انتعشت الأسهم بشكل حاد في الأيام الأخيرة حيث يتوقع المستثمرون جولة جديدة من تخفيضات سعر الفائدة الفيدرالية. والسؤال هو كيفية الربح من ذلك. تقول شركة جولدمان ساكس جروب إن هناك أربع طرق رئيسية يمكن للمستثمرين أن يتفوقوا فيها خلال الـ 12 شهرًا بعد أول خفض لسعر الفائدة إذا اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خطوات لتمديد طول السوق الصاعدة التي مدتها 10 سنوات. ويشمل ذلك مسرحيتين للقطاع ، وهما الرعاية الصحية وأسهم السلع الاستهلاكية ، ومسرحين مواضيعيين ، هما الزخم أو الأسهم منخفضة التقلب.
يتوقع المستثمرون أن يتم خفض سعر الفائدة الأول قبل نهاية عام 2019 ، يليه عدد آخر في عام 2020. وبغض النظر عن ما يشترونه المستثمرون ، فإن الرياح ستكون في ظهرهم. "لقد حقق مؤشر S&P 500 عوائد قوية في بداية دورات خفض الاحتياطي الفيدرالي" ، كما يقول جولدمان في أحدث تقرير له عن ويكلي ستارت. درس جولدمان عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال السنوات الـ 35 التي تلت بدء 7 دورات لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية ، أو أول تخفيض لأسعار الفائدة خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ارتفع المؤشر بمتوسط 2٪ خلال الأشهر الثلاثة الأولى ، وبنسبة 14٪ خلال فترة الاثني عشر شهرًا بعد بدء دورة القطع الفيدرالي.
4 طرق للعب الجولة التالية من تخفيضات الأسعار:
- عناية صحيةمستهلكات ستابلز
ماذا يعني للمستثمرين
تأججت توقعات المستثمرين لخفض أسعار الفائدة بوادر تباطؤ الاقتصاد ، بما في ذلك ضعف بيانات التصنيع وفرص العمل الأسبوع الماضي ، مع تسعير أسواق العقود الآجلة الآن بنسبة 90 ٪ من احتمال خفض سعر الفائدة الفيدرالي قبل انتهاء العام.
يقول جولدمان إن هذين القطاعين وموضوعين قد يكونان أفضل طريقة للربح في هذه البيئة ، على الأقل في السنة الأولى.
القطاعات
القطاعات الأفضل أداءً في تحليل جولدمان كانت الرعاية الصحية والمواد الاستهلاكية الأساسية. تجاوزت الرعاية الصحية مؤشر S&P 500 بهامش كبير ، حيث بلغ متوسطه 9 نقاط مئوية ، على مدار الـ 12 شهرًا التي تلت بدء دورة خفض الأسعار. سجلت أسهم السلع الاستهلاكية مكاسب مماثلة. على النقيض من ذلك ، يلاحظ بنك جولدمان أن قطاع خدمات الاتصالات حقق عوائد قوية بعد ثلاثة أشهر من تخفيض سعر الفائدة ، لكن الأداء كان ضعيفًا على مدار 12 شهرًا. وكانت أسهم شركات التكنولوجيا هي القطاع الأسوأ أداءً ، حيث تراجعت بنسبة 13 نقطة مئوية خلال عام واحد.
الزخم ، انخفاض تقلب الأسهم
أظهرت دراسة جولدمان أيضًا أن "عامل الزخم الطويل / القصير" حقق متوسطًا قدره 9٪ خلال العام بعد التخفيضات السابقة في أسعار الفائدة ، و 13٪ إذا استبعد المرء عامي 1998 و 2001 ، عندما جاءت التخفيضات مفاجئة. أعطت الشركة تفاصيل أقل حول موضوعات التقلبات المنخفضة ، لكنها لاحظت أن التقلبات المنخفضة كانت جيدة للغاية الشهر الماضي ، حيث ارتفعت بنسبة 9 ٪ كمجموعة.
أتطلع قدما
لا تزال مسألة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أم لا ، مفتوحة. ولكن تجدر الإشارة إلى أنه في 13 مناسبة منذ عام 1988 ، عندما توقعت الأسواق الآجلة تخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في اليوم السابق لاجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في كل مرة. علاوة على ذلك ، لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مرتين فقط على مدار الثلاثين عامًا عندما تنبأت أسواق العقود المستقبلية بتخفيض 30 يومًا قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يقول جولدمان إن السوق يتوقع أن تظل أسعار الفائدة على حالها بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ، لكن من المتوقع أن يتم خفض سعر الفائدة في يوليو.
