ما هي اتفاقية البيع والشراء الخاصة؟
تجري البنوك المركزية أنواعًا مختلفة من اتفاقيات البيع وإعادة الشراء (معاملات إعادة الشراء) كجزء من عمليات السوق المفتوحة التي تستخدمها لتنفيذ السياسة النقدية. وعادة ما يتم ذلك بهدف التأثير على السيولة وبالتالي أسعار الفائدة في سوق المال. اتفاقية الشراء وإعادة البيع الخاصة (SPRA) هي الاسم المحدد الممنوح لإحدى هذه العمليات عند استخدامها من قبل بنك كندا (BoC) ؛ نيته هي خفض أسعار الفائدة.
فهم اتفاقية الشراء وإعادة البيع الخاصة (SPRA)
بشكل عام ، في صفقة إعادة الشراء ، يدخل الطرفان المقابلان في اتفاقية يقوم أحدهما ببيع الأوراق المالية إلى الآخر والموافقة في وقت واحد على إعادة الشراء في تاريخ لاحق محدد بسعر ثابت. وبالتالي ، يمكن اعتبار الأوراق المالية ضمانًا فعالًا لقرض نقدي. الأوراق المالية المعنية هي عادة أوراق مالية ذات فائدة ثابتة ، ويتم الاتفاق على التسعير من حيث أسعار الفائدة. يطلق على سعر الفائدة المتفق عليه سعر الريبو. في حين أن العديد من المشاركين في السوق يشاركون في مثل هذه المعاملات ، عندما تفعل البنوك المركزية ذلك عادة ما يكون ذلك فقط مع بعض البنوك في أسواق المال المحلية الخاصة بهم ، على المدى القصير ، ويتم تنفيذها بهدف تنفيذ السياسة النقدية ، أي للمساعدة في ضمان تصل أسعار الفائدة في سوق المال إلى السعر المستهدف للبنك المركزي.
يحدد بنك كندا هدفًا لسعر الفائدة بين عشية وضحاها باعتباره سعر السياسة الرئيسي (المستخدم في هدفه لاستهداف التضخم). في اتفاقية شراء وإعادة بيع خاصة (SPRA) ، سيشتري بنك كندا أوراقاً مالية من نوع محدد من البنوك (أي الوكيل الرئيسي في الأوراق المالية الحكومية الكندية) باتفاق على بيعها إلى ذلك البنك في اليوم التالي. يعرض BoC شراء كمية ثابتة من الأوراق المالية بسعر ثابت ، مع تحديد السعر عند هدف BoC لسعر الليلة الماضية. هذا يعطي حقنة مؤقتة من النقد (حيث تتلقى البنوك مدفوعات الأوراق المالية) في سوق المال ، مما يساعد على تحسين السيولة وتخفيض أسعار الفائدة السوقية بين عشية وضحاها. وبالتالي ، سيتم استخدام هذه العملية عندما يحاول بنك كندا تسهيل الأوضاع في سوق المال المحلي.
سينخرط بنك كندا في عملية طبيعية - اتفاقية البيع وإعادة الشراء ، أو عندما يكون هدفه تشديد الأوضاع في سوق المال بدلاً من تخفيفها. (في هذه العملية ، سوف يسحب بنك كندا السيولة من السوق عن طريق بيع الأوراق المالية للبنوك.)
