على الرغم من أن المستثمرين لديهم العديد من المقاييس لتحديد تقييم أسهم الشركة ، إلا أن اثنين من أكثرها استخدامًا هما القيمة الدفترية والقيمة السوقية. يمكن أن يكون كلا التقييمين مفيدًا في حساب ما إذا كان السهم يتم تقييمه إلى حد ما أو تقييمه أو تقديره بأقل من قيمته. ، سنبحث في الاختلافات بين الاثنين وكيف يتم استخدامها من قبل المستثمرين والمحللين.
الماخذ الرئيسية
- القيمة الدفترية للشركة هي مقدار الأموال التي سيحصل عليها المساهمون في حالة تصفية الأصول وسداد الالتزامات. القيمة السوقية هي قيمة الشركة وفقًا للأسواق - بناءً على سعر السهم الحالي وعدد الأسهم القائمة. عندما تكون القيمة السوقية أقل من القيمة الدفترية ، لا يعتقد السوق أن الشركة تستحق القيمة على دفاترها. تعني القيمة السوقية الأعلى من القيمة الدفترية أن السوق يقوم بتعيين قيمة عالية للشركة بسبب زيادة الأرباح المتوقعة.
قيمة الكتاب
القيمة الدفترية للسهم هي نظريًا مبلغ المال الذي سيتم دفعه للمساهمين إذا تمت تصفية الشركة وسداد جميع التزاماتها. ونتيجة لذلك ، فإن القيمة الدفترية تساوي الفرق بين إجمالي أصول الشركة ومجموع الالتزامات. يتم تسجيل القيمة الدفترية كحقوق ملكية للمساهمين. بمعنى آخر ، القيمة الدفترية هي القيمة الحقيقية للشركة وفقًا لدفاترها (الميزانية العمومية) بمجرد طرح جميع الالتزامات من الأصول.
تنشأ الحاجة إلى القيمة الدفترية أيضًا عندما يتعلق الأمر بمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). وفقًا لهذه القواعد ، لا يمكن ذكر الأصول الثابتة (مثل المباني والمعدات) المدرجة في الميزانية العمومية للشركة إلا وفقًا للقيمة الدفترية. هذا يخلق في بعض الأحيان مشاكل للشركات ذات الأصول التي قدرت تقديرًا كبيرًا - لا يمكن إعادة تسعير هذه الأصول وإضافتها إلى القيمة الإجمالية للشركة.
الفرق بين الكتاب والقيمة السوقية
حساب القيمة الدفترية لبنك أمريكا (BAC)
فيما يلي الميزانية العمومية للسنة المالية المنتهية في 2017 وفقًا لبيان البنك السنوي البالغ 10 آلاف.
- بلغ مجموع الأصول 2،281،234 تريليون دولار. وبلغت الخصوم 2،014،088 تريليون دولار. بلغت القيمة الدفترية 267،146 مليار دولار في نهاية عام 2017.
من الناحية النظرية ، إذا قام بنك أوف أمريكا بتصفية جميع أصوله وسداد التزاماته ، فستبقى على البنك حوالي 267 مليار دولار لدفع المساهمين.
القيمة السوقية
القيمة السوقية هي قيمة الشركة وفقًا للأسواق المالية. يتم حساب القيمة السوقية للشركة بضرب سعر السهم الحالي بعدد الأسهم المتداولة التي يتم تداولها في السوق. تعرف القيمة السوقية أيضًا بالقيمة السوقية.
على سبيل المثال ، اعتبارًا من نهاية عام 2017 ، كان لدى بنك أوف أمريكا أكثر من 10 مليارات سهم معلقة (10،207،302،000) بينما تم تداول الأسهم بسعر 29.52 دولار ، مما يجعل القيمة السوقية لبنك أوف أميركا أو القيمة السوقية 301 مليار دولار (10،207،302،000 * 29.52).
القيمة الدفترية هي القيمة الحقيقية للشركة وفقًا لدفاترها (الميزانية العمومية) بمجرد طرح جميع الالتزامات من الأصول.
كيف يتم تفسير القيمة الدفترية والقيمة السوقية
عندما تكون القيمة السوقية للشركة أقل من قيمتها الدفترية ، فقد يعني ذلك أن المستثمرين فقدوا الثقة في الشركة. بمعنى آخر ، قد لا يعتقد السوق أن الشركة تستحق القيمة في دفاترها أو أن هناك أرباحًا كافية في المستقبل. قد يبحث المستثمرون ذوو القيمة عن شركة تكون فيها القيمة السوقية أقل من قيمتها الدفترية على أمل أن يكون السوق مخطئًا في تقييمه.
على سبيل المثال ، خلال فترة الركود الكبير ، كانت القيمة السوقية لبنك أمريكا أقل من قيمتها الدفترية. الآن بعد أن تعافى البنك والاقتصاد ، لم تعد القيمة السوقية للشركة تتداول بخصم على قيمتها الدفترية.
عندما تكون القيمة السوقية أكبر من القيمة الدفترية ، فإن سوق الأوراق المالية يقوم بتعيين قيمة أعلى للشركة نظرًا لقوة أرباح أصول الشركة. الشركات المربحة باستمرار لها قيم سوق أكبر من قيمتها الدفترية لأن المستثمرين لديهم ثقة في قدرات الشركات على توليد نمو الإيرادات ونمو الأرباح.
عندما تساوي القيمة الدفترية القيمة السوقية ، لا يرى السوق أي سبب مقنع للاعتقاد بأن أصول الشركة أفضل أو أسوأ مما هو مذكور في الميزانية العمومية.
الخط السفلي
تعد القيمة الدفترية والقيمة السوقية حسابين مختلفين بشكل أساسي يرويان قصة عن القوة المالية الإجمالية للشركة. يمكن لمقارنة القيمة الدفترية بالقيمة السوقية لشركة ما أن تساعد المستثمرين أيضًا في تحديد ما إذا كانت الأسهم مقومة بأقل من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها بالنظر إلى أصولها وخصومها وقدرتها على توليد الدخل. ومع ذلك ، مع أي مقياس مالي ، من المهم التعرف على قيود القيمة الدفترية والقيمة السوقية واستخدام مزيج من المقاييس المالية عند تحليل الشركة.
