من المعروف أن القنب له آثار مهدئة على بعض مستخدميه. لا يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة لأسهم القنب. اضطر المستثمرون إلى التعامل مع التقلبات العالية في القطاع الناشئ حديثًا والمتنامي بسرعة في سوق الأسهم ، ومؤخرًا ، يبدو أن بعض هذه التقلبات مرتبط بالتداولات الضخمة من صندوق المتداولة في البورصة (ETF) ، ETFMG البديل حصاد ETF (MJ) ، وفقا لبلومبرغ.
ماذا يعني للمستثمرين
خلال الساعة الأخيرة من التداول يوم الجمعة الماضي ، ارتفعت أسهم شركة إنتاج الماريجوانا الطبية CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) بحوالي 40٪ ، بينما ارتفعت أسهم أسهم Auxly Cannabis Group Inc. و Vivo Cannabis Inc. و Supreme Cannabis Co. (FIRE). TO) وشركة Canopy Rivers Inc. انخفضت بنسبة 13٪ على الأقل. من قبيل الصدفة ، فإن ETF Harvest ETF ، التي تذهب في بعض الأحيان عن طريق مؤشرها ، MJ ، قد اشترت مؤخرًا 5.5 مليون سهم من CannTrust وقلصت بشكل كبير من حيازاتها من الأسهم الأربعة الأخرى. ربما ليست صدفة بعد كل شيء.
كل هذه الصفقات الكبيرة كانت مدفوعة بحاجة MJ إلى إعادة التوازن بعد أن تراجعت أوزان مقتنياتها عن تلك المدرجة في المؤشر الأساسي ، مؤشر Prime Alternative Harvest Index. في حين أن نشرة الصندوق تشير إلى أن إعادة التوازن تحدث كل ثلاثة أشهر من أجل عكس التغييرات في المؤشر ، إلا أنه يسمح بمرونة إعادة التوطين مقدما من أجل تقليل التأثير على أسعار السوق ، وفقا لبلومبرغ.
وقال إريك بالشوناس ، أحد محللي ETF في بلومبرج إنتليجنس ، إن هذه المرونة مهمة من أجل مواكبة تقلب القطاع. وقال "في حالة الماريجوانا ، فإن الأمر يشبه ترويض حصان برّي". "إذا لم تكن قادرة على إجراء تعديلات صغيرة أثناء الطيران لأن مقتنياتها الأساسية تتغير بسرعة ، فمن المحتمل أن يكون هذا الشر أسوأ من مواقف مثل هذه."
إن إعادة التوازن الكبيرة للصندوق هي تذكير بالكيفية التي يمكن أن تكون بها أسهم القنب المتقلبة. شهدت CannTrust ، على سبيل المثال ، قيمة سهمها إلى النصف في أوائل يوليو بعد الانتهاكات التنظيمية. نظرًا لأن وزن محفظة الأوراق المالية يعتمد على القيمة الإجمالية للأسهم المحتفظ بها بالنسبة إلى قيمة الحافظة الإجمالية ، فقد أدى خفض سهم CannTrust إلى النصف إلى انخفاض في وزنه إلى 2٪ من مقتنيات MJ. وفي الوقت نفسه ، فإن وزن السهم في المؤشر القياسي هو 4 ٪. وبالتالي ، فإن عملية الشراء الكبيرة.
ظهرت علامة أخرى على الطبيعة المتقلبة لأسهم القنب مقارنة ببقية الأسواق في مايو ، عندما انخفضت أسهم شركات القنب بمقدار الثلث بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 5 ٪ فقط. وفقا لروب جي فاجان من جي إم بي سيكيوريتيز ، فقد لاحظ أن مبيعات القنب الأمريكية قد شهدت تحسنا مطردا. وكتب في أوائل يونيو / حزيران لكل بارون "إن عمليات البيع تمثل" فرصة مقنعة للمستثمرين ".
ولاية إلينوي ، على سبيل المثال ، شرعت مؤخرا وعاء الترفيهية ومنذ ديسمبر ، تضاعفت مبيعات الماريجوانا الطبية. ارتفعت الأشهر الخمسة الأولى من المبيعات الترفيهية في ولاية ماساتشوستس إلى معدل تشغيل سنوي قدره 400 مليون دولار مقارنة ب 120 مليون دولار فقط في ديسمبر. في ولاية فلوريدا ، حيث يتم التصديق على الماريجوانا الطبية فقط ، نمت المبيعات بمعدل سنوي قدره 45 ٪ ، وفي ولاية ماريلاند ، ارتفعت المبيعات الطبية بنسبة 55 ٪ على أساس سنوي.
في ظل هذا النوع من النمو ، فإن عمليات البيع لشهر مايو مفاجئة بعض الشيء. لكن من المحتمل أنه مع استمرار الكثير من عدم اليقين بشأن التقنين وكونه صناعة جديدة نسبيًا ، فإن الكثير من المشاعر التي تقود أسهم القنب لها علاقة بالمضاربة أكثر من أساسيات الشركات الأساسية. من المرجح أن يستمر التقلب إلى أن تحدد الأسواق كيفية تسعير المخاطر الخاصة بالصناعة بشكل صحيح.
أتطلع قدما
بالنظر إلى طبيعة المضاربة التي تقود الأسهم ، يجب على المستثمرين أن يلاحظوا أنه حتى داخل هذا القطاع ، فإن بعض الصناديق أكثر مضاربة من غيرها. إن MJ ETF ، على الرغم من تقلبه ، واسع إلى حد ما ويشتمل على ممتلكاته ، في حين أن صندوق AdvisorShares Pure Cannabis Fund (YOLO) يركز بشكل أكبر على microcaps ، الشركات الصغيرة التي لا تزال ربحيتها المستقبلية محل شك. معرفة هذا الاختلاف هو نصف المعركة على الأقل لتجنب تقلبات القطاع الكبيرة. بالطبع ، في حين أن تجنب المستويات المنخفضة أمر مهم ، لا أحد يريد أن يفوتك أعلى المستويات في هذا القطاع.
