تعريف تأثير فيشر الدولي

ما هو تأثير فيشر الدولي؟

التأثير الدولي فيشر (IFE) هو نظرية اقتصادية تنص على أن التباين المتوقع بين سعر صرف عملتين يساوي تقريباً الفرق بين أسعار الفائدة الاسمية لدولتيهما.

الماخذ الرئيسية

• ينص التأثير الدولي للصيد (IFE) على أنه يمكن استخدام الفروق في أسعار الفائدة الاسمية بين البلدان للتنبؤ بالتغيرات في أسعار الصرف. ووفقًا لمعهد IFE ، فإن البلدان ذات معدلات الفائدة الاسمية الأعلى تعاني من معدلات تضخم أعلى ، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة العملة مقابل عملات أخرى. في الممارسة العملية ، فإن الأدلة الخاصة بمؤشر IFE مختلطة وفي السنوات الأخيرة أصبح التقدير المباشر لحركات صرف العملات من التضخم المتوقع أكثر شيوعًا.

فهم تأثير فيشر الدولي (IFE)

يستند IFE إلى تحليل أسعار الفائدة المرتبطة بالاستثمارات الحالية والمستقبلية الخالية من المخاطر ، مثل سندات الخزانة ، ويستخدم للمساعدة في التنبؤ بحركة العملات. هذا على عكس الأساليب الأخرى التي تستخدم فقط معدلات التضخم في التنبؤ بتحولات سعر الصرف ، بدلاً من ذلك تعمل كطريقة مجتمعة تربط التضخم وأسعار الفائدة بتقدير العملة أو انخفاضها.

تنبع النظرية من مفهوم أن أسعار الفائدة الحقيقية مستقلة عن المتغيرات النقدية الأخرى ، مثل التغيرات في السياسة النقدية للبلد ، وتوفر مؤشرا أفضل على صحة عملة معينة داخل السوق العالمية. ينص IFE على افتراض أن البلدان ذات معدلات الفائدة المنخفضة ستواجه على الأرجح أيضًا مستويات منخفضة من التضخم ، مما قد يؤدي إلى زيادة في القيمة الحقيقية للعملة المرتبطة عند مقارنتها بالدول الأخرى. على النقيض من ذلك ، فإن الدول ذات أسعار الفائدة المرتفعة سوف تشهد انخفاضًا في قيمة عملتها.

سميت هذه النظرية باسم الاقتصادي الأمريكي ايرفينج فيشر.

حساب تأثير فيشر الدولي

يتم احتساب IFE على النحو التالي:

E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 حيث: E = النسبة المئوية للتغير في سعر الصرف i1 = سعر الفائدة للبلد A

على سبيل المثال ، إذا كان سعر الفائدة للبلد "أ" هو 10٪ وكان سعر الفائدة "ب" للبلاد 5٪ ، فيجب أن تقدر عملة البلد "ب" بحوالي 5٪ مقارنة بعملة البلد "أ". الأساس المنطقي لمعهد IFE هو أن الدولة ذات معدل الفائدة الأعلى سوف تميل أيضًا إلى أن يكون لديها معدل تضخم أعلى. هذه الزيادة في التضخم يجب أن تتسبب في انخفاض قيمة العملة في الدولة ذات سعر الفائدة المرتفع مقابل بلد ذات معدلات فائدة منخفضة.

تأثير فيشر وتأثير فيشر الدولي

إن تأثير Fisher و IFE هما من النماذج ذات الصلة ولكنهما غير قابلين للتبادل. يدعي تأثير فيشر أن الجمع بين المعدل المتوقع للتضخم ومعدل العائد الحقيقي يمثلان في معدلات الفائدة الاسمية. يتوسع IFE في تأثير Fisher ، مما يشير إلى أنه نظرًا لأن أسعار الفائدة الاسمية تعكس معدلات التضخم المتوقعة وأن تغيرات أسعار صرف العملات تحركها معدلات التضخم ، فإن تغيرات العملة تتناسب مع الفرق بين أسعار الفائدة الاسمية للبلدين.

تطبيق تأثير فيشر الدولي

أظهرت الأبحاث التجريبية التي أجريت على اختبار IFE نتائج متباينة ، ومن المحتمل أن تؤثر العوامل الأخرى أيضًا على الحركات في أسعار صرف العملات. تاريخياً ، في الأوقات التي تم فيها تعديل أسعار الفائدة بمقاييس أكثر أهمية ، حافظت IFE على المزيد من الصلاحية. ومع ذلك ، في السنوات الأخيرة كانت توقعات التضخم وأسعار الفائدة الاسمية حول العالم منخفضة بشكل عام ، وحجم التغييرات في أسعار الفائدة صغير نسبيًا. غالبًا ما تستخدم المؤشرات المباشرة لمعدلات التضخم ، مثل مؤشرات أسعار المستهلك ، لتقدير التغيرات المتوقعة في أسعار صرف العملات.