مع الغموض الكبير الذي يحيط بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، انسحاب بريطانيا المخطط له من الاتحاد الأوروبي ، فإن الغالبية العظمى من المستثمرين يخشون شراء الأسهم الأوروبية. ومع ذلك ، يرى بنك أوف أمريكا ميريل لينش ومورغان ستانلي فرصًا كبيرة في الأسهم المتداعية بشدة في المنطقة ، والتي يطلق عليها BofAML "التجارة المتناقضة النهائية" ، وفقًا لقصة مفصلة في بلومبرج.
وقال جراهام سيكر ، كبير استراتيجيي الأسهم الأوروبيين في مورجان ستانلي ، "بالنظر إلى نقطة البداية المنخفضة لكل من المعنويات والتقييمات النسبية ، نعتقد أنه حتى التحسن التدريجي المتواضع في الخلفية الكلية الأوروبية يجب أن يكون مفيدًا للأداء النسبي للأسهم الأوروبية في المضي قدمًا". العملاء في مذكرة استشهد بها بلومبرج. يلخص الجدول التالي فئات الأسهم الأوروبية التي يفضلها مورجان ستانلي.
حصلت استراتيجية مورجان ستانلي و BofAML المتناقضة على دعم يوم الأربعاء عندما صوت المشرعون البريطانيون ، في خطوة مفاجئة ، ضد خروج الاتحاد الأوروبي من الصفقة. في حين لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين ، فإن التصويت يقلل من احتمالات خروج المملكة المتحدة المدمرة التي من شأنها أن تضر اقتصادات المنطقة ، وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال.
القطاعات الأوروبية مورجان ستانلي يراهن
- الأسهم الدورية مع التعرض للمملكة المتحدة والصينالسيارات والنقل والممتلكات العقارية القطاعات ذات التقييم الواسع تنتشر بين الأسهم التجريبية المرتفعة والمنخفضة
أهمية للمستثمرين
مورغان ستانلي و BofAML ليسوا وحدهم في حماسهم للأسهم الأوروبية. "الشراء عندما تكون التقييمات عند أدنى مستوياتها من الأجيال هو فرصة لجيل. وقال ديفيد ماركوس ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة "إيفرمور جلوبال أدفايزورز" ، بصفته مستثمرًا في أوضاع خاصة ، لقد شهدنا عددًا من الشركات التي تمر بمرحلة التغيير الاستراتيجي تنمو بشكل كبير ، مما يمنحنا استثمارات محتملة مقنعة ".
تخلفت الأسهم الأوروبية بشكل كبير عن المؤشرات الرئيسية في العقد الماضي. خلال 10 سنوات حتى 12 مارس 2019 ، حقق مؤشر MSCI All-Country World (ACWI) متوسط عائد سنوي قدره 10.42٪ ، مقابل 6.61٪ لمؤشر MSCI Europe ، الذي يتضمن الاقتصادات المتقدمة فقط ، لكل MSCI. إن أداء الأسهم الأوروبية مقابل الأسهم العالمية يتجه نحو الانخفاض منذ عام 2002 ، حسب حساب بلومبرج. هذا أحد مؤشرات التقييمات الجذابة التي يراها الاستراتيجيون الصاعدون.
"الشراء عندما تكون التقييمات عند أدنى مستوياتها في الأجيال هي فرصة لجيل واحد." - ديفيد ماركوس ، مستشارو Evermore Global Advisors
وبدلاً من التسرع في الحصول على صفقات ، كان المستثمرون يفرون من صناديق الأسهم الأوروبية. خلال أواخر شهر فبراير ، بلغت عمليات السحب الصافية حوالي 120 مليار دولار خلال الـ 12 شهرًا السابقة ، بما في ذلك حوالي 26 مليار دولار منذ بداية عام 2019 ، وفقًا لبيانات من EPFR Global في المقالة.
المستثمرون "ينتظرون المزيد من الوضوح على الجبهة السياسية" قبل الشراء ، كما يلاحظ ووتر ستوركينبوم ، كبير استراتيجيي الاستثمار في أوروبا لدى نورثرن ترست لإدارة الأصول. الوضع يزداد ضبابية. تم التصويت على أحدث صفقة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي اقترحتها رئيسة الوزراء البريطانية تيريزا ماي بأغلبية ساحقة في مجلس العموم يوم الثلاثاء. خلقت Brexit بالفعل شكوكًا ضخمة للشركات في كل من بريطانيا والقارة ، والتأخير هو أحد السيناريوهات المحتملة بعد التصويت.
تباطؤ الاقتصاد الأوروبي هو سبب آخر للقلق. يقول تيلمان جالر ، استراتيجي السوق العالمي ومقره فرانكفورت في JPMorgan Asset Management ، لكل بلومبرج: "من المرجح أن يظل المستثمرون على الهامش حتى نحصل على وعد بتحسن دائم في النمو".
أتطلع قدما
يرى داميان لوه ، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط الذي يتخذ من سنغافورة مقراً له ، أن هناك احتمالات متزايدة لـ "خروج بريطانيا من الصفقة" ، ويعتقد أن السوق لا يقوم بتسعير العواقب السلبية لهذا الاحتمال ، وفقًا لمقال بلومبرج آخر. إذا حدث ذلك ، فقد ترتفع المخاطر بشكل كبير بالنسبة لاستراتيجية مورغان ستانلي و BofAML المتناقضة.
