لقد انخفضت أسهم البنوك بالفعل بشكل حاد عن مستوياتها القياسية ، ويعزى ذلك جزئيًا إلى الآثار السلبية على هوامش الربح من انعكاس سياسة الحمائم من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ثم جاء التصعيد الأخير في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، والتي تهدد بتخفيض النمو الاقتصادي العالمي ، وبالتالي الطلب على القروض التجارية ، مما دفع أسهم البنوك إلى الانخفاض أكثر.
"تعتبر أسهم البنوك بشكل عام وسيلة للمستثمرين للتعبير عن آرائهم حول صحة الاقتصاد" ، كما قال آر جيه آر جرانت ، مدير تداول الأسهم في شركة Keefe المصرفية الاستثمارية ، لصحيفة وول ستريت جورنال. وأضاف: "لقد شهدنا ارتفاعًا كبيرًا هذا العام في هذه الأسهم ، ولكن الآن بعد أن تم الضغط على التوترات ، أصبح الجميع قلقًا بشأن النمو العالمي وكيف سيؤثر ذلك على جميع البنوك". يوضح الجدول أدناه إلى أي مدى انخفضت أسهم البنوك الستة الكبرى في الولايات المتحدة ، وكذلك مؤشر KBW الذي تتبعه على نطاق واسع لأسهم البنوك ، من أعلى مستوياتها.
لا تزال أسهم البنوك الكبرى تتداول دون مستويات قياسية
(14 مايو 2019 ، الإغلاق مقابل أعلى سعر خلال 52 أسبوعًا)
- بنك أمريكا (BAC) ، -10.3٪ Citigroup Inc. (C) ، -13.3٪ Goldman Sachs Group Inc. (GS) ، -19.9٪ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، -7.5٪ Morgan Stanley (MS) ، -20.6٪ Wells Fargo & Co (WFC) ، -21.9٪ KBW Nasdaq Bank Index (KBW) ، -13.5٪ KBW Regional Banking Index (KRX) ، -17.8٪ S & P 500 Index (SPX) ، -4.1٪
أهمية للمستثمرين
بالنظر إلى أن إيرادات البنوك وأرباحها تميل إلى أن يكون لها علاقة إيجابية مع مستوى أسعار الفائدة ، فإن إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأنه يخطط لوقف ارتفاع أسعار الفائدة كان بالفعل تطورا سلبيا لأرباحهم المتوقعة. على وجه الخصوص ، نظرًا لأن البنوك تميل إلى الحصول على أموال بأسعار قصيرة الأجل ، فإن الودائع المدفوعة على الودائع والديون قصيرة الأجل ، في حين أن الإقراض بشكل رئيسي بمعدلات أطول أجلاً ، يعد منحنى العائد الثابت بشكل عام ، الموجود في البيئة الكلية الحالية ، سلبيًا آخر لأرباح البنك.
انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات ، وهو سعر قياسي رئيسي يتم تحديد أسعار مجموعة واسعة من قروض الأعمال والمستهلكين إليه ، إلى أقل من 2.4٪ خلال التداول اليومي يوم الاثنين 13 مايو 2019 للمرة الأولى منذ مارس ، تقارير المجلة. أغلق العائد على السندات لأجل 10 سنوات عند 2.414٪ في 14 مايو.
ومما يزيد من التوقعات القاتمة لأرباح البنوك تجدد الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين ، مع تداعيات ذلك على انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي وبالتالي انخفاض الطلب على القروض. مع تباطؤ النشاط التجاري ، تزداد الحاجة إلى تمويل الأعمال ، مما يقلل من حجم المبيعات وسعر المنتج الرئيسي للبنوك والقروض.
"تعد البنوك مكونًا رئيسيًا لاقتصادنا ، لدرجة أنه إذا لم ينجح هذا الأمر ، فسيكون ذلك عقبة في السوق والاقتصاد ككل" ، كما قال إد كووفرانسيسكو ، الرئيس التنفيذي لشركة إنترناشيونال أسيتس الاستشارية ذ.م.م ، أورلاندو ، شركة الوساطة مقرها فلوريدا ، وقال في مجلة في تقرير آخر.
أتطلع قدما
تتمثل القوة التعويضية في التزام مجلس الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل بإلغاء ميزانيته العمومية الهائلة من السندات المتراكمة وفقًا لسياسة التيسير الكمي (QE) ، التي بدأت بمكافحة الركود الكبير في 2007-2009 ووقف الأزمة المالية في 2008. حيازات السندات هذه ناضجة دون إعادة استثمار العائدات ، وسحب الاحتياطي الفيدرالي السيولة من سوق السندات ، مما يضع بعض الضغوط الصعودية على أسعار الفائدة في هذه العملية. ومع ذلك ، في حين توقع بعض من يتحملون سوق السندات أن يؤدي هذا الانعكاس في السياسة إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، إلا أن هذا لم يحدث بعد.
