ما هو التسليم؟
التسليم هو عملية نقل سلعة أو عملة أو ورقة مالية أو نقود أو أي أداة أخرى تخضع لعقد مبيعات ، ويتم تقديمها إلى المشتري واستلامه.
يمكن أن يحدث التسليم في الحال ، الخيار أو العقود الآجلة. ومع ذلك ، في كثير من الحالات ، يتم إغلاق العقد قبل التسوية وعدم حدوث التسليم.
فهم التسليم
التسليم هو المرحلة الأخيرة من عقد شراء أو بيع أداة. يتم تحديد السعر والاستحقاق في تاريخ المعاملة. بمجرد الوصول إلى تاريخ الاستحقاق ، يتعين على البائع إما تسليم الأداة إذا لم يتم إغلاق المعاملة أو عكسها أو إغلاقه في تلك المرحلة وتسوية الربح أو الخسارة مقابل النقد.
المعاملات التي يكون التسليم شائعًا
غالبًا ما يتم تسليم معاملات العملة التي يجب دفعها مقابل الواردات أو تلقي عائدات التصدير يقوم المستورد في الولايات المتحدة الذي يحتاج إلى دفع ثمن البضائع من أوروبا بالدخول في عقد لشراء اليورو. عند الاستحقاق ، يقوم المستورد بتسليم الدولارات إلى الطرف المقابل للبنك ، ويقوم البنك بتسليم اليورو للمورد. وهذا ينطبق على المعاملات الفورية والآجلة.
وعادة ما يتم تسليم عقد لشراء الأسهم أو السلع للتسوية الفورية.
المعاملات التي يكون فيها التسليم أقل شيوعًا
يمنح الخيار مالكه الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع شيء بسعر محدد في أو قبل تاريخ متفق عليه. في حالة انتهاء صلاحية الخيار في المال ، يمكن لحامل الخيار إما ممارسته وتسليم الأداة الأساسية أو بيع خيار تحقيق الربح. يمكن أيضًا بيع خيار موجود بالمال قبل تاريخ التمرين. يعتمد اختيار تسليم الخيار أو إغلاقه على احتياجات صاحب العمل من العمل.
المعاملات التي لم يتم تسليمها
التجار المضاربين لا يأخذون التسليم. يشترون ويبيعون عدة مرات للتسليم في نفس التاريخ. يتم تحقيق المكاسب والخسائر مقابل بعضها البعض ، ويتم تسوية الفرق فقط. غالبًا ما تتم تغطية الصفقات التي تتم خارج البورصات وليس المقصود تسليمها بموجب اتفاقيات الرابطة الدولية لمقايضات ومشتقاتها (ISDA) ، والتي كانت تُعرف سابقًا باسم رابطة تجار المقايضات الدولية. تحدد هذه الاتفاقيات الشروط والأحكام الخاصة بتسوية عقود المقاصة ، والمعروفة باسم المعاوضة ، وتقليل مخاطر الائتمان المرتبطة بها.
العقود المستقبلية تشبه العقود الآجلة ولكنها تتعلق بالكميات والتواريخ الموحدة ؛ يتم شراؤها وبيعها في البورصات. في حالة الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، يتم تسويتها نقدًا لتحقيق مكاسب أو خسائر في العقد. يمكن أيضًا إعادة بيعها إلى البورصة قبل الاستحقاق. في هذه الحالة ، يتم تسوية الربح أو الخسارة في وقت البيع ، وليس عند الاستحقاق.
هناك قسم فرعي من المهاجمين يجب إغلاقه وإحرازه هو "الأمام غير القابل للتسليم" (NDF). وهي مصممة للتحوط من التعرض للعملات غير القابلة للتحويل أو المتداولة بشكل ضعيف للغاية. عادة ما تتم تغطية NDFs بواسطة اتفاقية ISDA.
