ما هو التوقف الخلفي؟
الوقف الخلفي هو فعل توفير الدعم أو الملاذ الأخير في عرض الأوراق المالية للجزء غير المكتتب به من الأسهم. تحاول الشركة جمع رأس المال من خلال إصدار ، ولضمان المبلغ الذي تم استلامه من خلال الإصدار ، تحصل على وقف من شركة تأمين أو مساهم رئيسي (مثل بنك استثمار) لشراء أي من الأسهم غير المكتتب بها.
فهم العودة توقف
توقف الظهر يعمل كشكل من أشكال التأمين. إنه يوفر وسيلة لضمان شراء جزء معين من العرض من قبل مؤسسات معينة ، عادةً ما تكون شركات مصرفية استثمارية ، في حالة عدم بيع جزء من العرض في السوق المفتوحة. يبرم المتعهدون من الباطن الذين يمثلون شركة الاستثمار اتفاقًا يشار إليه بصفته عقد أو عقد تعهد بضمان الشركة.
توفر هذه العقود الدعم الشامل للعرض من خلال الالتزام بشراء عدد معين من الأسهم غير المباعة. إذا تم شراء جميع العروض من خلال أدوات استثمارية منتظمة ، فإن العقد الذي يلزم المؤسسة بشراء أي أسهم غير مباعة يصبح باطلاً ، حيث لم تعد الشروط المحيطة بوعد الشراء موجودة.
يمكن للعقود المبرمة بين جهة الإصدار ومنظمة التأمين أن تتخذ أشكالًا مختلفة. على سبيل المثال ، يمكن لمؤسسة الاكتتاب تزويد المصدر بقرض ائتماني متجدد لزيادة التصنيفات الائتمانية للمصدر. أو يمكنهم إصدار خطابات اعتماد كضمانات للجهة التي تجمع رأس المال من خلال العروض.
الماخذ الرئيسية
- تستخدم نقاط التوقف السابقة لتقديم الدعم أو الأمن في عرض الأوراق المالية للأسهم غير المكتتب بها. تعمل نقاط التوقف السابقة كضمان ودعم للعرض الكلي ، مما يضمن عدم فشل العرض في حالة عدم اشتراك جميع الأسهم.
عودة توقف كما التأمين
على الرغم من أنها ليست خطة تأمين فعلية ، فإن التوقف الخلفي يوفر الأمان من خلال ضمان شراء كمية معينة من الأسهم إذا لم ينتج السوق المفتوح ما يكفي من المستثمرين. من خلال إبرام اتفاقية ضمان التزام الشركة ، أعلنت المنظمة المرتبطة المسؤولية الكاملة عن كمية الأسهم المحددة إذا تم بيعها في البداية ، ووعد بتوفير رأس المال المرتبط في مقابل الأسهم المتاحة. هذا يضمن للمصدر أن الحد الأدنى لرأس المال يمكن رفعه بغض النظر عن نشاط السوق المفتوح. بالإضافة إلى ذلك ، يتم نقل جميع المخاطر المرتبطة بالأسهم المحددة بشكل فعال إلى المؤسسة المكتتب بها.
مشاركة الملكية
إذا استحوذت منظمة الاكتتاب على أي سهم ، كما هو محدد في الاتفاقية ، فإن الأسهم تنتمي إلى المنظمة لإدارة ما تراه مناسبًا ، وتتم معاملتها مثل أي استثمار آخر يتم شراؤه من خلال نشاط السوق العادي. لا يمكن للشركة المصدرة فرض أي قيود على كيفية تداول الأسهم. يجوز لمؤسسة التأمين الاكتتاب أو بيع الأوراق المالية المرتبطة بها وفقًا للوائح التي تحكم النشاط بشكل عام.
مثال على وقف الظهر
في عرض الحقوق ، قد تسمع "ستقدم شركة ABC وقفًا بنسبة 100٪ يصل إلى 100 مليون دولار لأي جزء غير مكتتب من عرض حقوق شركة XYZ." إذا كانت شركة XYZ تحاول جمع 200 مليون دولار ولكن فقط تجمع 100 مليون دولار من خلال المستثمرين ، فإن شركة ABC تشتري الباقي.
