ما هو تحليل من أعلى إلى أسفل؟
ينظر التحليل من أعلى إلى أسفل في "الصورة الكبيرة" أولاً لفكرة الاستثمار أو اختيار الأسهم. بعد تحديد الأسهم في وضع مثالي للاستفادة من الاتجاه العالمي ، فإن المحلل سوف يبحث في التفاصيل والميزانيات الفعلية لهذه المجموعة الفرعية لاتخاذ قرار استثماري نهائي.
فهم تحليل من أعلى إلى أسفل
عادة ما يبدأ المستثمر الذي يستخدم التحليل من أعلى إلى أسفل عن طريق تحليل الاقتصاد العالمي. ثم يقومون بتقييم الاتجاهات الكلية داخل الاقتصاديات التي يعتقدون أنها تتمتع بأفضل الفرص. ثم يتم تقييم القطاعات التي تستعد للاستفادة من هذه الاتجاهات الكلية. أخيرًا ، يتم اختيار الأسهم الفردية داخل القطاعات المواتية.
الماخذ الرئيسية
- يبدأ التحليل من أعلى لأسفل بأوسع عدسة تحليل بدلاً من البدء بالأسهم. وعادة ما يشتمل التحليل من أعلى إلى أسفل على تحليل عالمي وتحليل للاتجاهات الكلية وتحليل القطاع ومن ثم تحليل الأسهم الفردي. يستخدم التحليل من أعلى إلى أسفل أيضًا في التحليل الفني للإشارة إلى القيام بتحليل الاتجاه على أطر زمنية أطول قبل التضييق إلى مخططات الإطار الزمني الأقصر.
عناصر تحليل الأسهم من أعلى إلى أسفل: التحليل العالمي
عادة ما يبدأ المستثمر الذي يشترك في التحليل من أعلى إلى أسفل بتحليل عالمي. يمكن للمستثمرين تقييم صحة الاقتصاد العالمي من خلال تحليل الناتج المحلي الإجمالي لكل من الأسواق المتقدمة والناشئة. يجب على المستثمرين أيضًا النظر في المخاطر الجيوسياسية للبلد لضمان سلامته للاستثمار. عادة ما يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي على مدار عدة سنوات مؤشراً على أن أداء الاقتصاد جيد. إذا كان لدى المستثمر منطقة معينة في الاعتبار ، فقد يتم ببساطة استخدام تحليل عالمي لتضييق نطاقها بين البلدان داخل تلك المنطقة.
على سبيل المثال ، قد يستخدم المستثمر الذي ينظر إلى آسيا مرشح نمو إجمالي الناتج المحلي والناتج المحلي الإجمالي للعثور على بلدان في آسيا تتمتع بنمو من إجمالي الناتج المحلي لمدة عامين ولكن إجمالي ناتجها المحلي في أدنى 20 منطقة في المنطقة من أجل العثور على أسهم الأسواق الناشئة. أو قد يبحث المستثمر ببساطة عن أكبر اقتصاد آسيوي يسجل أقوى نمو للناتج المحلي الإجمالي - وهو الصين في عام 2019.
عناصر تحليل الأسهم من أعلى إلى أسفل: تحليل الاتجاه الكلي وتحليل القطاع
الخطوات الشائعة التالية هي الاتجاه الكلي وتحليل القطاع. يمكن تحديد اتجاهات الاقتصاد الكلي من خلال النظر في مجالات محددة من اقتصاد البلد والتي تظهر علامات قوية على النمو. استمرارًا لمثال الصين ، أدت الطبقة الوسطى الصاعدة في الصين إلى أن تصبح واحدة من أكبر مستوردي الأغذية في العالم. لتحليل اتجاهات الاقتصاد الكلي ، يمكن للمستثمرين النظر في الأطعمة المحددة التي يتم استيرادها ، ومقارنة المواد الغذائية الأساسية مثل لحوم البقر والخنزير ومنتجات الألبان والحبوب والبذور الزيتية.
بمجرد أن يحدد المستثمرون الاتجاهات الكلية الواعدة ، يمكنهم تحليل القطاعات التي هي في وضع جيد للاستفادة منها. على سبيل المثال ، بعد تحديد الطلب المتزايد على لحوم الأبقار وأطعمة الألبان في الصين ، سيقوم المستثمر بتحليل قطاع السلع الاستهلاكية ، وتحديداً الأطعمة المصنعة والمغلفة ومنتجات اللحوم والمنتجات الزراعية. قد يختار المستثمر التحرك مبكرًا في سلسلة القيمة ، مع التركيز على مستوردي السلع السلعية وحتى الشركات في الخارج التي تتغذى عليها. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمرين اختيار رفع سلسلة القيمة وصقل المعالجات الغذائية المحلية الذين يرون هوامش تحويل السلع إلى منتجات للسوق الصينية. يمكن للمستثمر استخدام الهوامش ومؤشرات الأداء على مستوى القطاع للحكم على مكان مواصلة الحفر.
النزول إلى مستوى المخزون في تحليل الأسهم من أعلى إلى أسفل
بعد تضييق نطاق البحث إلى قطاع معين في منطقة معينة ، يمكن للمستثمرين الذين يستخدمون التحليل من أعلى إلى أسفل أن ينظروا أخيرًا إلى أسهم محددة في القطاعات الفرعية ذات الإمكانات الأكبر. في هذا المثال ، يرغب المستثمر في العثور على الشركات التي ستكون في وضع مثالي للربح مع تلبية الطلب المتزايد على المنتجات الغذائية في الصين. يمكن أن يساعد مزيج من التحليل الأساسي والتقني في تحديد الأسهم المراد شراؤها. على سبيل المثال ، قد يبحث المستثمرون عن أسهم في القطاع الفرعي للسلع الاستهلاكية للحوم التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من مليار دولار وتجاوزت مؤخرًا المتوسط المتحرك لـ 200 يوم. إذا كان هناك العديد من الشركات التي تستوفي هذه المعايير ، فإن التحليل الأساسي لميزانياتها العمومية يمكن أن يجد أفضل ما في المجموعة من حيث العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) أو بعض التدابير الأخرى.
تحليل من أعلى إلى أسفل في التحليل الفني
التحليل من أعلى إلى أسفل له فارق بسيط في التحليل الفني. يتم استخدامه للحصول على عرض أكثر شمولًا لحركة سعر الأوراق المالية من خلال الانتقال من الأطر الزمنية الأوسع إلى الأضيق. قد يقوم المتداول اليومي أولاً بتحليل المخططات اليومية أو الأسبوعية لتحديد الاتجاه طويل الأجل للأوراق المالية بالإضافة إلى مستويات الدعم والمقاومة المهمة ، ثم الانتقال إلى إطار زمني أصغر لإنشاء نقطة دخول جيدة. على سبيل المثال ، إذا كانت ورقة مالية تتجه صعوديًا على الرسم البياني اليومي ، وكان هناك زخم صعودي على الرسم البياني لكل ساعة ، فيمكن للمتداول الذي يستخدم التحليل من أعلى إلى أسفل أن ينتقل إلى مخطط مدته 15 دقيقة ويجد نقطة دخول جيدة لها موقف طويل.