ما هي نسبة سورتينو؟
تمثل نسبة Sortino تباينًا في نسبة Sharpe التي تميز التقلبات الضارة عن التقلب الكلي الكلي باستخدام الانحراف المعياري للأصل لعائدات المحفظة السلبية ، والتي تسمى الانحراف السلبي ، بدلاً من الانحراف المعياري الكلي لعائدات المحفظة.
تأخذ نسبة Sortino عائد الأصول أو الحافظة وتطرح المعدل الخالي من المخاطر ، ثم تقسم هذا المبلغ على الانحراف السلبي للأصل. سميت النسبة بعد فرانك أ. سورتينو.
الماخذ الرئيسية
- تختلف نسبة Sortino عن نسبة Sharpe من حيث أنها تأخذ فقط في الاعتبار الانحراف المعياري لمخاطر الجانب السلبي ، بدلاً من تلك الخاصة بكامل المخاطرة (الاتجاه الصعودي + الهبوطي). لأن نسبة Sortino تركز فقط على الانحراف السلبي لعائدات المحفظة عن يعني أنه يُعتقد أنه يعطي نظرة أفضل لأداء المحفظة المعدلة حسب المخاطر نظرًا لأن التقلب الإيجابي يعد ميزة.
الصيغة لنسبة Sortino هي
نسبة Sortino = σd Rp −rf حيث: Rp = حافظة فعلية أو متوقعة returnrf = معدل خالي من المخاطر σ = الانحراف المعياري للجانب السلبي
ما هي نسبة سورتينو؟
ماذا نسبة سورتينو أخبرك؟
تعد نسبة Sortino وسيلة مفيدة للمستثمرين والمحللين ومديري المحافظ لتقييم عائد الاستثمار لمستوى معين من المخاطر السيئة. نظرًا لأن هذه النسبة لا تستخدم سوى الانحراف السلبي كمقياس للمخاطر ، فهي تعالج مشكلة استخدام المخاطرة الكلية ، أو الانحراف المعياري ، وهو أمر مهم لأن التقلب الصعودي مفيد للمستثمرين وليس عاملاً يقلق معظم المستثمرين بشأنه.
مثال على كيفية استخدام نسبة سورتينو
تمامًا مثل نسبة Sharpe ، تكون نتيجة نسبة Sortino الأعلى أفضل. عند النظر في استثمارين متشابهين ، يفضل المستثمر العقلاني الاستثمار ذي النسبة المرتفعة من Sortino لأنه يعني أن الاستثمار يكسب المزيد من العائدات لكل وحدة من المخاطر السيئة التي يتعرض لها.
على سبيل المثال ، افترض أن صندوق الاستثمار المشترك X لديه عائد سنوي قدره 12٪ وانحراف سلبي قدره 10٪. لدى صندوق الاستثمار المشترك Z عائدات سنوية قدرها 10 ٪ وانحراف سلبي قدره 7 ٪. معدل خالية من المخاطر 2.5 ٪. سيتم احتساب نسب Sortino لكلا الصندوقين على النحو التالي:
صندوق الاستثمار المشترك X Sortino = 10 ٪ 12 ٪ −2.5 ٪ = 0.95
صندوق الاستثمار المشترك Sortino = 7 ٪ 10 ٪ −2.5 ٪ = 1.07
على الرغم من أن صندوق الاستثمار المشترك X يعود بنسبة 2٪ أكثر على أساس سنوي ، إلا أنه لا يكسب هذا العائد بكفاءة مثل صندوق الاستثمار المشترك Z ، بالنظر إلى انحرافاته السلبية. بناءً على هذا المقياس ، يعد صندوق الاستثمار المشترك هو الخيار الأفضل للاستثمار.
أثناء استخدام معدل العائد الخالي من المخاطر أمر شائع ، يمكن للمستثمرين أيضًا استخدام العائد المتوقع في العمليات الحسابية. للحفاظ على الصيغ دقيقة ، يجب أن يكون المستثمر ثابتًا من حيث نوع العائد.
الفرق بين نسبة Sortino ونسبة شارب
تتحسن نسبة Sortino عند نسبة Sharpe من خلال عزل الجانب السلبي أو التقلب السلبي عن التقلبات الإجمالية بتقسيم العائد الزائد على الانحراف السلبي بدلاً من الانحراف المعياري الكلي للمحفظة أو الأصول.
تعاقب نسبة Sharpe الاستثمار بسبب المخاطرة الجيدة ، والتي توفر عوائد إيجابية للمستثمرين. ومع ذلك ، يعتمد تحديد النسبة المئوية للاستخدام على ما إذا كان المستثمر يريد التركيز على الانحراف الكلي أو المعياري ، أو مجرد الانحراف السلبي.
