسوق لها وزن أقل في المؤشر. قد يجادل منتقدو المؤشرات الموزونة أن زيادة الوزن تجاه الشركات الكبيرة تعطي رؤية مشوهة للسوق.

فهم مؤشرات القيمة السوقية المرجحة

معظم مؤشرات البورصة هي مؤشرات مرجحة ، بما في ذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P) ، ومؤشر ويلشاير 5000 إجمالي السوق (TMWX) ومؤشر ناسداك المركب (IXIC). توفر مؤشرات سقف السوق للمستثمرين إمكانية الوصول إلى مجموعة واسعة من الشركات الكبيرة والصغيرة.

يستخدم المؤشر الموزون بالأحرف الكبيرة القيمة السوقية للأسهم لتحديد مقدار التأثير الذي يمكن أن يحدثه الأمن الخاص على نتائج المؤشر الإجمالية. كما ذكرنا سابقًا ، فإن القيمة السوقية أو القيمة السوقية تأتي من قيمة الأسهم القائمة. يستخدم مجتمع الاستثمار هذا الرقم لتحديد حجم الشركة ، بدلاً من استخدام أرقام المبيعات أو إجمالي الأصول.

نتيجة لذلك ، في تركيب أو تكوين مؤشر مرجح ، يمكن أن تؤثر الحركات الكبيرة في قيمة الأسهم لأكبر شركات المؤشر بشكل كبير على قيمة المؤشر العام. ومع ذلك ، نظرًا لأن الشركات الكبيرة التي لديها العديد من الأسهم المعلقة تميل إلى أن تكون أكثر إنتاجية للإيرادات ، يمكن أن توفر نموًا ثابتًا للمؤشر. من ناحية أخرى ، تميل الشركات الصغيرة إلى الحصول على وزن أقل ، مما قد يقلل من المخاطر إذا لم يكن أداء الشركات جيدًا.

قد يجادل منتقدو المؤشرات المرجحة بأن زيادة الوزن تجاه الشركات الكبيرة تعطي رؤية مشوهة للسوق. ومع ذلك ، فإن أكبر الشركات لديها أيضًا قواعد أكبر للمساهمين ، مما يجعل وجود مؤشر مرجح أعلى في المؤشر.

حساب الفهرس المرجح

للعثور على قيمة المؤشر المرجح ، يمكننا مضاعفة سعر السوق لكل عنصر في إجمالي الأسهم القائمة للوصول إلى إجمالي القيمة السوقية. توفر نسبة قيمة السهم إلى إجمالي القيمة السوقية الإجمالية لمكونات المؤشر ترجيح الشركة في المؤشر. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك الشركات الخمس التالية:

• الشركة أ: 1 مليون سهم غير مسددة ، السعر الحالي للسهم الواحد يساوي 45 $. ب. الشركة: 300،000 سهم غير مسددة ، السعر الحالي للسهم الواحد يساوي 125 دولار. C: 500000 سهم غير مسدد ، السعر الحالي للسهم الواحد يساوي 60 $. ، السعر الحالي للسهم الواحد يساوي 75 $.الشركة E: 1.5 مليون سهم ، والسعر الحالي للسهم الواحد يساوي 5 $

سيتم احتساب القيمة السوقية الإجمالية لكل شركة على النحو التالي:

• الشركة القيمة السوقية = (1،000،000 x 45 دولار) = 45،000،000 دولار أمريكي القيمة السوقية للشركة = (300،000 x 125 دولار) = 37500،000 دولار القيمة السوقية للشركة = (500،000 x 60 دولار) = 30،000،000 دولار القيمة السوقية للشركة = (1،500،000 x 75 دولار) = 112،000،000 دولار أمريكي القيمة السوقية = (1500000 × 5 دولارات) = 7،500،000 دولار

القيمة السوقية الكاملة لمكونات المؤشر تساوي 232.5 مليون دولار مع الترجيحات التالية لكل شركة:

• يبلغ وزن الشركة "أ" 19.4٪ (45،000،000 دولار / 232.5 مليون دولار). يبلغ وزن الشركة "ب" 16.1٪ (37،500،000 دولار / 232.5 مليون دولار). يبلغ وزن الشركة "سي" 12.9٪ (30،000،000 دولار / 232.5 مليون دولار). (112،500،000 دولار / 232.5 مليون دولار) يبلغ وزن الشركة هـ 3.2٪ (7،500،000 دولار / 232.5 مليون دولار)

على الرغم من أن الشركتين D و E لديهما كميات متساوية من الأسهم القائمة عند 1،500،000 ، إلا أنهما يمثلان أعلى وأدنى ترجيح في المؤشر ، على التوالي ، بسبب تأثير أسعارها على قيمها السوقية الفردية.

الجانب السلبي من مؤشرات القيمة السوقية المرجحة

بمرور الوقت ، يمكن للشركات أن تنمو إلى الحد الذي تشكل فيه كمية زائدة من الترجيح في المؤشر. مع نمو الشركة ، يتعين على مصممي المؤشرات تعيين نسبة أكبر من الشركة للمؤشر ، مما قد يعرض مؤشرًا متنوعًا للخطر من خلال زيادة الوزن على أداء سهم واحد فردي.

أيضًا ، تقوم صناديق المؤشرات أو صناديق التداول المتداولة بشراء أسهم إضافية من الأسهم مع زيادة القيمة السوقية أو زيادة سعر السهم. بمعنى آخر ، مع ارتفاع سعر السهم ، فإن الصناديق تشتري المزيد من الأسهم بأسعار أعلى ، مما قد يكون غير بديهي إلى شعار الاستثمار لشراء منخفضة وبيع عالية.

إذا تم تقييم قيمة سهم الشركة من وجهة نظر أساسية ، فإن شراء السهم كقيمة سوقية له وزيادات في الأسعار يمكن أن يخلق فقاعة في سعر السهم. نتيجة لذلك ، يمكن أن يؤدي شراء الأسهم بناءً على أوزان سقف السوق إلى فقاعة سوق الأسهم وزيادة مخاطر انفجار فقاعة إرسال أسعار الأسهم إلى هبوط حر.

الايجابيات

• توفر مؤشرات سقف السوق للمستثمرين إمكانية الوصول إلى مجموعة واسعة من الشركات الكبيرة والصغيرة

• الشركات الكبيرة الراسخة لديها وزن أكبر مما يوفر نموًا ثابتًا للمؤشر

• الشركات الصغيرة تميل إلى أن يكون لها وزن أقل ، مما يقلل المخاطر إذا لم تنج الشركات

سلبيات

• مع ارتفاع سعر السهم ، يمكن أن يكون للشركة كمية زائدة من الترجيح في المؤشر

• يمكن للشركات ذات الأوزان الكبيرة أن يكون لها تأثير غير متناسب على أداء الصندوق

• يمكن لمديري الصناديق في كثير من الأحيان إضافة أسهم من الأسهم المبالغة في تقدير قيمة أكبر وإنشاء فقاعة

مثال في العالم الحقيقي

يعد S&P مؤشرًا مرجحًا للقيمة السوقية يحتوي على بعض الشركات الأكثر رسوخًا في الولايات المتحدة

• اعتبارًا من 22 مارس 2019 ، أغلقت شركة Boeing Co. (BA) منخفضة -2.83٪ إلى 362.17 دولارًا ، في حين أغلقت شركة Microsoft Corp (MSFT) انخفاضًا بنسبة -2.64٪ إلى 117.05 دولارًا لهذا اليوم. أقل من 1٪ في S&P في ذلك اليوم. كان لدى Microsoft Corp. رأس مال سوقي يبلغ 909 مليار دولار ووزنها أكثر من 3٪ في S & P.As كنتيجة لذلك ، كان لتراجع أسعار بوينغ تأثير أقل على S&P من تأثير Microsoft حتى على الرغم من انخفاض كلتا الأسهم تقريبًا بنفس النسبة المئوية. وبعبارة أخرى ، سحبت شركة Microsoft مؤشر S&P أكثر من شركة Boeing لهذا اليوم لأن شركة Microsoft لديها رأس مال سوقي أكبر من شركة Boeing.

من المهم أن نلاحظ أن تغيرات القيمة السوقية تتغير يوميًا مع أسهم الشركات القائمة وأسعارها ، مما يؤدي إلى تأثيرات متباينة على القيمة الإجمالية لمؤشر داو جونز.