يجب على المستثمرين توقع خمس سنوات من عوائد الأسهم الضعيفة في المستقبل واتخاذ أربعة تدابير للتحضير ، كما ينصح بوب دول ، كبير استراتيجيي الأسهم في Nuveen ، التي لديها أكثر من 1 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). وقال في مقابلة مع Business Insider في مقابلة مفصلة: "أعتقد أنه ، خلال السنوات الخمس المقبلة ، ستكون القيادة بعيدة المنال للغاية". وأضاف "من غير المرجح أن تكون أحادية البعد في السنوات الخمس إلى العشر القادمة كما كانت في السنوات الخمس إلى العشر الماضية".
دول هي أيضًا مديرة محفظة كبيرة للعديد من صناديق رؤوس الأموال الكبيرة التي تركز عليها الولايات المتحدة في نوفين بمجموع 2.3 مليار دولار أمريكي من الأصول الجامعة. ويوصي بما يلي: (1) الأسهم التي يمكنها الربح في وقت متأخر من الدورة الاقتصادية ؛ (2) الأسهم ذات التدفق النقدي "الضخم" المجاني الذي يعيد الاستثمار في أعمالهم ؛ (3) الأسهم التي لديها قوة تسعير أو مبيعات سريعة النمو ؛ و (4) الأسهم التي تركز على الولايات المتحدة. فيما يلي أمثلة على أهم مقتنياته التي تناسب هذه الموضوعات ، حسب BI.
الماخذ الرئيسية
- من المحتمل أن تكون عائدات الأسهم منخفضة بشكل حاد في السنوات الخمس القادمة. لا يتوقع بوب نوفي الخبير الإستراتيجي في نوفا ركودًا قبل عام 2021. إنه يحب التدفق النقدي المرتفع ونمو المبيعات المرتفع والأسهم التي تركز على الولايات المتحدة. الرعاية الصحية هي القطاع الذي يراه قيمة معينة. غولدمان ساكس يوصي أيضا الأسهم التي تركز على الولايات المتحدة.
أهمية للمستثمرين
وقال دول "أريد أن أملك تلك الشركات التي تستفيد من الدورة لأن الدورة لم تنته بعد ، وأريد أن أكون أقل من تلك الأسهم" المقاومة للركود "التي تجاوزت قوتها". الأسهم التي قد تتناسب مع هذا الموضوع تشمل Microsoft Corp. (MSFT) و JPMorgan Chase & Co. (JPM) و Bank of America Corp. (BAC) و Apple Inc. (AAPL) ، وكلها مقتنيات رئيسية من Nuveen Equity Long / Short أنا صندوق.
تحت قيادة الرئيس التنفيذي براين موينيهان ، أصبح بنك أوف أمريكا "قوة" ، مع وارن بافيت كأكبر مساهم فيها ، يلاحظ بارون. في حين ارتفع سهم BofA بنسبة 23.1٪ على أساس سنوي حتى نهاية يوم 19 سبتمبر ، وجد شون كيج ، وهو خبير استراتيجي في المشتقات في الأسهم لدى JPMorgan ، أنه أقل من قيمته. إنه يتوقع أن يرتفع إذا تراجعت الحرب التجارية ، أو كان منحنى العوائد حادًا ، أو أن صناديق التحوط تؤدي إلى تناوب على الأسهم الأقل تفضيلًا التي تحفز على تغطية قصيرة.
وحول التدفق النقدي ، قال دول: "أحب شركة لديها تدفق نقدي مجاني كبير ، تحاول إعادة الاستثمار في أعمالها من أجل النمو ، ولكن لا يزال هناك المزيد من الأموال المتبقية حيث يمكنهم زيادة الأرباح وإعادة شراء بعض الأسهم. هناك لا يكفي من هؤلاء ". وأكبر مقتنيات صندوق Nuveen Large Cap Core I Fund ، والتي قد تكون مناسبة في هذا الصدد ، هي Microsoft و Apple و Amazon.com Inc. (AMZN).
فيما يتعلق بنمو الإيرادات وقوة التسعير ، لاحظ Doll ، "عليك أن تفرق بينكما في عالم يتباطأ" ، وأشار إلى أن الشركات التي تتمتع بسلطة تقديرية للمستهلكين وشركات التكنولوجيا البطيئة النمو وشركات خدمات الرعاية الصحية جذابة في هذا المجال. يتعلق. يشتمل صندوق أسهم سوق الأسهم Neutral I الخاص بشركة Nuveen على العديد من المناصب في شركات الرعاية الصحية مثل Exelixis Inc. (EXEL) و Cardinal Health Inc. (CAH) و Biogen Inc. (BIIB).
وفيما يتعلق بالأسهم التي تركز على الولايات المتحدة ، قال دول ، "لأن التجارة كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي لكل بلد تقريبًا في العالم آخذة في التقلص ، أصبح النمو المحلي فجأة أكثر فأكثر". وأضاف: "نحن الاقتصاد الأكثر عزلة على هذا الكوكب. الواردات والصادرات تعني بالنسبة لنا أقل من أي بلد آخر." ونتيجة لذلك ، أشار إلى أن الولايات المتحدة أقل تعرضًا للاضطرابات التجارية الكبرى ، في حين أن إمكانات النمو الاقتصادي لا تزال مرتفعة.
وفي الوقت نفسه ، يوصي تقرير "ويكلي ستارت" الأمريكي الأخير من "جولدمان ساكس" أيضًا الشركات المواجهة المحلية ، وكذلك تلك الموجودة في صناعات الخدمات ، وتلك التي تدفع أرباحًا عالية. AT&T Inc. (T) ، التي تحقق عائدًا بنسبة 5.6٪ ، وشركة Verizon Communications Inc. (VZ) ، التي تحقق عائدًا بنسبة 4.1٪ ، وشركة Wells Fargo & Co. (WFC) ، التي تحقق عائدات بنسبة 4.2٪ ، من بين الأسهم في سلة المبيعات المحلية من Goldman والتي تناسب أيضًا اثنين من المواضيع الأخرى.
أتطلع قدما
لا يتوقع دول الركود قبل عام 2021. وهو يعتقد أن المستثمرين سابقون لأوانه في التخلي عن أسهم النمو في الوقت الحالي وأن تقييم الأسهم الدفاعية قد أصبح مبالغًا فيه.
وفي الوقت نفسه ، فإن العديد من أسهم الرعاية الصحية "مقيدة بنطاق معين نظراً لخسارة المستثمرين في انتخابات عام 2020 ، ويخشون من أن الرجل المهيب لإصلاح الرعاية الصحية سيخرج أخيرًا من قبو واشنطن العاصمة" ، كما كتب جورج هيل المحلل في دويتشه بنك في تقرير حديث ورد في مقال آخر لبارون. هيل إيجابي بشكل عام في القطاع ، وتوافق دول على أن المستثمرين بالغوا في تقدير المخاطر السياسية. وقال "إن فرصة" الرعاية الصحية للجميع "، والتي أضرت شركات خدمات الرعاية الصحية ، تقترب من الصفر" في عام 2020 ، حتى لو فاز الديمقراطيون بالرئاسة ومجلسي الكونغرس.
