ما هي تكلفة الديون؟
تكلفة الدين هي معدل الفائدة الفعلي الذي تدفعه الشركة على ديونها. إنها تكلفة الديون ، مثل السندات والقروض ، من بين أمور أخرى. تشير تكلفة الدين غالبًا إلى تكلفة الديون بعد خصم الضرائب ، وهي تكلفة الدين للشركة قبل أخذ الضرائب في الاعتبار. ومع ذلك ، فإن الفرق في تكلفة الديون قبل وبعد الضرائب يكمن في حقيقة أن نفقات الفائدة قابلة للخصم.
تكلفة الدين مع االفوائد المستحقة
الماخذ الرئيسية
- تكلفة الدين هي السعر الذي تدفعه الشركة على ديونها ، مثل السندات والقروض. الفرق الرئيسي بين تكلفة الدين وتكلفة الديون بعد خصم الضريبة هو حقيقة أن مصروفات الفائدة قابلة للخصم من الضرائب. إن تكلفة الدين هي جزء من هيكل رأس مال الشركة ، والآخر هو تكلفة الأسهم. ينطوي حساب تكلفة الدين على إيجاد متوسط الفائدة المدفوعة على جميع ديون الشركة.
كيف تعمل تكلفة الديون
تعد تكلفة الدين جزءًا من هيكل رأس مال الشركة ، والذي يتضمن أيضًا تكلفة الأسهم. يتعامل هيكل رأس المال مع كيفية تمويل الشركة لعملياتها الإجمالية ونموها من خلال مصادر مختلفة من الأموال ، والتي قد تشمل الديون مثل السندات أو القروض ، من بين أنواع أخرى.
تعد تكلفة قياس الديون مفيدة في فهم المعدل الإجمالي الذي تدفعه شركة ما لاستخدام هذه الأنواع من تمويل الديون. يمكن لهذا الإجراء أيضًا أن يمنح المستثمرين فكرة عن مستوى مخاطر الشركة مقارنة بالآخرين لأن الشركات ذات المخاطر الأعلى عمومًا لديها تكلفة أعلى للديون.
تكلفة الدين بشكل عام أقل من تكلفة الأسهم.
مثال لتكلفة الدين
لحساب تكلفة الدين ، يجب على الشركة تحديد المبلغ الإجمالي للفائدة التي تدفعها على كل من ديونها للسنة. ثم يقسم هذا الرقم على مجموع كل ديونها. والنتيجة هي تكلفة الديون.
تكلفة معادلة الديون هي معدل الفائدة الفعلي مضروب في (1 - معدل الضريبة). معدل الضريبة الفعلي هو متوسط سعر الفائدة المرجح لديون الشركة.
على سبيل المثال ، لنفترض أن الشركة لديها قرض بقيمة مليون دولار بفائدة 5٪ وقرض بقيمة 200،000 دولار بمعدل 6٪. معدل الفائدة الفعلي على ديونها هو 5.2 ٪. معدل الضريبة للشركة هو 30 ٪. وبالتالي ، فإن تكلفة الدين هي 3.64 ٪ ، أو 5.2 ٪ * (1 - 30 ٪).
الفائدة على القرضين الأولين هي 50000 دولار و 12000 دولار على التوالي ، والفائدة على السندات تعادل 140،000 دولار. إجمالي الفائدة لهذا العام هو 202000 دولار. تبلغ تكلفة الشركة للدين 6.31٪ ، ويبلغ إجمالي الدين 3.2 مليون دولار
تكلفة الديون بعد الضرائب
تكلفة الدين بعد الضريبة هي الفائدة المدفوعة على الدين مطروحاً منها أي وفورات ضريبة الدخل بسبب نفقات الفائدة القابلة للخصم. لحساب تكلفة الديون بعد خصم الضرائب ، قم بطرح معدل الضريبة الفعلي للشركة من 1 ، واضرب الفرق في تكلفة الدين. لا يتم استخدام معدل الضريبة الهامشية للشركة ، بل يتم إضافة حالة الشركة ومعدل الضريبة الفيدرالية معًا للتأكد من معدل الضريبة الفعلي.
على سبيل المثال ، إذا كان الدين الوحيد للشركة عبارة عن سند أصدرته بمعدل 5٪ ، فإن تكلفة الدين قبل الضريبة هي 5٪. إذا كان معدل الضريبة 40 ٪ ، فإن الفرق بين 100 ٪ و 40 ٪ هو 60 ٪ ، و 60 ٪ من 5 ٪ هو 3 ٪. تكلفة الضريبة بعد الدين هي 3٪.
يستند الأساس المنطقي لهذا الحساب إلى الوفورات الضريبية التي تحصل عليها الشركة من المطالبة بحصتها كمصروفات تجارية. لمتابعة المثال أعلاه ، تخيل أن الشركة قد أصدرت سندات بقيمة 100000 دولار بمعدل 5 ٪. مدفوعات الفائدة السنوية هي 5000 دولار. تدعي هذا المبلغ كمصروف ، وهذا يقلل من دخل الشركة على الورق بمقدار 5000 دولار. نظرًا لأن الشركة تدفع ضريبة بنسبة 40 ٪ ، فإنها توفر 2000 دولار من الضرائب عن طريق شطب فوائدها. نتيجة لذلك ، تدفع الشركة فقط 3000 دولار على ديونها. وهذا يعادل سعر فائدة 3 ٪ على ديونها.
