ما هو مؤشر المضاربة؟
مؤشر المضاربة هو نسبة حجم التداول في البورصة الأمريكية (AMEX) ، والمعروفة الآن باسم بورصة نيويورك الأمريكية ، إلى نسبة بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). قد يشير المستوى المرتفع للمؤشر إلى زيادة المضاربات بين المتداولين لأن بورصة نيويورك الأمريكية تدرج أسهم أصغر وأكثر خطورة.
الماخذ الرئيسية
- مؤشر المضاربة هو مقياس لمضاربات سوق الأوراق المالية. يتم حسابه بقسمة إجمالي حجم التداول في بورصة NYSE الأمريكية على بورصة NYSE. يعتمد مؤشر المضاربة على افتراض أن أسهم الشركات الصغيرة التي تضم بورصة NYSE الأمريكية أكثر خطورة ، في المتوسط ، من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة في بورصة نيويورك.
فهم مؤشر المضاربة
يتم استخدام مؤشر المضاربة كبديل لمستوى نشاط تداول المضاربة في أسواق الأسهم الأمريكية ، والذي يتم حسابه بقسمة إجمالي حجم التداول في بورصة AMEX الأمريكية على إجمالي حجم التداول في بورصة نيويورك. يعتقد بعض المحللين أن ارتفاع مؤشر المضاربة يدل على الاتجاه الصعودي من قبل المستثمرين وقد يشير أيضًا إلى أن السوق يقترب من ذروته. لذلك يُنظر إليه على أنه مؤشر رئيسي لنشاط السوق.
الافتراض الأساسي وراء مؤشر المضاربات هو أن بورصة نيويورك تتألف من شركات كبرى ناضجة نسبياً ، في حين أن بورصة نيويورك الأمريكية تحتوي على شركات أصغر يُفترض أنها أكثر خطورة للمستثمرين. لهذا السبب ، يجادل مؤيدو مؤشر المضاربات بأن زيادة الاستثمار في الشركات الأمريكية في بورصة نيويورك مقارنة بشركاتها في بورصة نيويورك يمثل مخاطرة أكبر من جانب المستثمرين ، وبالتالي فهو وكيل للمضاربة الشاملة في السوق.
يشير منتقدو "مؤشر المضاربة" إلى أنه نظرًا لأن العناصر المكونة من "بورصة نيويورك" و "بورصة نيويورك الأمريكية" تتغير بمرور الوقت ، فقد يكون من الصعب تحديد مدى المضاربة في مكونات كل مؤشر في أي وقت محدد. أيضًا ، يفشل مؤشر المضاربة في حساب حقيقة أن نسبة مئوية متزايدة من نشاط التداول في كلا السوقين تتكون من استراتيجيات التداول عالي التردد (HFT). نظرًا لأن هذه الاستراتيجيات تسعى إلى استغلال تقلبات الأسعار الدقيقة بدلاً من الاستثمار استنادًا إلى تقييمات خاطئة على المدى المتوسط أو الطويل ، فإن المنطق الذي يفيد بأن المستثمرين الأمريكيين في بورصة نيويورك في المتوسط أكثر مضاربة من نظرائهم في بورصة نيويورك ، قد يكون لهم مزايا أقل مما كانت عليه في الماضي.
مثال على العالم الحقيقي لمؤشر المضاربة
طور بعض المستثمرين أساليب بديلة لقياس معنويات السوق ، والتي تتحايل على قيود مؤشر المضاربة. ومن الأمثلة البارزة على ذلك ، النسخة التي طرحها جيسي فيلدر على موقعه على الإنترنت ، تقرير فيلدر.
في تقرير نُشر في فبراير 2018 ، قدم فيلدر سلسلة من الرسوم البيانية توضح كيف أن استخدام المستثمرين للديون الهامشية قد انفجر في السنوات الأخيرة ، متجاوزًا المستوى الذي تم التوصل إليه في ذروة فقاعة الدوت كوم المشهورة الآن. كشفت بياناته أيضًا عن وجود علاقة سلبية بين مستويات التداول على أساس الهامش وعوائد سوق الأسهم اللاحقة لمدة ثلاث سنوات.
على الرغم من أن هذه المنهجية تختلف عن النهج التقليدي لمؤشر المضاربة ، إلا أنها تؤكد الرأي السائد بأن كميات كبيرة من تداول المضاربة تشير إلى أن سوق الأسهم قد يكون على وشك بلوغ ذروته.
