تحدث مشكلة الوكالة عندما لا يمثل الوكلاء مصالح أصحاب المصالح بشكل مناسب. وكلاء توظيف وكلاء لتمثيل مصالحهم والتصرف نيابة عنهم. يتم توظيف الوكلاء في كثير من الأحيان للسماح للشركات بالحصول على مجموعات مهارات جديدة يفتقدها المديرون أو لإنجاز أعمال مستثمري الشركة.
يمكن لهؤلاء الموظفين ، بدءًا من كبار الموظفين والموظفين وحتى المديرين التنفيذيين للشركات ، أن يحرفوا الشركة بشكل محتمل وأن يتصرفوا بالطرق التي تصفها مشكلة الوكيل الرئيسي.
فضيحة انرون
أحد الأمثلة الشهيرة على هذه المشكلة هو مثال Enron. تمثل مخططات بونزي العديد من الأمثلة المعروفة لمشكلة الوكالة ، بما في ذلك حيل بيرني مادوف ولويس فيليب بيريز. في حالة مخططات بونزي ، يمكن أن يكون لمشكلة الوكالة عواقب قانونية ومالية حقيقية للغاية لكل من الجناة والمستثمرين.
يعتقد العديد من المحللين أن مجلس إدارة إنرون فشل في أداء دوره التنظيمي في الشركة ورفض مسؤولياته الرقابية ، مما تسبب في دخول الشركة في نشاط غير قانوني. إن قيادة الشركة ، بما في ذلك مجالس الإدارة والفريق التنفيذي ، ليس لها بالضرورة نفس اهتمامات المساهمين. يستفيد المستثمرون من نجاح الشركات ويتوقعون من الموظفين التنفيذيين متابعة المصلحة العليا للمساهمين.
العديد من الشركات ، ومع ذلك ، لا تتطلب المديرين التنفيذيين لامتلاك الأسهم. أداء الشركة الإيجابي لا يفيد المديرين التنفيذيين بشكل مباشر. كان على مديري Enron التزام قانوني بحماية مصالح المستثمرين وتعزيزها ولكن لديهم حوافز قليلة أخرى للقيام بذلك. قد يكون عدم وجود توافق بين المساهمين والمديرين هو السبب النهائي لوفاة شركة Enron.
بيرني مادوف
اسم بيرني مادوف مرادف أيضًا لمشكلة الوكيل الرئيسي. أنشأ مادوف عملاً مزعجاً كلف المستثمرين في نهاية المطاف حوالي 16.5 مليار دولار في عام 2009. وفقد العديد من المستثمرين الصغار كل مدخراتهم في هذه الفضيحة. في نهاية المطاف ، تم اتهام جنائي مادوف وأدين بسبب أفعاله. يقضي الآن عقوبة السجن لمدة 150 عامًا.
في نفس العام ، انهار أيضًا أكثر من 150 مخطط بونزي ضد المستثمرين الأمريكيين. ثروة كبيرة للاستثمار فقدت في هذه العملية.
نظرية الوكالة تدعي أن عدم وجود رقابة ومواءمة الحوافز تسهم بشكل كبير في هذه المشاكل. يقع العديد من المستثمرين في خطط بونزي ، معتقدين أن أخذ إدارة الأموال خارج مؤسسة مصرفية تقليدية يقلل الرسوم ويوفر المال. المؤسسات المصرفية المنشأة تقلل المخاطر من خلال توفير الرقابة وإنفاذ الممارسات القانونية.
بعض مخططات بونزي تستفيد ببساطة من شكوك المستهلكين والمخاوف بشأن الصناعة المصرفية. هذه الاستثمارات تخلق بيئة لا يستطيع فيها المستهلك ضمان أن الوكيل يعمل بشكل أفضل لصالح المدير. تحدث العديد من الأمثلة على مشكلة الوكالة بعيدًا عن العين الساهرة للمنظمين وغالبًا ما يتم ارتكابها ضد المستثمرين في الحالات التي تكون فيها الرقابة محدودة أو غير موجودة تمامًا.
