أهم أسباب فشل عمليات الاندماج والشراء

عمليات الدمج والاستحواذ

النظر في سيناريو شراء سيارة مستعملة - يمكنك أن تأخذ بعض ركوب الخيل اختبار ، بعناية فحص الخارجيات والديكورات الداخلية والحصول على مساعدة من الميكانيكيين المدربين لتقييم السيارة. على الرغم من كل العناية الواجبة ، فإن واقع السيارة المستعملة - سواء كانت شراءًا جيدًا أو ليمونًا - لن يكون واضحًا إلا بعد شرائه وركوبه لفترة من الوقت.

صفقات الاندماج والاستحواذ تتبع أيضا تحديات مماثلة. يمكنك فحص الأعمال الحالية استنادًا إلى الأرقام المالية المرئية ، والافتراضات المتعلقة بالملاءمة والمساعدة الاستشارية المحتملة من مستشاري M&A (الخبراء). لكن الحقيقة ستصبح واضحة فقط عندما تنتهي الصفقة وعليك أن تدير العمل إلى الأمام.

الغرض الواسع من أي صفقة M&A ذو شقين:

• نمو من الحصول على منتجات جديدة ، والأسواق ، والعملاء. زيادة الربحية على أساس الإمكانات الاستراتيجية للصفقة.

يمكن أن يؤدي فقدان التركيز على الأهداف المنشودة والفشل في وضع خطة ملموسة مع التحكم المناسب وعدم وجود عمليات تكامل ضرورية إلى فشل أي صفقة M&A. ينص كتاب FT Press على أن "العديد من الدراسات البحثية التي أجريت على مدار العقود تبين بوضوح أن معدل حالات الفشل يبلغ 50٪ على الأقل."

الماخذ الرئيسية

• عمليات الاندماج والاستحواذ - عمليات الاندماج والشراء - عبارة عن صفقات يلتحق فيها شركتان (أو أكثر) كواحدة. هذه الصفقات التي تقدر بملايين الدولارات أو مليارات الدولارات تتطلب قدراً كبيراً من العناية الواجبة قبل إغلاق الصفقة. ومع ذلك ، تفشل صفقات الاندماج والشراء. فيما يلي بعض الأسباب الرئيسية لذلك.

أسباب فشل الصفقات

• مشاركة محدودة أو معدومة من قبل المالكين: يعد تعيين مستشارين في عمليات الاندماج والشراء بتكاليف عالية للخدمات المختلفة إلزاميًا تقريبًا لأي صفقة متوسطة إلى كبيرة الحجم. ولكن ترك كل شيء لهم فقط لأنهم يحصلون على رسوم عالية يعد علامة واضحة تؤدي إلى الفشل. عادة ما يكون للمستشارين دور محدود ، إلى أن تتم الصفقة. بعد ذلك ، الكيان الجديد هو عبء المالك. يجب إشراك المالكين مباشرة من البداية وبدلاً من ذلك ، قيادة وهيكل الصفقة من تلقاء أنفسهم ، مما يسمح للمستشارين بأداء دور المساعدة. من بين أمور أخرى ، ستكون الفائدة الكامنة تجربة هائلة لاكتساب المعرفة للمالك ، والتي ستكون فائدة مدى الحياة. التقييم النظري مقابل العرض العملي للمنافع المستقبلية: قد لا تكون الأرقام والأصول التي تبدو جيدة على الورق هي العوامل الفائزة الحقيقية بمجرد انتهاء الصفقة. تعتبر الحالة الفاشلة لاقتناء بنك أوف أمريكا لـ Countrywide مثالاً نموذجيًا. عدم وضوح وتنفيذ عملية التكامل: يتمثل أحد التحديات الرئيسية لأي صفقة M&A في تكامل ما بعد الدمج. يمكن أن يساعد التقييم الدقيق في تحديد الموظفين الرئيسيين ، والمشاريع والمنتجات المهمة ، والعمليات الحساسة والمسائل ، والتأثير على الاختناقات ، وما إلى ذلك. وباستخدام هذه المجالات الحساسة المحددة ، ينبغي تصميم عمليات فعالة للتكامل الواضح ، بمساعدة خيارات استشارية ، والتشغيل الآلي أو حتى الاستعانة بمصادر خارجية. استكشاف تماما. قضايا التكامل الثقافي: تمثل قضية Daimler Chrysler دراسة للتحديات الكامنة في قضايا الثقافة والتكامل. كما أن هذا العامل واضح تمامًا في صفقات الدمج والاستحواذ العالمية ، وينبغي وضع استراتيجية مناسبة إما للتكامل القوي الصعب اتخاذ القرارات جانبا الاختلافات الثقافية أو السماح للشركات الإقليمية / المحلية بتشغيل وحداتها الخاصة ، مع أهداف واستراتيجية واضحة للربح صناعة. إمكانات السعة المطلوبة مقابل النطاق الترددي الحالي: تتطلب الصفقات التي تهدف إلى التوسع تقييماً لقدرة الشركة الحالية على الاندماج والاستفادة من الأعمال الأكبر حجمًا. هل موارد شركتك الحالية مستغلة بالكامل أم لا ، ولا تترك أي نطاق ترددي للمستقبل لإنجاح الصفقة؟ هل خصصت موارد مخصصة (بما في ذلك نفسك) لسد الثغرات اللازمة ، حسب الحاجة؟ هل استأثرت بالوقت والجهد والمال اللازمة لمواجهة التحديات غير المعروفة التي يمكن تحديدها في المستقبل؟ التكلفة الفعلية للتكامل الصعب وارتفاع تكلفة الاسترداد: أدت قضية Daimler Chrysler أيضًا إلى ارتفاع التكاليف تجاه محاولات التكامل المتوقعة ، والتي لم تستطع الإبحار منها. الحفاظ على النطاق الترددي والموارد جاهزة مع الاستراتيجيات الصحيحة التي يمكن أن تتجاوز التكاليف المحتملة وتحديات التكامل قد ساعدت. قد يكون من الصعب استرداد الاستثمارات اليوم في تكامل صعب خلال السنوات القليلة المقبلة على المدى الطويل. أخطاء المفاوضات: حالات الدفع الزائد لعمليات الاستحواذ (مع رسوم استشارية عالية) متفشية أيضًا في تنفيذ صفقات الاندماج والشراء ، مما يؤدي إلى خسائر مالية وبالتالي إخفاقات. العوامل الخارجية والتغييرات في بيئة الأعمال: كان فشل بنك أوف أمريكا / الريف على مستوى القطاع المالي ككل هو الانهيار ، مع كون شركات الرهن العقاري هي الأكثر تضررا. قد لا يمكن التحكم بشكل كامل في العوامل الخارجية ، وأفضل طريقة في مثل هذه المواقف هي التطلع إلى الأمام وتقليص المزيد من الخسائر ، والتي قد تتضمن إيقاف العمل تمامًا أو اتخاذ قرارات صعبة مماثلة. تقييم البدائل: بدلاً من الشراء للتوسع بهدف تجاوز المنافسين ، هل يستحق التفكير في أن يكون هدف البيع والخروج بعائدات أفضل لبدء شيء جديد؟ يساعد في النظر في الخيارات المتطرفة التي قد تكون أكثر ربحية ، بدلاً من التمسك بالأفكار التقليدية. خطة النسخ الاحتياطي: مع فشل أكثر من 50٪ من صفقات الاندماج والشراء ، من الأفضل دائمًا الاحتفاظ بخطة احتياطية لفك الارتباط في الوقت المناسب (مع / بدون خسارة) ، لتجنب المزيد من الخسائر. تم ذكر الأمثلة المذكورة أعلاه على أنها فاشلة ، لكن يبدو أنها نفذت عملية الدمج في الوقت المناسب.

الخط السفلي

لا يمكن للشركات (الكبيرة أو الصغيرة) ، التي ترغب في تحقيق فوائد محتملة من الاندماج والاستحواذ ، الحصول على ضمان بنسبة 100 في المئة يضمن النجاح من صفقات الاندماج والشراء. غالبية صفقات الدمج والاستحواذ تؤدي إلى الفشل بسبب العوامل المذكورة أعلاه. يجب على مالكي الأعمال والمستشارين والمشاركين المرتبطين توخي الحذر بشأن المزالق المحتملة.