يقولون أنه من الأفضل أن تكون محظوظًا من الأذكياء. في 28 يوليو 1945 ، تحطمت قاذفة B-25 في مبنى Empire State في مدينة نيويورك. كان Betty Lou Oliver مشغل المصاعد في الطابق 80. عندما اصطدمت الطائرة بأرضية أسفلها ، أصيب أوليفر بحروق شديدة واحتاج إلى رعاية طبية فورية. وضعها رجال الإنقاذ في المصعد ، لكن الكابلات التقطت وأرسلت بيتي لو تراجعت 75 طابقًا إلى الطابق السفلي للمبنى. بطريقة أو بأخرى ، نجت السيدة أوليفر وتحمل رقمًا قياسيًا في موسوعة غينيس لأطول سقوط في المصعد. عادت للعمل بعد خمسة أشهر. نجت من سقوط نفسه الذي قتل كينغ كونغ.
بطريقة أقل تهديدًا للحياة ، يمكنك أيضًا اعتبار نفسك محظوظًا إذا لم تبيع من اليأس في أواخر العام الماضي. لقد رأيت مؤخرًا بعض العناوين الرئيسية التي تفيد بأن الأسواق الآسيوية كانت متراجعة بسبب تجدد المخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي والتجارة العالمية. يشبه الأمر تقريبًا وجود سلة "أعذار" يتم إعادة تدويرها بين الحين والآخر لمحاولة جذب نقرات قائمة على الخوف. والحقيقة هي أن لدينا ما يقرب من ثمانية أسابيع من أدنى مستوياتها ، وكان لدينا أسبوع آخر من القوة حيث ارتفعت المؤشرات على نطاق واسع لعرض قوي آخر.
النمو يعود بوضوح في المؤشرات الرئيسية. يعد كل من Russell و NASDAQ أكبر الفائزين ، حيث تأخر مؤشر S&P 500 ذي القاعدة الأوسع نطاقًا ومؤشر داو جونز الصناعي المركّز على الصناعة. لقد وضعت تأخرًا في علامات الاقتباس لأن أداء ثمانية أسابيع + 18٪ في أي فهرس واسع النطاق لا يرتبط عادةً بالكلمة المتأخرة. لكنهم يتخلفون ، وراء محركات النمو.
تتصدر الشركات الصغيرة مرة أخرى ، حيث حقق مؤشر Russell 2000 مكاسب بنسبة 4.17٪ الأسبوع الماضي. انظر إلى العائد لمدة أسبوع واحد من نمو راسل 2000 بنسبة 4.82 ٪. سجل S&P Small Cap 600 أيضًا مكاسب ضخمة بنسبة 4.35٪.
لذلك ، يبدو النمو حياً وبصحة جيدة ، حيث ازدهرت به السنة الماضية. كان النمو هو الفتى الخشن لأولئك الذين يطلقون قلقهم بشأن السوق "ارتفع بسرعة كبيرة" و "النمو العالمي المتعثر سيؤدي بنا جميعًا إلى الأسفل". عملت هذه العناوين من أغسطس إلى ديسمبر 2018. يجب أن أعطي الائتمان لمنافذ الأخبار.
فاكتست لنظم البحوث
القطاعات التي يجب الانتباه إليها هي الطاقة والصناعة والصناعات الاستهلاكية وتقنية المعلومات. مرة أخرى ، هذه القطاعات محملة بالنمو في معظمها وليست الملاذات الآمنة للدببة الذين يبحثون عن لعب دفاعي. في الواقع ، بعض القطاعات الدفاعية متخلفة. ارتفع قطاع المرافق بنسبة 7.64٪ فقط من أدنى مستوياته في عيد الميلاد وكان القطاع الوحيد الذي أظهر أداءً سلبيًا حتى الخميس الماضي. من الجنون أن نقول هذا ، لكن الرعاية الصحية هي القطاع الثاني الأسوأ أداء منذ عيد الميلاد مع صراخ + 14.93٪. ما هي الأوقات المجنونة التي نعيش فيها.
بيع غير مسبوق اجتمع مع شراء غير مسبوق هو ما نحن فيه. أتذكر إجراء المحادثات مباشرة في حوالي 24 ديسمبر ، عندما قيل لي: "هذه المرة تبدو مختلفة - لا أرى تعافيًا على شكل حرف V من هذا العمق. سأفاجأ إذا حدث ذلك". بعد عقدين من العمل في الأسواق المالية ، وجدت أن الشيء الوحيد الذي لا يوجد مجال له هو "مفاجأة". ستقوم السوق بما ستقوم به ، وأفضل ما عليك فعله لتوجيه نفسك هو قراءة البيانات التي يوفرها لك السوق.
لقد ذكرنا في شهر ديسمبر أننا كنا في ذروة البيع ، وأن بياناتنا ذكرت أننا سنرتفع. تقول بياناتنا الآن أننا في منطقة ذروة الشراء ، ولكن يمكننا البقاء على هذا النحو لفترة طويلة. إشاراتنا لها مكون نطاق زمني فيها ؛ وهذا يعني أننا ننظر إلى أعلى وأدنى سعر في ثلاثة أشهر تقريبًا لتحديد تحول أو استمرار في اتجاهات المدى القريب. أعلى مستوى في ثلاثة أشهر هو أسهل في الانتهاك الآن من أدنى مستوى في ثلاثة أشهر. في رأيي ، ما يعنيه هذا هو أن المزيد من الوقت يجب أن يمر - على الأقل أربعة أسابيع أخرى - لكي نبدأ في الحصول على إشارات بيع كبيرة.
فأين أقف؟ ما زلت صعوديًا على الأسهم الأمريكية على المدى الطويل. على المدى القريب ، أتوقع ردًا ، لكن مرة أخرى ، يمكننا أن نبقى على زخم تداول صعودي لفترة طويلة. بدأ تأثير شهر يناير على المستثمرين الكبار الذين يحتاجون إلى نشر رأس المال في لعبة كرة الثلج في حالة ذوبان. لقد دفعت إلى اليمين مباشرة في فبراير ، ولدينا المزيد من الرياح في ظهورنا: الأرباح. المبيعات والأرباح تعمل إلى حد كبير ، ونحن نرى العديد من المفاجآت.
وفقا ل FactSet الأرباح البصيرة:
- سجل نتائج الأرباح: للربع الرابع من عام 2018 (مع 79 ٪ من الشركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن النتائج الفعلية لهذا الربع) ، 70 ٪ من شركات ستاندرد آند بورز 500 سجلت مفاجأة في الأرباح الإيجابية للسهم (EPS) ، و 62 ٪ لديها ذكرت مفاجأة الإيرادات الإيجابية. نمو الأرباح: للربع الرابع من عام 2018 ، بلغ معدل نمو الأرباح المختلط لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 13.1٪. إذا كان 13.1٪ هو معدل النمو الفعلي للربع ، فسوف يمثل هذا الربع الخامس على التوالي من نمو الأرباح المكون من رقمين للمؤشر. مراجعات الأرباح: في 31 ديسمبر ، كان معدل نمو الأرباح المقدرة للربع الرابع من عام 2018 12.1 ٪. اليوم ، هناك سبعة قطاعات لديها معدلات نمو أعلى (مقارنة مع 31 ديسمبر) بسبب المراجعات التصاعدية لتقديرات EPS والمفاجآت الإيجابية للربحية. توجيه الأرباح: في الربع الأول من عام 2019 ، أصدرت 59 شركة ستاندرد آند بورز 500 إرشادات سلبية عن العائد على السهم ، وأصدرت 19 شركة ستاندرد آند بورز 500 إرشادات إيجابية للربح. التقييم: تبلغ نسبة الأرباح والخسارة إلى الأمام لمدة 12 شهرًا لمؤشر S&P 500 16.0. هذه النسبة P / E أقل من متوسط الخمس سنوات (16.4) ولكنها أعلى من متوسط العشر سنوات (14.6).
أكثر من 70 ٪ من الشركات تفوق تقديرات الأرباح ، وأكثر من 60 ٪ تفوق توقعات المبيعات. الأرباح لا تزال تنمو ، مع خمسة أرباع متتالية من نمو مزدوج الرقم وستة قطاعات المنقحة صعودا من 31 ديسمبر. التوجيه السلبي يعني أن الشركات تسعير في تأثيرات أكثر واقعية للنمو تباطؤ ممكن. نسبة P / E لـ S&P أقل بشكل معقول من متوسط الخمس سنوات. هذه ليست احصائيات ضعيفة بأي وسيلة.
كان سيئ الحظ أن تكون قد باعت أدنى مستوياتها في 2018. المحظوظون هم الذين احتُجزوا وعادوا بشكل أو بآخر إلى مكان وجودهم. كما قال تولستوي ، "أقوى محاربين هما الصبر والوقت".
الخط السفلي
يستمر تطبيق Mapsignals في الصعود على الأسهم الأمريكية على المدى الطويل ، لكننا نرى خطر حدوث رد على المدى القريب. نرى أن الزيادة السنوية في الأسهم كانت بناءة للغاية. مع ارتفاع أسهم النمو بسبب زيادة حجم التداول ، نعتقد أن موسم الأرباح قد يكون أفضل من التوقعات الإجمالية.
