ما هو رأس المال المستثمر؟
رأس المال المستثمر هو إجمالي مبلغ الأموال التي تجمعها الشركة عن طريق إصدار أوراق مالية لمساهمي الأسهم والديون لحملة السندات ، حيث تتم إضافة إجمالي التزامات الدين وإيجار رأس المال إلى مبلغ الأسهم المصدرة للمستثمرين. رأس المال المستثمر ليس بندًا في البيان المالي للشركة نظرًا لأن كل من الدين وإيجارات رأس المال وحقوق المساهمين مدرجة بشكل منفصل في الميزانية العمومية.
الماخذ الرئيسية
- يشير رأس المال المستثمر إلى القيمة الإجمالية لرأس المال والديون التي تجمعها شركة ، بما في ذلك عقود إيجار رأس المال. يقيس العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) مدى جودة استخدام الشركة لرأس مالها في تحقيق الأرباح. يقوم متوسط تكلفة الشركة المرجح لرأس المال بحساب كيفية الكثير من رأس المال المستثمر يكلف الشركة للمحافظة عليه.
فهم رأس المال المستثمر
يجب أن تحقق الشركات أرباحًا أكبر من تكلفة زيادة رأس المال المقدم من حاملي السندات وحملة الأسهم ومصادر التمويل الأخرى ، وإلا فإن الشركة لا تحقق ربحًا اقتصاديًا. تستخدم الشركات العديد من المقاييس لتقييم مدى استخدام الشركة لرأس المال ، بما في ذلك العائد على رأس المال المستثمر والقيمة الاقتصادية المضافة والعائد على رأس المال المستخدم.
القيمة السوقية الإجمالية للشركة هي مجموع الديون ، بما في ذلك عقود إيجار رأس المال ، بالإضافة إلى الأسهم التي يتم بيعها للمستثمرين ، ويتم الإبلاغ عن نوعي رأس المال في أقسام مختلفة من الميزانية العمومية. افترض ، على سبيل المثال ، أن شركة IBM تصدر 1000 سهم بقيمة 10 دولارات للسهم بقيمة الاسمية ، وأن كل سهم يباع بمبلغ إجمالي قدره 30 دولارًا للسهم. في قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية ، تقوم IBM بزيادة رصيد الأسهم المشترك بقيمة الاسمية الإجمالية البالغة 10000 دولار ، بينما يزيد المبلغ المتبقي البالغ 20.000 دولار عن حساب رأس المال الإضافي المدفوع. من ناحية أخرى ، إذا أصدرت شركة IBM 50000 دولار من ديون سندات الشركات ، فإن قسم الديون طويلة الأجل في الميزانية العمومية يزيد بمقدار 50000 دولار. في المجموع ، تزيد القيمة السوقية لشركة IBM بمقدار 80،000 دولار ، وذلك بسبب إصدار كل من الأسهم الجديدة والديون الجديدة.
كيف يحصل المصدرون على عائد على رأس المال
تزيد الشركة الناجحة من معدل العائد الذي تحققه على رأس المال الذي تجمعه ، وينظر المستثمرون بعناية في كيفية استخدام الشركات للعائدات المستلمة من إصدار الأسهم والديون. لنفترض ، على سبيل المثال ، أن شركة السباكة تصدر 60.000 دولار في أسهم إضافية من الأسهم وتستخدم عائدات المبيعات لشراء المزيد من شاحنات ومعدات السباكة. إذا تمكنت شركة السباكة من استخدام الأصول الجديدة لأداء المزيد من أعمال السباكة السكنية ، فستزيد أرباح الشركة ويمكن أن تدفع الشركة أرباحًا للمساهمين. تزيد توزيعات الأرباح معدل عائد كل مستثمر على الاستثمار في الأسهم ، كما يستفيد المستثمرون أيضًا من الزيادات في أسعار الأسهم ، والتي تحركها زيادة أرباح الشركة ومبيعاتها.
قد تستخدم الشركات أيضًا جزءًا من الأرباح لإعادة شراء الأسهم التي تم إصدارها مسبقًا للمستثمرين وتقاعد الأسهم ، كما أن خطة إعادة شراء الأسهم تقلل من عدد الأسهم القائمة وتخفض رصيد الأسهم. يبحث المحللون أيضًا عن كثب في أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS) ، أو صافي الدخل المكتسب للسهم الواحد من الأسهم. إذا قامت الشركة بإعادة شراء الأسهم ، فإن عدد الأسهم المعلقة يتناقص ، وهذا يعني أن ربحية السهم الواحد تزيد ، مما يجعل السهم أكثر جاذبية للمستثمرين.
العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)
العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) عبارة عن حساب يستخدم لتقييم كفاءة الشركة في تخصيص رأس المال الخاضع لسيطرتها إلى استثمارات مربحة.
يعطي العائد على نسبة رأس المال المستثمر شعوراً بمدى جودة استخدام الشركة لأموالها لتحقيق عوائد. تكشف مقارنة عائد الشركة على رأس المال المستثمر مع متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) ما إذا كان رأس المال المستثمر يتم استخدامه بفعالية. يُعرف هذا الإجراء أيضًا باسم العائد على رأس المال.
يتم دائمًا احتساب العائد على الاستثمار (ROIC) كنسبة مئوية ويتم التعبير عنه عادةً كقيمة سنوية أو زائدة لمدة 12 شهرًا. يجب مقارنة تكلفة رأس مال الشركة لتحديد ما إذا كانت الشركة تخلق قيمة. إذا كان العائد على الاستثمار أكبر من متوسط تكلفة الشركة المرجح لرأس المال (WACC) ، وهي التكلفة الأكثر شيوعًا لمقياس رأس المال ، يتم إنشاء القيمة وستتداول هذه الشركات بسعر أعلى. معيار مشترك لإثبات خلق القيمة هو عائد يزيد عن 2 ٪ من تكلفة رأس مال الشركة. إذا كان العائد على الاستثمار للشركة أقل من 2 ٪ ، فإنه يعتبر مدمرة القيمة. تعمل بعض الشركات عند مستوى عائد صفري ، وعلى الرغم من أنها قد لا تدمر القيمة ، فإن هذه الشركات ليس لديها رأس مال زائد للاستثمار في النمو في المستقبل.
ROIC هو أحد مقاييس التقييم الأكثر أهمية وغنية بالمعلومات التي يجب حسابها. ومع ذلك ، فإن الأمر أكثر أهمية بالنسبة لبعض القطاعات أكثر من القطاعات الأخرى ، لأن الشركات التي تشغل منصات النفط أو تصنيع أشباه الموصلات تستثمر رأس المال بشكل مكثف أكثر من الشركات التي تتطلب معدات أقل.
