انخفضت أسعار الأسهم إلى ما دون مستوياتها القياسية ، والتقلبات في طريقها إلى الارتفاع ، والمستثمرون قلقون بشكل متزايد من احتمال حدوث تصحيحات في المستقبل ، إن لم يكن بداية لسوق هابطة طال انتظارها. للاستفادة من هذه البيئة ، ينصح استراتيجيو الأسهم في Citigroup Inc. المستثمرين - وليس للعبها بحذر - ولكن لشراء الأسهم خلال ما تتوقعه Citigroup أن تكون سلسلة من عمليات البيع الحادة في الأشهر المقبلة. "لا نزال نرى اتجاهًا صعوديًا لأسواق الأسهم ، لكننا نحذر من أن التقلبات الكبيرة وتصحيحات أكبر من المحتمل" ، على حد تعبير سيتي جروب في مذكرة صدرت اليوم ، حسبما نقلت CNBC. تقرير سيتي جروب "يوصي بشراء الأسهم عند الانخفاضات الأكبر" ، وفقًا لـ CNBC.
نتيجة لذلك ، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 (SPX) ، ومؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) وغيرها من المؤشرات بشكل حاد اليوم ، يعرف المستثمرون أن هذه المكاسب يمكن أن تتحول بسرعة إلى مسارات السوق ، مما يتيح فرص شراء محتملة.
منطق سيتي جروب
تتعارض توصية Citigroup مع استراتيجية العديد من المستثمرين الذين توقفوا عن الشراء عند الانخفاض. خلال جزء كبير من السوق الصعودية ، اشترى العديد من المستثمرين دون خوف من سوق الأوراق المالية واحدًا تلو الآخر ، واثقين من أن الأسهم سترتفع. لكن الانخفاضات الحادة في الأشهر الأخيرة جعلت العديد من المستثمرين حذرين.
الآن ، لدى Citigroup منطق واضح للشراء عند الانخفاضات الكبيرة أو عمليات البيع العملاقة. "إن الجولة الأخيرة من توقعاتنا تشير إلى ارتفاع في أسواق الأسهم العالمية بحوالي 8 في المائة حتى نهاية العام ، بقيادة أوروبا بحوالي 13 في المائة" ، وفق ما نقلته CNBC. على وجه الخصوص ، استمرت Citigroup في التوسع الاقتصادي في جميع أنحاء العالم لتكون المحرك الرئيسي لتحقيق المزيد من المكاسب في سوق الأسهم ، مع إعطاء تخفيضات ضريبية في الولايات المتحدة "مساحة أكبر للاستثمارات من العديد من الشركات" ، حيث يلخص CNBC الملاحظة.
"المستثمرون ليسوا في مأزق"
يراهن الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا ميريل لينش على أن السوق الصاعدة لم تنته بعد ، حيث حددت القيمة المستهدفة 3000 لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) هذا العام ، وفقًا لتقارير بارون. سيكون هذا 14.6 ٪ من الفتح في 9 أبريل ، بزيادة 4.4 ٪ من الإغلاق القياسي في 26 يناير ، وتقدم قوي بنسبة 12.2 ٪ لعام 2018.
وكما قال سافيتا سوبرامانيان ، الخبير الاستراتيجي للأسهم والاستراتيجيات الكمية في BofA Merrill Lynch ، لـ Barron: "الأساسيات ليست في مستويات رافقت عادة قمم السوق والأسواق الهابطة وتصحيحات كاملة. مراجعات الأرباح في أعلى مستوياتها على الإطلاق ، و توقعات أرباح الشركات أعلى من تقديرات المحللين ، في حين أن المعنويات أكثر إيجابية مقارنة بالعام الماضي ، لا يتم تعظيم المستثمرين على الأسهم ". كما أشارت إلى مؤشر بيع جانب الشركة المتناقض ، مما يشير إلى أن المعنويات الصعودية ليست مفرطة في الوقت الحالي. (للمزيد ، انظر أيضًا: الأسهم تستعد للثورة في أبريل على الرغم من عمليات البيع الاثنين ).
المخاطر السلبية
بالتأكيد ، أدرجت Citigroup عددًا من المخاطر السلبية في تقريرها اليوم ، لكل CNBC ، والتي تشمل انخفاضًا في النمو الاقتصادي العالمي وارتفاع أسعار الفائدة. يقول سيتي جروب إن ارتفاع أسعار الفائدة سيعرقل هوامش أرباح الشركات ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم. ربما أضافوا أن ارتفاع الأسعار قد يقلل أيضًا من جاذبية الأسهم مقابل السندات ، جزئياً عن طريق خفض القيمة الحالية (PV) لأرباح الشركات المستقبلية المتوقعة ، وجزئياً من خلال جعل عوائد الأرباح على الأسهم أقل قدرة على المنافسة.
لقد تخطى سكوت مينيرد ، الشريك الإداري وكبير مسؤولي الاستثمار العالميين في شركة جوجنهايم بارتنرز ، خطوة أخرى. وهو يحذر من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى انهيار كبير في التخلف عن السداد بين الشركات ذات الرفع المفرط ، مما تسبب في نهاية المطاف في انهيار سوق الأسهم بنسبة 40 ٪. من شأن انتكاسة بهذا الحجم أن تمحو جميع المكاسب التي حققها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ يونيو 2013. (للمزيد ، انظر أيضًا: الأسهم على "دورة تصادم مع كارثة ، مواجهة انخفاض بنسبة 40٪ .)
علامات تباطؤ النمو
وفي الوقت نفسه ، هناك علامات على أن النمو الاقتصادي قد يبدأ في التباطؤ ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. من بين هذه المؤشرات: انخفاض مؤشرات نشاط الصناعة والخدمات في الولايات المتحدة ؛ ثلاثة أشهر متتالية من انخفاض مبيعات التجزئة ؛ تباطؤ الإنفاق على البناء منذ بداية عام 2018 ؛ مبيعات السيارات مسطحة. وانخفاض كبير في معدل خلق فرص العمل.
في الواقع ، انخفض مؤشر سيتي جروب المفاجئ الاقتصادي العالمي أقل من قيمة الصفر يوم الجمعة لأول مرة منذ أغسطس ، تلاحظ مجلة. يشير هذا إلى أن البيانات الاقتصادية العالمية الآن تنقصها التوقعات عمومًا ، وفقًا للمجلة. ومع ذلك ، حذرت Citigroup من أن مؤشراتها الاقتصادية المفاجئة صُممت أساسًا كأدوات لمتداولي العملات الأجنبية (FX) ، وليست مؤشرات موثوق بها لأسعار الأسهم في المستقبل ، مثل السعي إلى اقتباسات Alpha من Citigroup.
