تستخدم صناديق التحوط عدة أشكال من الرفع المالي لمطاردة العائدات الكبيرة. إنهم يشترون الأوراق المالية على الهامش ، مما يعني أنهم يستفيدون من أموال الوسيط للقيام باستثمارات أكبر. يستثمرون باستخدام خطوط الائتمان ويأملون أن تتجاوز عائداتهم الفائدة. تتداول صناديق التحوط أيضًا في المشتقات التي يرون أنها تنطوي على مخاطر غير متماثلة. الحد الأقصى للخسارة هو أصغر بكثير من الربح المحتمل.
ما هي صناديق التحوط؟
صناديق التحوط هي مجموعات من الأموال ، عادة من مستثمرين من أصحاب الثروات الكبيرة أو المؤسسات ، يستخدمها مدير الصندوق لمطاردة عوائد عالية من خلال أساليب الاستثمار غير التقليدية. تتضمن هذه الاستراتيجيات البحث عن الأوراق المالية المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو المبالغة في القيمة ، واتخاذ موقف طويل أو قصير استنادًا إلى النتائج ، واستخدام استراتيجيات الخيارات ، مثل الوقفة الطويلة والخنق الطويل ، للاستفادة من تقلبات السوق دون الحاجة إلى تخمين اتجاه الحركة بشكل صحيح.
شراء على الهامش
أحد أساليب صناديق التحوط الشائعة لتوليد عوائد كبيرة هي شراء الأوراق المالية على الهامش. يتم اقتراض حساب الهامش من وسيط يستخدم للاستثمار في الأوراق المالية. التداول على الهامش يضاعف المكاسب ، لكنه يزيد الخسائر أيضًا. فكر في مستثمر قام بشراء الأسهم مقابل 1000 دولار ، باستخدام 500 دولار من أمواله و 500 دولار على الهامش. السهم يرتفع الى 2000 دولار. وبدلاً من مضاعفة أمواله ، وهذا هو الحال إذا كان مبلغ 1000 دولار الأولي هو كل ما لديه ، فقد تضاعف هذا المبلغ أربعة أضعاف باستخدام الهامش. ومع ذلك ، افترض أنه ينخفض إلى 200 دولار. في هذا السيناريو ، يقوم المستثمر ببيع الأسهم بخسارة قدرها 300 دولار ، ثم يجب عليه سداد وسيطه بمبلغ 500 دولار مقابل خسارة إجمالية قدرها 800 دولار بالإضافة إلى الفوائد والعمولات. بسبب التداول على الهامش ، فقد المستثمر المزيد من المال أكثر من استثماره الأصلي.
خطوط ائتمان
يتبع الاستثمار في الأوراق المالية باستخدام خطوط الائتمان فلسفة مماثلة للتداول على الهامش ، فقط بدلاً من الاقتراض من وسيط ، يستعير صندوق التحوط من مقرض طرف ثالث. وفي كلتا الحالتين ، فإنه يستخدم أموال شخص آخر للاستفادة من الاستثمار على أمل تضخيم المكاسب. طالما أن الأمن الأساسي يزداد في القيمة ، فهذه هي الإستراتيجية الرابحة. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى خسائر فادحة في استثمارات سيئة ، خاصةً عندما يتم احتساب الفائدة من حد الائتمان في الصفقة.
تجارة المشتقات
المشتق المالي هو عقد مشتق من سعر الورقة المالية الأساسية. العقود الآجلة والخيارات والمقايضات كلها أمثلة على المشتقات. تستثمر صناديق التحوط في المشتقات لأنها توفر مخاطر غير متماثلة.
لنفترض أن الأسهم تتداول بمبلغ 100 دولار ، لكن مدير صندوق التحوط يتوقع أن يرتفع بسرعة. من خلال شراء 1000 سهم بشكل مباشر ، فإنه يخاطر بخسارة 100000 دولار إذا كان تخمينه خاطئًا وانهيار السهم. بدلاً من ذلك ، لجزء بسيط من سعر السهم ، قام بشراء خيار استدعاء على 1000 سهم. هذا يعطيه خيار شراء الأسهم بسعر اليوم في أي وقت قبل تاريخ مستقبلي محدد. إذا كان تخمينه صحيحًا وارتفعت الأسهم ، فهو يمارس الخيار ويحقق ربحًا سريعًا. إذا كان مخطئًا وبقي السهم ثابتًا ، أو الأسوأ من ذلك ، انهيار الخيار ، فإنه ببساطة يترك الخيار ينتهي وتقتصر خسارته على العلاوة الصغيرة التي دفعها مقابل ذلك.
مستشار البصيرة
دان ستيوارت ، CFA®
ريفير لإدارة الأصول ، دالاس ، تكساس
تستخدم صناديق التحوط الرافعة المالية بطرق متنوعة ، لكن الأكثر شيوعًا هو الاقتراض على الهامش لزيادة الحجم أو "الرهان" على استثماراتها. العقود الآجلة تعمل على الهامش وتحظى بشعبية مع صناديق التحوط. لكن الرافعة المالية تعمل في كلا الاتجاهين ، فهي تزيد المكاسب ، ولكن أيضًا الخسائر.
من المثير للاهتمام أن نلاحظ أن صناديق التحوط الأصلية كانت بالفعل استراتيجيات للحد من المخاطر (ومن هنا جاءت تسميتها "التحوط") للحد من التقلبات واحتمالات الهبوط. على سبيل المثال ، كانت صفقات الشراء 70٪ / 30٪ وكانت تهدف إلى امتلاك أفضل 70٪ من الأسهم وأقصر 30٪ من الأسهم ، لذا تم تغطية الحافظة الإجمالية ضد تقلبات السوق وتقلباتها. وذلك لأن 75 ٪ -80 ٪ من جميع الأسهم ترتفع عندما يرتفع السوق ، والعكس بالعكس عندما ينخفض السوق ، ولكن مع ميل إلى الأعلى مع مرور الوقت.
