يمثل سوق الصرف الأجنبي العالمي ما يزيد عن 5 تريليون دولار أمريكي من متوسط حجم التداول اليومي ، مما يجعله أكبر سوق في العالم. داخل هذا السوق ، هناك فئة متزايدة من الأوراق المالية المشتقة: العقود الآجلة في الفوركس. ستحدد هذه المقالة وتصف هذه العقود المستقبلية وتطبيقاتها الشائعة ، بالإضافة إلى تقديم بعض الأدوات التحليلية اللازمة للتفاوض بنجاح على عقد في مساحة العقود المستقبلية التي تبلغ 112 مليار دولار يوميًا.
ما هي عقود الفوركس؟
العقود الآجلة للفوركس هي عقود آجلة موحدة لشراء أو بيع العملات في تاريخ ووقت وحجم العقد. يتم تداول هذه العقود في واحدة من العديد من بورصات العقود الآجلة حول العالم. على عكس الأجزاء المقابلة من العقود الآجلة ، يتم تداول العقود الآجلة علنا ، غير قابلة للتخصيص (موحدة في حجم العقد المحدد وإجراءات التسوية) ومضمونة ضد خسائر الائتمان من قبل وسيط يعرف باسم غرفة المقاصة. (المشتقات ذات الصلة : العقود المستقبلية مقابل الأمام) توفر غرفة المقاصة هذا الضمان من خلال عملية يتم خلالها تحويل الأرباح والخسائر المتراكمة على أساس يومي إلى خسائر نقدية فعلية وتضاف إلى صاحب الحساب. تستخدم هذه العملية ، المعروفة باسم mark-to-market ، متوسط التداولات القليلة الأخيرة من اليوم لحساب سعر التسوية. ثم يتم استخدام سعر التسوية هذا لتحديد ما إذا كان قد تم تكبد مكسب أو خسارة في حساب العقود الآجلة. في الفترة الزمنية بين تسوية اليوم السابق والمستوى الحالي ، تستند الأرباح والخسائر إلى آخر قيمة للتسوية.
هوامش العقود الآجلة
تتطلب مقاصة العقود الآجلة إيداعًا من المشاركين المعروفين باسم الهامش. على عكس الهامش في سوق الأوراق المالية ، وهو قرض من وسيط إلى العميل بناءً على قيمة محفظته الحالية ، يشير الهامش بالمعنى المستقبلي إلى المبلغ الأولي للأموال المودعة لتلبية الحد الأدنى من المتطلبات. لا يوجد أي اقتراض مشترك ، ويعمل هذا الهامش المبدئي كشكل من أشكال حسن النية لضمان وفاء الطرفين المشاركين في التجارة جانبهما من الالتزام. علاوة على ذلك ، فإن متطلبات الهامش الأولي للعقود الآجلة عادة ما تكون أقل من الهامش المطلوب في سوق الأوراق المالية. في الواقع ، تميل هوامش العقود الآجلة إلى أن تكون أقل من 10 في المائة أو نحو ذلك من سعر العقود الآجلة.
في حالة مواجهة الحساب للخسائر بعد عملية الوسم اليومية ، يجب على حاملي المراكز الآجلة ضمان الحفاظ على مستويات الهامش الخاصة بهم أعلى من المبلغ المحدد مسبقًا والمعروف باسم هامش الصيانة. إذا كانت الخسائر المتراكمة تخفض رصيد الحساب إلى أقل من متطلبات هامش الصيانة ، فسيحصل المتداول على دعوة للهامش (لا علاقة للفيلم) ويجب عليه إيداع الأموال لإعادة الهامش إلى المبلغ الأولي.
يمكن العثور على مثال لمتطلبات الهامش لكل نوع من العقود على موقع Chicago Mercantile Exchange أو موقع CME هنا (المزيد على CME ، أدناه).
التبادلات
يتم تداول العقود الآجلة في فوركس في البورصات في جميع أنحاء العالم ، والأكثر شعبية هي مجموعة شيكاغو التجارية (CME) ، والتي تتميز بأعلى حجم من العقود الآجلة المعلقة. يمكن تداول الفوركس ، مثله مثل معظم العقود المستقبلية ، في نظام صراخ مفتوح من خلال المتداولين المباشرين على أرض الحفرة أو كليًا من خلال الوسائل الإلكترونية باستخدام الكمبيوتر والوصول إلى الإنترنت. حاليا ، يتم التخلص التدريجي من الاحتجاجات المفتوحة في أوروبا واستبدالها بالتداول الإلكتروني. كما ذُكر سابقًا ، من حيث العدد الهائل لعقود المشتقات المتداولة ، تتصدر مجموعة CME المجموعة بـ 3.16 مليار عقدًا في عام 2013. يتبع Intercontinental Exchange و Eurex المركزين الثاني والثالث ، على التوالي ، في 2807.97 و 2190.55 مليار عقد تداول. يتم تداول الجزء الأكبر من عقود العملات الأجنبية الآجلة من خلال مجموعة CME ووسطائها.
مواصفات العقود والقراد
لقد تم توحيد كل عقد مستقبلي بواسطة البورصة ، وله خصائص معينة قد تميزه عن عقد آخر. على سبيل المثال ، يتم تسليم العقود المستقبلية CAD / USD فعليًا في تاريخ التسوية ، وموحدة حسب الحجم إلى 100000 دولار كندي ، ويتم تداولها لمدة عشرين شهرًا حول دورة ربع سنوية مارس (أي مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر). على الرغم من أن الفائدة القصوى للمتداولين ستكون الحد الأدنى لتقلب الأسعار ، والمعروف أيضًا باسم القراد. تعد العلامة فريدة لكل عقد ، ومن الضروري أن يفهم المتداول خصائصه. بالنسبة لعقد CAD / USD ، تكون علامة التجزئة أو الحد الأدنى لحركة السعر لأعلى أو لأسفل هو 0.0001 دولار لكل زيادات بالدولار الكندي. مع عقد موحد بمبلغ 100،000 دولار كندي ، وهذا يترجم إلى 10 دولارات تتحرك في كل اتجاه. هذا يعني أنه إذا ارتفع الدولار الكندي من 0.78700 دولار أمريكي إلى 0.78750 دولار أمريكي ، فقد البائع القصير 5 علامات أو 50 دولارًا لكل عقد.
على عكس العقود المستقبلية للدولار الكندي / الدولار الأمريكي ، يبلغ حجم عقد الفرنك السويسري / الدولار الأمريكي 125000 فرنك سويسري ، وتكون العلامة في هذه الحالة هي 0.0001 دولار لكل زيادات بالفرنك السويسري أو 12.50 دولار / العقد.
تتميز أسواق العقود الآجلة أيضًا بعقود صغيرة بنصف مستوى العقد العادي و E-Minis ، اللذين يمثلان 1/10 حجم نظرائهم العاديين. تعتبر الدقائق الإلكترونية مثالية للمتداولين الجدد لزيادة السيولة وإمكانية الوصول بسبب انخفاض متطلبات الهامش. العقود التجارية 23 ساعة في اليوم ، من الاثنين إلى الجمعة ، في جميع أنحاء العالم.
أنواع الاستخدامات: التحوط
تستخدم العقود الآجلة في الفوركس على نطاق واسع لكل من نشاط التحوط والمضاربة. دعنا نتفحص بإيجاز مثال على استخدام العقود المستقبلية للعملات الأجنبية للتخفيف من مخاطر العملة.
- تتوقع شركة أمريكية تمارس نشاطًا تجاريًا في أوروبا أن تتلقى مبلغًا قدره 1،000،000 يورو مقابل الخدمات المقدمة في غضون خمسة أشهر. من أجل المثال ، تخيل أن سعر الصرف الفوري EUR / USD هو حاليًا عند 1.04 دولار. خوفًا من مزيد من تدهور اليورو مقابل الدولار ، يمكن للشركة التحوط من هذه الدفعة القادمة من خلال بيع 8 عقود آجلة ، كل منها يحتوي على 125000 يورو ، وتنتهي في خمسة أشهر بسعر 1.06 دولار لكل يورو. على مدار الأشهر الخمسة المقبلة ، مع انخفاض قيمة اليورو أكثر مقابل الدولار ، يتم إضافة حساب الشركة يوميًا من قبل غرفة المقاصة. بعد انقضاء الوقت وتراجع اليورو إلى 1.03 دولار ، حقق الصندوق مكاسب قدرها 3750 دولارًا لكل عقد قصير ، محسوبة بـ 300 علامة (بحد أدنى للسعر لكل علامة عند 0.0000 دولار) ومضاعف قدره 12.50 دولار لكل عقد. من خلال 8 عقود مباعة ، تحقق الشركة مكاسب إجمالية قدرها 30،000 دولار ، قبل حساب رسوم المقاصة والعمولات.
إذا لم تدخل الشركة الأمريكية في المثال في هذه الصفقة وحصلت على اليورو بالسعر الفوري ، فكانت ستتكبد 10 آلاف دولار: 1.04 يورو / دولار أمريكي فوري قبل خمسة أشهر من انتهاء العقود المستقبلية ، ويتحول السعر الفوري بقيمة 1.03 دولار عند انتهاء العقود المستقبلية إلى خسارة قدرها 10،000 دولار لكل 1،000،000 يورو.
أنواع الاستخدامات: التداول والمضاربة
كما هو الحال في سوق الأسهم ، تعتمد أنواع أساليب التداول على التفضيلات الفريدة للفرد عندما يتعلق الأمر بالتقنيات والأطر الزمنية.
عادةً ما لا يحتفظ متداولو اليوم بصفقاتهم خلال الليل ويمكنهم الدخول والخروج من التداول خلال دقائق معدودة سعيا للقفز على أرجوحة خلال اليوم. تتمركز MO المتداول اليومي حول حركة السعر والحجم مع التركيز بشدة على التحليل الفني بدلاً من العوامل الأساسية. يستخدم متداول فوركس للعقود الآجلة في المقام الأول المؤشرات الفنية الرئيسية السائدة في أسواق الرياضة ، مثل أنماط فيبوناتشي ، بولنجر باند ، الماكد ، مؤشرات التذبذب ، المتوسطات المتحركة ، أنماط مخطط خطوط الاتجاه ، ومناطق الدعم والمقاومة. (للاطلاع على تحليل أنماط المخططات: Intoduction)
يمكن أن تكون العديد من جوانب التحليل الفني للأسهم قابلة للتبادل مع سوق العقود المستقبلية ، وبالتالي ، يمكن أن يكون التداول بين فئتي الأصول انتقالًا سهلًا للمتداولين النهائيين.
المتداولون المتأرجحون هم متداولون يحتفظون بصفقات بين عشية وضحاها ، لمدة تصل إلى شهر واحد. يستخدمون عمومًا تحليلًا فنيًا يمتد لفترة زمنية أطول (كل ساعة إلى الرسوم البيانية اليومية) ، بالإضافة إلى عوامل الاقتصاد الكلي قصيرة الأجل.
أخيرًا ، هناك المتداولون في المراكز الذين يحتفظون بمركز لعدة أسابيع إلى عدة سنوات. بالنسبة لهؤلاء الأفراد ، قد يأخذ التحليل الفني في المقعد الخلفي عوامل الاقتصاد الكلي. لا يهتم متداولو المواضع بالتقلبات اليومية على أسعار العقد ، ولكنهم مهتمون بالصورة ككل. على هذا النحو ، قد يستخدمون نقاط وقف إيقاف أوسع ومبادئ إدارة مخاطر مختلفة عن المتداول البديل أو اليوم.
ومع ذلك ، لاحظ أن هذه تعريفات معممة وأن الخصائص التفاضلية للمتداولين ليست بالأبيض والأسود. في بعض الأحيان ، قد يستخدم المتداولون النهاريون تحليلًا أساسيًا ، مثل عند إصدار بيانات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. على نفس المنوال ، قد يستخدم متداولو المراكز أدوات التحليل الفني لإعداد الإدخالات والخروج وتوقف الخسائر. علاوة على ذلك ، فإن الأطر الزمنية التي يستخدمها المتداولون هي أيضًا ذاتية تمامًا ، وقد يحتفظ المتداول اليوم بمركز ما بين عشية وضحاها ، في حين أن المتداول المتأرجح قد يشغل مركزًا لعدة شهور في المرة الواحدة. كما هو الحال في أسواق الأسهم ، فإن نمط التداول شخصي بالكامل ويتنوع من فرد لآخر.
أنواع الأدوات التحليلية
على غرار سوق الأسهم ، يستخدم متداولو العقود الآجلة في العملات الأجنبية التحليل الفني والأساسي. التحليل الفني بطبيعته ، يفحص بيانات الأسعار والحجم ، وبالتالي ، تنتشر منهجيات مماثلة في كل من أسواق الأسهم والعقود الآجلة. ومع ذلك ، فإن التباين التحليلي الأكبر بين متداول العملات الأجنبية والقول ، تاجر الأسهم ، سيكون في الطريقة التي يستخدمون بها التحليل الأساسي. قد يؤكد التحليل الأساسي في سوق الأوراق المالية على التدقيق في البيانات المحاسبية للشركة ، ومناقشة الإدارة وتحليلها ، وتحليل الكفاءة ، وتحليل النسب وتحليل الصناعة. وفقًا للمحلل ، قد تأخذ مبادئ الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا لخصائص الشركة المحددة. ومع ذلك ، يجب أن يكون متداولو العقود الآجلة في العملات الأجنبية (والعملات الأجنبية بشكل عام) على دراية تامة بمبادئ الاقتصاد الكلي وتقنيات التنبؤ.
يجب أن يفهم متداول العقود الآجلة في سوق العملات الأجنبية عددًا كبيرًا من العوامل التي يمكن أن تؤثر على عملة بلد ما ، مثل أسباب وآثار التضخم / الانكماش ، وكذلك التدابير المضادة المتاحة للبنك المركزي لبلد ما ، وفروق أسعار الفائدة. يجب أن يفهم المتداول المحددات الأساسية لدورات الأعمال داخل البلد ، وأن يكون قادرًا على تحليل المؤشرات الاقتصادية ، بما في ذلك (على سبيل المثال لا الحصر) ، منحنيات العائد ، الناتج المحلي الإجمالي ، مؤشر أسعار المستهلك ، الإسكان ، التوظيف وبيانات ثقة المستهلك. علاوة على ذلك ، يجب أن يكون المتداول قادرًا على تحليل مبادئ المحاسبة الاقتصادية الكلية ، مثل مستوى الاحتياطيات لدى البنك المركزي ، وفوائض العجز في الحساب الجاري / الرأسمالي ، وكذلك دراسة أسباب ونتائج هجمات المضاربة على العملة ، على سبيل المثال ، بنك إن أزمة العملة في إنجلترا والمكسيك والتايلند تجعل من دراسات الحالة المثيرة للاهتمام.
أخيرًا ، يجب أن يكون المتداول على دراية بآثار الاضطرابات الجيوسياسية على عملة البلد ، مثل النزاع في شبه جزيرة القرم والعقوبات اللاحقة المفروضة على روسيا ، فضلاً عن آثار أسعار السلع على ما يسمى بالدولار السلعي. على سبيل المثال ، يكون كل من الدولار الكندي والدولار الأسترالي عرضة لتحركات أسعار السلع - أي تلك المرتبطة بالطاقة. إذا شعر أحد المتداولين أن النفط سيشهد مزيدًا من الانخفاضات ، فقد يقصّر العقود الآجلة على الدولار الكندي أو يأخذ رهانًا طويلًا على أمل ارتداد النفط. مرة أخرى ، إن التحليل الأساسي لعقود الفوركس الآجلة يهتم دائمًا بالنظرة الأوسع للعالم والعلاقة العامة للأسواق.
مثال موجز
دعنا نفترض أنه بعد التحقق من التقنيات ، والتقلب الذي يحيط بمستقبل اليونان في منطقة اليورو ، يتخذ المتداول موقعًا هبوطيًا على زوج اليورو / الدولار الأمريكي ويقرر بيع عقد اليورو في يونيو 2015. يخسر عقد يونيو عند 1.086 دولار ، على أمل أن ينخفض اليورو إلى ما لا يقل عن حيث يوجد دعم على المدى القريب قبل انتهاء الصلاحية (حوالي 1.07260 دولار).
مع حجم العقد الذي يبلغ 125000 يورو ، سيحصل على 134 علامة ، أو 1675 دولارًا إذا نجحت تجارته ((1.0860 - 1.07260) × 125000). عند احتياج هامش الصيانة بقيمة 3100 دولار أمريكي × 1.10 (تتطلب قواعد التعليم الطبي المستمر 110 بالمائة من متطلبات هامش الصيانة لتداولات المضاربة) ، سيكون الهامش الأولي 3410 دولار. جني أرباحه من 1675 دولار وتقسيمه على هامش 3410 دولار ، يعطيه عائد 49 ٪.
الخط السفلي
تداول العقود المستقبلية في فوركس ، مثله مثل أي نشاط مضاربي ، محفوف بالمخاطر بطبيعته. يجب أن يكون لدى المتداول على الأقل معرفة عابرة بالتحليل الفني والاقتصادي الكلي وفهم خصائص العقد الفريدة والقواعد المتعلقة بالتبادل. الشفافية والسيولة ومخاطر التخلف عن السداد تجعل عقود تداول العملات الأجنبية الآجلة جذابة. لكن يجب على المتداول احترام قوة الهامش في تضخيم الخسائر (وكذلك المكاسب) ، وإجراء العناية اللازمة اللازمة ، ووضع خطة كافية لإدارة المخاطر قبل وضع أول تداول له.
