تواجه الشركات الصغيرة التحدي المستمر المتمثل في زيادة رأس المال الميسور لتمويل عمليات الأعمال. يأتي تمويل الأسهم في مجموعة واسعة من الأشكال ، بما في ذلك رأس المال الاستثماري ، والاكتتاب العام الأولي ، والقروض التجارية ، والاكتتاب الخاص. يجوز للشركات المنشأة اختيار طريق طرح عام أولي لزيادة رأس المال من خلال بيع أسهم الشركة. ومع ذلك ، يمكن أن تكون هذه الاستراتيجية معقدة ومكلفة ، وقد لا تكون مناسبة للشركات الأصغر والأقل رسوخًا.
كبديل للعرض العام الأولي ، يمكن للشركات التي ترغب في عرض الأسهم للمستثمرين إكمال استثمار الاكتتاب الخاص. تسمح هذه الاستراتيجية للشركة ببيع أسهم الشركة لمجموعة مختارة من المستثمرين بشكل خاص بدلاً من الجمهور. للاكتتاب الخاص مزايا على أساليب تمويل الأسهم الأخرى ، بما في ذلك المتطلبات التنظيمية الأقل عبءًا ، وخفض التكلفة والوقت ، والقدرة على البقاء كشركة خاصة.
المتطلبات التنظيمية للاكتتاب الخاص
عندما تقرر شركة إصدار أسهم طرح عام أولي ، تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية من الشركة الوفاء بقائمة طويلة من المتطلبات. تعد التقارير المالية المفصلة ضرورية بمجرد إصدار عرض عام أولي ، ويجب أن يكون أي مساهم قادراً على الوصول إلى البيانات المالية للشركة في أي وقت. يجب أن توفر هذه المعلومات إفصاحًا كافياً للمستثمرين حتى يتمكنوا من اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
يتم تقديم المواضع الخاصة لمجموعة صغيرة من المستثمرين المختارين بدلاً من الجمهور. لذلك ، لا تحتاج الشركات التي تستخدم هذا النوع من التمويل إلى الامتثال لنفس لوائح الإبلاغ والإفصاح. بدلاً من ذلك ، تُعفى صفقات تمويل الاكتتاب الخاص من لوائح المجلس الأعلى للتعليم بموجب اللائحة د. وهناك اهتمام أقل من لجنة الأوراق المالية والبورصة فيما يتعلق بمستوى المعرفة لدى المستثمرين المشاركين لأن المستثمرين الأكثر تطوراً (مثل صناديق التقاعد وشركات صناديق الاستثمار المشتركة وشركات التأمين) يشترون غالبية أسهم الاكتتاب الخاص.
حفظ التكلفة والوقت
غالبًا ما تستغرق صفقات تمويل حقوق الملكية ، مثل العروض العامة الأولية ورأس المال الاستثماري ، وقتًا لتكوين اللمسات الأخيرة. هناك عمليات فحص واسعة النطاق مطبقة من SEC والشركات الرأسمالية التي يجب أن تلتزم بها الشركات التي تسعى إلى هذا النوع من رأس المال قبل استلام الأموال. قد يستغرق إكمال جميع المتطلبات اللازمة مدة تصل إلى عام ، ويمكن أن تشكل التكاليف المرتبطة بذلك عبئًا على الشركة.
طبيعة الاكتتاب الخاص تجعل عملية التمويل أقل استهلاكا للوقت بكثير وأقل تكلفة بكثير للشركة المستقبلة. نظرًا لأنه لا يلزم تسجيل الأوراق المالية ، ترتبط رسوم قانونية أقل بهذه الاستراتيجية مقارنة بخيارات التمويل الأخرى. بالإضافة إلى ذلك ، ينتج عن عدد أقل من المستثمرين في الصفقة مفاوضات أقل قبل أن تتلقى الشركة التمويل.
وسائل خاصة
أكبر فائدة للاكتتاب الخاص هو قدرة الشركة على البقاء شركة خاصة. يسمح الإعفاء بموجب اللائحة D للشركات بجمع رأس المال مع الاحتفاظ بسجلات مالية خاصة بدلاً من الكشف عن المعلومات كل ثلاثة أشهر للجمهور المشترى. لا يُطلب أيضًا من الشركة التي تحصل على الاستثمار من خلال الاكتتاب الخاص أن تتخلى عن مقعد في مجلس الإدارة أو منصب إداري لمجموعة المستثمرين. بدلاً من ذلك ، تظل السيطرة على العمليات التجارية والإدارة المالية مع المالك ، على عكس صفقة رأس المال الاستثماري.
