ما هي محاكاة مونت كارلو ولماذا نحتاجها؟
يمكن للمحللين تقييم عائدات المحفظة المحتملة بعدة طرق. النهج التاريخي ، وهو الأكثر شعبية ، ينظر في كل الاحتمالات التي حدثت بالفعل. ومع ذلك ، لا ينبغي للمستثمرين التوقف عند هذا. طريقة مونت كارلو هي طريقة عشوائية (أخذ عينات عشوائية من المدخلات) لحل مشكلة إحصائية ، والمحاكاة عبارة عن تمثيل افتراضي للمشكلة. تجمع محاكاة مونت كارلو بين الاثنين لتزويدنا بأداة قوية تتيح لنا الحصول على توزيع (مجموعة) من النتائج لأي مشكلة إحصائية مع العديد من المدخلات التي يتم أخذ عينات منها مرارًا وتكرارًا. (للمزيد ، انظر: مؤشر ستوكاستيك : مؤشر دقيق للشراء والبيع .)
مونت كارلو محاكاة الغموض
يمكن فهم عمليات محاكاة مونت كارلو على أفضل وجه من خلال التفكير في شخص يرمي النرد. لن يكون للمقامر المبتدئ الذي يلعب الفضلات لأول مرة أي فكرة عن الاحتمالات التي تدور حولها ستة في أي مجموعة (على سبيل المثال ، أربعة وثنان ، ثلاثة وثلاثة ، واحد وخمس). ما هي احتمالات المتداول ثلاثين ، المعروف أيضا باسم "ستة الصعب؟" إن إلقاء الزهر عدة مرات ، ومن الناحية المثالية عدة ملايين من المرات ، سيوفر توزيعًا تمثيليًا للنتائج ، والذي سيُخبرنا بمدى احتمال أن تكون لفة الستة ست صعبًا. من الناحية المثالية ، يجب أن نجري هذه الاختبارات بكفاءة وسرعة ، وهذا هو بالضبط ما تقدمه محاكاة مونت كارلو.
لا تعتمد أسعار الأصول أو القيم المستقبلية للحوافظ على قوائم النرد ، لكن في بعض الأحيان تشبه أسعار الأصول مسارًا عشوائيًا. إن مشكلة النظر إلى التاريخ وحدها هي أنها تمثل ، في الواقع ، لفة واحدة فقط ، أو نتيجة محتملة ، والتي قد تكون أو لا تكون قابلة للتطبيق في المستقبل. تعتبر محاكاة مونت كارلو مجموعة واسعة من الاحتمالات وتساعدنا في تقليل حالة عدم اليقين. محاكاة مونت كارلو مرنة للغاية. يسمح لنا بتغيير افتراضات المخاطر وفقًا لجميع المعايير ، وبالتالي نمذجة مجموعة من النتائج المحتملة. يمكن للمرء مقارنة النتائج المستقبلية المتعددة وتخصيص النموذج لمختلف الأصول والمحافظ قيد المراجعة. (لمزيد من المعلومات ، راجع: البحث عن المناسب مع توزيعات الاحتمالات .)
تطبيقات مونت كارلو المحاكاة في المالية
تحتوي محاكاة مونت كارلو على العديد من التطبيقات في المجالات المالية وغيرها. يستخدم مونتي كارلو في تمويل الشركات لتصميم مكونات التدفق النقدي للمشروع ، والتي تتأثر بعدم اليقين. والنتيجة هي مجموعة من القيم الحالية الصافية (NPVs) جنبًا إلى جنب مع الملاحظات على متوسط صافي القيمة الحالية للاستثمار قيد التحليل وتقلبه. يمكن للمستثمر ، بالتالي ، تقدير احتمال أن يكون صافي القيمة الحالية أكبر من الصفر. يستخدم مونتي كارلو في تسعير الخيار حيث يتم إنشاء مسارات عشوائية عديدة لسعر الأصل الأساسي ، ولكل منها مردود مرتبط. ثم يتم خصم هذه المكافآت مرة أخرى إلى الوقت الحاضر ومتوسطها للحصول على سعر الخيار. يستخدم بالمثل لتسعير الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ومشتقات أسعار الفائدة. لكن محاكاة مونت كارلو تستخدم على نطاق واسع في إدارة المحافظ والتخطيط المالي الشخصي. (للمزيد ، انظر: قرارات استثمار رأس المال - التدفقات النقدية المتزايدة .)
مونت كارلو المحاكاة وإدارة المحافظ
تسمح محاكاة مونت كارلو للمحلل بتحديد حجم الحافظة المطلوبة عند التقاعد لدعم نمط التقاعد المطلوب وغيرها من الهدايا والوصايا المرغوبة. إنها عوامل في توزيع معدلات إعادة الاستثمار ، ومعدلات التضخم ، وعوائد فئة الأصول ، ومعدلات الضرائب ، وحتى عمر ممكن. والنتيجة هي توزيع أحجام المحفظة مع احتمالات دعم احتياجات الإنفاق المطلوبة للعميل.
يستخدم المحلل بعد ذلك محاكاة مونت كارلو لتحديد القيمة المتوقعة للمحفظة وتوزيعها في تاريخ تقاعد المالك. المحاكاة تسمح للمحلل بأخذ نظرة متعددة الفترات والعامل في تبعية المسار ؛ تعتمد قيمة المحفظة وتخصيص الأصول في كل فترة على العوائد والتقلبات في الفترة السابقة. يستخدم المحلل توزيعات الأصول المختلفة بدرجات متفاوتة من المخاطر ، والعلاقات المختلفة بين الأصول ، وتوزيع عدد كبير من العوامل - بما في ذلك المدخرات في كل فترة وتاريخ التقاعد - للوصول إلى توزيع المحافظ جنبا إلى جنب مع احتمال الوصول في قيمة المحفظة المطلوبة عند التقاعد. يمكن أخذ معدلات الإنفاق والعمر المختلفة للعميل في الحسبان لتحديد احتمال نفاد أموال العميل (احتمال الخراب أو مخاطر طول العمر) قبل وفاته.
يعد تعريف العميل للمخاطر والعائد هو العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قرارات إدارة المحافظ. العوائد المطلوبة للعميل هي وظيفة من أهداف التقاعد والإنفاق ؛ يتم تحديد ملف تعريف المخاطر الخاص بها من خلال قدرتها واستعدادها لتحمل المخاطر. في أكثر الأحيان ، لا يتزامن العائد المرغوب فيه وملف تعريف المخاطرة لدى أحدهما مع الآخر. على سبيل المثال ، قد يجعل مستوى المخاطرة المقبول لدى العميل من المستحيل أو الصعب للغاية تحقيق العائد المرغوب. علاوة على ذلك ، قد تكون هناك حاجة إلى حد أدنى للمبلغ قبل التقاعد لتحقيق أهداف العميل ، ولكن أسلوب حياة العميل لن يسمح بالادخار أو قد يكون العميل مترددًا في تغييره.
دعونا ننظر في مثال على زوجين شابين يعملان بجد ولديهما نمط حياة فخم بما في ذلك العطلات باهظة الثمن كل عام. لديهم هدف تقاعدي يتمثل في إنفاق 170،000 دولار في السنة (حوالي 14000 دولار في الشهر) وترك عقار بقيمة مليون دولار لأطفالهم. يدير المحلل عملية محاكاة ويجد أن مدخراته لكل فترة غير كافية لبناء قيمة المحفظة المطلوبة عند التقاعد ؛ ومع ذلك ، يمكن تحقيق ذلك إذا تم مضاعفة التخصيص لأسهم الشركات الصغيرة (من 50 إلى 70 في المائة من 25 إلى 35 في المائة) ، مما سيزيد من مخاطرها إلى حد كبير. أي من البدائل المذكورة أعلاه (المدخرات العالية أو زيادة المخاطر) مقبولة لدى العميل. وبالتالي ، فإن العوامل المحللة في التعديلات الأخرى قبل تشغيل المحاكاة مرة أخرى. المحلل يؤخر تقاعدهم لمدة عامين ويقلل إنفاقهم الشهري بعد التقاعد إلى 12500 دولار. يوضح التوزيع الناتج أن قيمة الحافظة المرغوبة قابلة للتحقيق من خلال زيادة التخصيص لأسهم الشركات الصغيرة بنسبة 8 في المائة فقط. مع البصيرة المتاحة ، ينصح المحلل العملاء بتأخير التقاعد وخفض إنفاقهم بشكل هامشي ، وهو ما يتفق عليه الزوجان. (للمزيد ، راجع: التخطيط للتقاعد الخاص بك باستخدام محاكاة مونت كارلو .)
الحد الأدنى
تسمح محاكاة مونت كارلو للمحللين والمستشارين بتحويل فرص الاستثمار إلى خيارات. ميزة مونت كارلو هي قدرتها على الأخذ في الاعتبار مجموعة من القيم لمختلف المدخلات ؛ هذا هو أيضا أكبر عيب ، بمعنى أن الافتراضات تحتاج إلى أن تكون عادلة لأن الناتج هو فقط جيدة مثل المدخلات. عيب كبير آخر هو أن محاكاة مونت كارلو تميل إلى التقليل من احتمال أحداث الدب المتطرفة مثل الأزمة المالية. في الواقع ، يرى الخبراء أن محاكاة مثل مونت كارلو غير قادرة على التأثير في الجوانب السلوكية للتمويل والعقلانية التي يعرضها المشاركون في السوق. إنها أداة مفيدة للمستشارين.
