تعلم لغة الاستثمار في الأسهم الخاصة

جدول المحتويات

الملكية الخاصة - الكلام 101
الشركاء المحدودين
الشركاء العامون
العائد المفضل ، الفائدة المستمرة
رأس المال الملتزم به
توزيع تراكمي
القيمة المتبقية
نسب الملكية الخاصة
الاستثمار متعددة
إدراك متعددة
RVPI متعددة
الموافقة المسبقة عن علم متعددة
الخط السفلي

الملكية الخاصة هي رأس مال أو أسهم ملكية غير متداولة أو مدرجة في البورصة. غالبًا ما تكون الملكية الخاصة استثمارًا في شركة عامة كبيرة أو الاستحواذ عليها ، ثم يتم الاستحواذ عليها من القطاع الخاص. يقوم المستثمرون بجمع رأس المال للاستثمار في الشركات الخاصة لعمليات الدمج والاستحواذ ، أو ضخ أموال لتحقيق الاستقرار في الميزانية ، أو لمتابعة مشاريع أو تطورات جديدة. أيضًا ، في حين أن الملكية الخاصة كانت في يوم من الأيام عالمًا لم يتمكن المستثمرون المتطورون من الوصول إليه ، إلا أن المستثمرين الرئيسيين يغامرون في مجال الاستثمار.

غالبًا ما يكون حجم رأس المال المستثمر كبيرًا ويتم توفيره بواسطة مستثمرين معتمدين أو مؤسسيين. بسبب الطبيعة غير العامة للأسهم الخاصة ، قد يكون من الصعب فهم اللغة المستخدمة من قبل المطلعين.

الملكية الخاصة - الكلام 101

قبل أن نتمكن من مناقشة النسب المهمة المستخدمة في الملكية الخاصة ، يجب أولاً شرح بعض المصطلحات الأساسية. تُستخدم بعض هذه المصطلحات بشكل صارم في الأسهم الخاصة ، في حين أن البعض الآخر قد يكون مألوفًا حسب تعرضك لفئات الأصول البديلة ، مثل صناديق التحوط.

الشركاء المحدودين

عادةً ما يكون الشركاء المحدودون من المؤسسات أو المستثمرين من أصحاب الثروات العالية المهتمين بتلقي الدخل ومكاسب رأس المال المرتبطة بالاستثمار في صندوق أسهم خاص. الشركاء المحدودون لا يشاركون في الإدارة النشطة للصندوق. وهي محمية من الخسائر التي تتجاوز استثماراتها الأصلية وأي إجراءات قانونية تتخذ ضد الصندوق.

الشركاء العامون

الشركاء العامون مسؤولون عن إدارة الاستثمارات في صندوق الأسهم الخاصة. يمكن أن تكون مسؤولة قانونًا عن أعمال الصندوق. يحصلون على رسوم إدارية مقابل خدماتهم ، وعادةً ما يكون 2٪ من الالتزامات المدفوعة سنويًا على الرغم من وجود استثناءات عندما يكون السعر أقل. بالإضافة إلى ذلك ، يكسب الشركاء العامون نسبة مئوية من أرباح الصندوق ، والتي تسمى الفوائد المنقولة. الفائدة المستحقة هي حصة الشريك العام في أرباح الاستثمارات التي تتم داخل صندوق الأسهم الخاصة. يمكن أن تتراوح الحصة من 5٪ إلى 30٪ من الأرباح.

العائد المفضل ، الفائدة المستمرة

مثل معظم الاستثمارات البديلة الأخرى ، فإن هياكل تعويض الأسهم الخاصة يمكن أن تكون معقدة وعادة ما تتضمن فقرات. اثنين من الأنواع الرئيسية من البنود هي توفير العائد المفضل وحكم الاسترداد. العائد المفضل ، أو معدل العقبة ، هو الحد الأدنى للعائد السنوي الذي يحق للشركاء المحدود الحصول عليه قبل أن يبدأ الشركاء العامون في تلقي الفائدة المنقولة.

إذا كان هناك عقبة ، فإن معدل عادة حوالي 8 ٪. يمنح بند الاسترداد للشركاء المحددين الحق في استرداد جزء من الفوائد المنقولة للشريك العام في حال تسببت خسائر من استثمارات لاحقة في أن يحجب الشريك العام قيمة مرتفعة للغاية عن الفائدة المنقولة.

رأس المال الملتزم به

في عالم الأسهم الخاصة ، عادة لا يتم استثمار الأموال التي يرتكبها شركاء محدودون في صندوق أسهم خاص ، يطلق عليه أيضًا رأس المال الملتزم ، على الفور. يتم سحبها واستثمارها مع مرور الوقت عند تحديد الاستثمارات.

يتم إصدار السحب أو المكالمات الرأسمالية لشركاء محددين عندما يحدد الشريك العام استثمارًا جديدًا ويكون جزءًا من رأس المال الملتزم بالشريك المحدود مطلوبًا لدفع هذا الاستثمار.

تُعرف السنة الأولى التي يسحبها صندوق الأسهم الخاصة أو يستدعي رأس المال الملتزم به بالسنة القديمة للصندوق. رأس المال المدفوع هو المبلغ التراكمي لرأس المال الذي تم سحبه. يُشار إلى مبلغ رأس المال المدفوع الذي تم استثماره بالفعل في شركات محفظة الصندوق ببساطة بالرأس المال المستثمر.

توزيع تراكمي

عندما يفكر مستثمرو الأسهم الخاصة في سجل الاستثمار في الصندوق ، فيجب عليهم معرفة مقدار وتوقيت التوزيعات التراكمية للصندوق ، وهو المبلغ الإجمالي للنقد والسهم الذي تم دفعه إلى الشركاء المحدودين.

القيمة المتبقية

القيمة المتبقية هي القيمة السوقية للأسهم المتبقية التي لدى الشركاء المحددين في الصندوق. من الشائع أن نرى صافي قيمة أصول الاستثمار في الأسهم الخاصة ، أو صافي قيمة الأصول ، المشار إليها على أنها القيمة المتبقية ، لأنها تمثل قيمة جميع الاستثمارات المتبقية في محفظة الصندوق. يقارن مستثمرو الأسهم الخاصة قيمتها العادلة بالقيمة المتبقية لسعر شراء الاستثمار ؛ يمثل أي فرق الربح أو الخسارة المحتملة أو غير المحققة من بيع الأسهم.

أحد التعريفات الشائعة للقيمة المتبقية للاستثمار في الأسهم الخاصة هي قيمة الاستثمارات غير الخارجة التي أبلغت عنها الصناديق. تميل الصناديق التي ترعاها الأسهم الخاصة إلى الإبلاغ عن هذا الرقم على أساس ربع سنوي. تعد القيمة المتبقية أكثر أهمية بالنسبة إلى الشركاء المحدودين منها بالنسبة إلى الشركاء العامين لأنها توضح السوق الحالية أو القيمة العادلة للأسهم المتبقية المملوكة لشركاء محدودين فقط.

نسب الملكية الخاصة

الآن وبعد أن أوضحنا بعض المصطلحات المهمة ، سنشرح بعض النسب المستخدمة في الاستثمار في الأسهم الخاصة. تتطلب معايير أداء الاستثمار العالمي (GIPS) وجود النسب التالية عندما تعرض شركات الأسهم الخاصة أداءها على المستثمرين المحتملين.

الاستثمار متعددة

يُعرف المضاعف الاستثماري أيضًا بالقيمة الإجمالية لمضاعفات (TVPI) المدفوعة. يتم حسابها بقسمة التوزيعات التراكمية للصندوق والقيمة المتبقية على رأس المال المدفوع. يوفر نظرة ثاقبة على أداء الصندوق من خلال إظهار القيمة الإجمالية للصندوق كمضاعف من أساس تكلفته. لا يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود.

$\begin{matrix} أنا ن الخامس البريد س تي م البريد ن تي M ش ل تي أنا ص ل البريد = \frac{C د + R الخامس}{P أ أنا د - أنا ن C أ ص أنا تي أ ل} \\ أين: \\ C د = التوزيعات التراكمية \\ R الخامس = القيمة المتبقية \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & استثمار \ متعدد \ نص {} = \ نص {} frac {CD \ text {} + \ text {} RV} {مدفوع \ نص {-} في \ Capital} \ & \ textbf {where:} \ & CD = \ text {توزيعات تراكمية} \ & RV = \ text {Residual value} \ \ end {align}$ استثمار مضاعف = رأس المال المدفوع + RV حيث: CD = التوزيعات التراكمية RV = القيمة المتبقية

إدراك متعددة

يُعرف المضاعف المتعدد أيضًا باسم التوزيعات إلى مضاعفات مدفوعة (DPI) متعددة. يتم حسابها بقسمة التوزيعات التراكمية على رأس المال المدفوع. يُتيح المضاعف المتعدد ، بالاقتران مع المضاعف الاستثماري ، رؤية مستثمرة محتملة لمستثمري الأسهم الخاصة لمعرفة مقدار عائد الصندوق الذي تم "تحصيله" بالفعل أو دفعه للمستثمرين.

$R البريد أ ل أنا ض أ تي أنا س ن M ش ل تي أنا ص ل البريد = \frac{C ش م ش ل أ تي أنا الخامس البريد د أنا س تي ص أنا ب ش تي أنا س ن س}{P أ أنا د - أنا ن C أ ص أنا تي أ ل} التنفيذ \ مضاعف = \ frac {التراكمي \ توزيعات} {مدفوع \ النص {-} في \ العاصمة}$ تحقيق متعددة = توزيعات CapitalCumulative المدفوعة

RVPI متعددة

التعريف التقني لـ RVPI هو القيمة السوقية الحالية للاستثمارات غير المحققة كنسبة مئوية من رأس المال المسمى. يتم حساب مضاعف RVPI من خلال أخذ صافي قيمة الأصول ، أو القيمة المتبقية ، من حيازات الصندوق وتقسيمها على التدفقات النقدية المدفوعة في الصندوق. تمثل التدفقات النقدية رأس المال المستثمر والرسوم المدفوعة والمصروفات الأخرى التي يتحملها الشركاء المحدودون في الصندوق.

يريد الشركاء المحدودون رؤية نسب RVPI أعلى ، والتي توضح إجمالي القيم المضاعفة لتكاليف رأس المال الأولية. يوفر قياسًا ، بالاقتران مع مضاعف الاستثمار ، لمقدار عائد الصندوق غير المحقق ويعتمد على القيمة السوقية لاستثماراته.

$R الخامس P أنا M ش ل تي أنا ص ل البريد = \frac{R البريد س أنا د ش أ ل الخامس أ ل ش البريد}{P أ أنا د - أنا ن C أ ص أنا تي أ ل} RVPI \ Multiple = \ frac {Residual \ Value} {Paid \ text {-} in \ Capital}$ مضاعف RVPI = القيمة الرأسمالية المدفوعة

الموافقة المسبقة عن علم متعددة

يتم حساب مضاعف الموافقة المسبقة عن علم بتقسيم رأس المال المدفوع على رأس المال الملتزم. توضح هذه النسبة للمستثمر المحتمل النسبة المئوية لرأس مال الصندوق الملتزم والذي تم بالفعل سحبه.

$P أنا C M ش ل تي أنا ص ل البريد = \frac{P أ أنا د - أنا ن C أ ص أنا تي أ ل}{C س م م أنا تي تي البريد د C أ ص أنا تي أ ل} PIC \ Multiple = \ frac {Paid \ text {-} في \ Capital} {Committed \ Capital}$ الموافقة المسبقة عن علم متعددة = ارتكاب CapitalPaid في رأس المال

بالإضافة إلى النسب المذكورة أعلاه ، فإن معدل العائد الداخلي للصندوق (IRR) منذ إنشائه ، أو SI-IRR ، هو صيغة مشتركة يجب على مستثمري الأسهم الخاصة المحتملين إدراكها. إنه ببساطة معدل العائد الداخلي للصندوق منذ أول استثمار له.

الخط السفلي

لقد جذبت صناعة الأسهم الخاصة انتباه المستثمرين الأذكياء. مع نمو تأثير الصناعة على سوقنا المالي ، سوف يصبح من المهم على نحو متزايد أن يكون المستثمرون على دراية باللغة المستخدمة في صناعة الأسهم الخاصة. إن الإلمام بالشروط والنسب المستخدمة في الأسهم الخاصة وفهمها سيساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مالية أكثر ذكاءً.

جدول المحتويات:

تعلم لغة الاستثمار في الأسهم الخاصة