تحركات السوق
عاودت الأسهم الأمريكية ارتفاعها المثير للإعجاب اليوم لكنها ما زالت تترك المستثمرين متوترين ، كما يتضح من ارتفاع مستويات التقلب وسعر تداول الذهب. في الوقت الذي أغلقت فيه كل الأسهم في مؤشر داو جونز الصناعي ارتفاعًا اليوم ، فقد أغلق سعر أسهم SPDR الذهبية (GLD) ، وهي المؤسسة المتداولة في البورصة التي تتعقب سعر الذهب ، المستثمر الحالي المفضل للتحوط ضد هبوط أسعار الأسهم.
أحد مؤشرات تقلبات سوق الأسهم المستخدمة من قبل المحترفين هو مؤشر تقلبات CBOE (VIX) ، الذي يتتبع التغيرات في أسعار الخيارات على مؤشر S&P 500. غالبًا ما يظهر مؤشر التقلب ، وعلى الأخص العقود المستقبلية المستقبلية لمدة 30 يومًا و 90 يومًا المرتبطة بـ VIX ، تغييرات طفيفة في تحركات الأسعار التي قد تسبق نقاط تحول مهمة في السوق.
النظر في اثنين من الرسوم البيانية أدناه. يوضح الأول كيف أن مؤشرات VIX و VIX المستقبلية أظهرت اختلافات دقيقة قبل أن تصل الأسعار إلى ذروتها في أبريل ثم مرة أخرى في الآونة الأخيرة. يظهر أيضًا أن هناك نوعًا من الاختلاف يحدث بين مؤشرات السعر ومؤشر VIX. نظرًا لأن مؤشرات VIX يجب أن تكون مرتبطة بشكل عكسي بـ S&P 500 (عندما ترتفع الأسهم ، تنخفض) ، في أي وقت تتحرك فيه بشكل متزامن ، يمثل ذلك اختلافًا بين ما يحدث وما يتوقعه المستثمرون.
يظهر الرسم البياني الثاني أنه في المرة الأخيرة التي وصل فيها السوق إلى القاع ، كان هناك نمط واضح من القمم المنخفضة في مؤشرات VIX كان واضحًا في نفس الوقت الذي كان فيه السوق يسجل أدنى مستوياته. البيئة الحالية لم تحدد هذا النمط بعد ، مما يشير إلى أن تقلب السوق قد لا ينتهي بعد.
الذهب يصل إلى مستويات قياسية جديدة حتى مع انتعاش الأسهم
يُظهر المستثمرون تفضيلًا للتحوط من محافظهم الاستثمارية من خلال شراء الذهب. كان الطلب على المعدن واضحًا في ارتفاع سعره منذ بداية الصيف ، وحتى سوق الأسهم المنبعث لم يتمكن من ثني المشترين عن دفع الأسعار إلى أعلى مستوى إغلاق منذ عام 2013.
السلع عادةً ما تكون حساسة للتضخم ، لذلك من المتوقع أن تؤثر حرب أسعار العملات بين البلدان على أسعار السلع الأساسية. بالأمس ، أشرنا إلى أن هذه ليست الطريقة التي تجري بها الأمور حاليًا. ارتفع سعر الذهب ، وفقًا لتتبع GLD ، بينما انخفض سعر النفط. من هذا ، نستنتج أن حركة أسعار الذهب ليست حركة تحركها السلع ، ولكنها حركة مستوحاة من الخوف الحالي من المشاركين في السوق. إذا استمر تقلب سوق الأسهم ، فقد تتجه الأسعار نحو الانخفاض.
