ما هو سند الرهن العقاري؟
يتم تأمين سند الرهن العقاري عن طريق الرهن العقاري أو مجموعة من القروض العقارية التي تدعمها عادة الممتلكات العقارية والممتلكات العقارية ، مثل المعدات. في حالة التخلف عن السداد ، يمكن لحاملي سندات الرهن العقاري بيع الممتلكات الأساسية للتعويض عن السداد الآمن والمضمون لأرباح الأسهم.
الماخذ الرئيسية
- سندات الرهن العقاري هي سند تدعمه الحيازات العقارية أو الممتلكات العقارية. في حالة حدوث حالة تقصير ، يمكن لحاملي سندات الرهن العقاري بيع الممتلكات الأساسية التي تدعم السند للتعويض عن التخلف عن السداد. سندات الرهن العقاري تميل إلى أن تكون أكثر أمانًا من سندات الشركات و ، لذلك ، عادة ما يكون معدل العائد أقل.
كيف تعمل سندات الرهن العقاري
توفر سندات الرهن العقاري حماية للمستثمر لأن رأس المال مضمون بأصل ذي قيمة. يمكن بيع الأصل نظريًا لتغطية الديون في حالة التخلف عن السداد. ومع ذلك ، وبسبب هذه السلامة المتأصلة ، يميل متوسط سندات الرهن العقاري إلى تحقيق معدل عائد أقل من سندات الشركات التقليدية التي تدعمها فقط وعد الشركة وقدرتها على الدفع.
عندما يشتري شخص منزلاً ويمول عملية الشراء برهن عقاري ، نادراً ما يحتفظ المقرض بملكية الرهن. وبدلاً من ذلك ، تقوم ببيع الرهن العقاري في السوق الثانوية إلى كيان آخر ، مثل بنك استثمار أو مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE). حزم هذا الكيان الرهن العقاري مع مجموعة من القروض الأخرى وإصدار سندات مع القروض العقارية كدعم.
عندما يدفع أصحاب المنازل رهونهم ، يتم استخدام جزء الفائدة من دفعهم لدفع العائد على سندات الرهن العقاري هذه. طالما أن معظم أصحاب المنازل في صندوق الرهن العقاري يواكبون مدفوعاتهم ، فإن سندات الرهن هي ضمان آمن وموثوق للدخل.
مزايا وعيوب سندات الرهن العقاري
عيب سندات الرهن العقاري هو أن عائداتها تميل إلى أن تكون أقل من عائدات سندات الشركات لأن توريق القروض العقارية يجعل هذه السندات استثمارات أكثر أمانا. إذا تخلف مالك المنزل عن سداد رهن عقاري ، فإن حملة السندات لديهم مطالبة بقيمة العقار. يمكن تصفية العقار باستخدام العائدات المستخدمة لتعويض حاملي السندات.
في المقابل ، لا يملك المستثمرون في سندات الشركات إلا القليل أو لا يلجئون إليها إذا كانت الشركة غير قادرة على الدفع. نتيجة لذلك ، عندما تصدر الشركات سندات ، يجب عليها تقديم عوائد أعلى لإغراء المستثمرين لتحمل مخاطر الديون غير المضمونة. ومع ذلك ، فإن ميزة سندات الرهن العقاري هي أنها استثمار أكثر أمانًا من الأسهم ، على سبيل المثال.
1.7 تريليون دولار
المبلغ المحتفظ به في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي.
اعتبارات خاصة لسندات الرهن العقاري
أحد الاستثناءات الرئيسية للقاعدة العامة المتمثلة في أن سندات الرهن العقاري تمثل استثمارًا آمنًا أصبح واضحًا خلال الأزمة المالية التي حدثت في أواخر 2000. في الفترة التي سبقت هذه الفترة ، أدرك المستثمرون أنهم قادرون على كسب عوائد أكبر من شراء سندات مدعومة برهن عقاري ، رهن عقاري مقدم للمشترين ذوي الرصيد الائتماني الضعيف أو دخل لا يمكن التحقق منه - مع الاستمرار في التمتع بالأمان المفترض للاستثمار في الديون المضمونة.
لسوء الحظ ، عجزت سندات الرهن العقاري عالية المخاطر عن التسبب في أزمة تخلفت خلالها العديد من سندات الرهن عن تكلف المستثمرين ملايين الدولارات. منذ الأزمة ، كان هناك تشديد الرقابة على هذه الأوراق المالية. ومع ذلك ، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ بقدر كبير من الأوراق المالية المدعومة بالرهن (MBSs) مثل سندات الرهن العقاري. اعتبارًا من يونيو 2018 ، احتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بحوالي 1.7 تريليون دولار من MBS ، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي بسانت لويس.
