ما هو المحمولة ألفا؟
إن alpha المحمولة هي إستراتيجية يفصل فيها مديرو المحافظ ألفا عن الإصدار التجريبي من خلال الاستثمار في الأوراق المالية غير الموجودة في مؤشر السوق الذي تستمد منه النسخة التجريبية. ألفا هي العائد المحقق أكثر من عائد السوق (تجريبي) دون تحمل المزيد من المخاطرة. بعبارات بسيطة ، تعد alpha المحمولة استراتيجية تتضمن الاستثمار في المناطق التي ليس لها علاقة تذكر بالسوق.
وأوضح ألفا المحمولة
عوائد المحفظة تأتي من مصدرين. المصدر الأول منهجي وغالبًا ما يشار إليه باسم الإصدار التجريبي. الإصدار التجريبي هو المدى الذي تتحرك فيه أداة الاستثمار مع السوق وبالتالي فهي أيضًا مقياس للتقلب. يتحرك الصندوق ذو الإصدار التجريبي من 1.0 صعودًا وهبوطًا مع حركة السوق. يتحرك الصندوق ذو الإصدار التجريبي من 0.5 صعودًا وهبوطًا بمقدار النصف فقط مثلما يحدث في السوق ، بينما يتحرك الصندوق ذو الإصدار التجريبي 1.5 صعودًا وهبوطًا بمقدار 1.5 مرة مثل السوق. يمكن القول أن الإصدار التجريبي يمثل عائدات سلبية ، أو عوائد ناتجة عن حركة السوق ككل.
المصدر الثاني ذو خصوصية خاصة بحركة الأسهم الفردية (أو الأوراق المالية الأخرى). ويمثل هذا الرقم ألفا ، وهو مقياس للعوائد الناتجة عن اختيار بعض الأوراق المالية على غيرها ، أو من أشكال الإدارة النشطة الأخرى.
يمكن لمدير محفظة تحقيق ألفا المحمولة من خلال الاستثمار في الأوراق المالية التي لا ترتبط مع بيتا. عادةً ما يكون الهدف من تطبيق alpha المحمول هو تحقيق هذا alpha دون التأثير على النسخة التجريبية أو التقلب في الحافظة الإجمالية.
مثال على استراتيجية ألفا المحمولة
على سبيل المثال ، قد تتضمن استراتيجية ألفا المحمولة ، الاستثمار في الأسهم ذات رأس المال الكبير للحصول على عائد السوق أو السوق التجريبية ، والاستثمار في الأسهم ذات رأس المال الصغير لتحقيق ألفا. ولكن نظرًا لأن القبعات الصغيرة أكثر تقلبًا من القبعات الكبيرة ، فإن النسخة التجريبية الإجمالية ستكون أعلى. لتحييد هذه النسخة التجريبية المرتفعة ، يمكن التحوط في استراتيجية الحد الأقصى للعقود الآجلة على مؤشر صغير ، وبالتالي إعادة النسخة التجريبية للاستراتيجية الشاملة ، والحدود الكبيرة ، والقبعات الصغيرة ، إلى مستواها الأصلي.
