جدول المحتويات
- أساسيات الرسوم 12b-1
- أين يمكن العثور على رسوم 12b-1
- اعتبارات مهمة
- الخط السفلي
كما هو الحال مع أي مؤسسة أعمال ربحية ، تفرض صناعة الصناديق المشتركة رسومًا مقابل الخدمات التي تقدمها. في أبسط أشكالها ، تتكون هذه الخدمات من إدارة مجموعة من الأصول المختلطة وفقًا لاستراتيجية الاستثمار. قد تتضمن هذه الاستراتيجية تفوق أداء فهرس بمرور الوقت. في الواقع ، هذه الاستراتيجية هي شريان الحياة لمكون الصندوق المدار بنشاط في هذه الصناعة.
يميل الصندوق الذي تتم إدارته بشكل جيد إلى زيادة شعبيته وكسب المزيد من المستثمرين مع مرور الوقت. ومع ذلك ، لعدة عقود الآن ، ولأسباب اعتادت أن تكون أكثر منطقية مما تفعل اليوم ، فإن الصناديق المشتركة قد فرضت على المستثمرين الحاليين تسويق وتسويق خدماتهم للمستثمرين المحتملين. تعرف هذه الرسوم برسوم 12b-1.
الماخذ الرئيسية
- رسم 12b-1 هو رسم تسويقي أو توزيع سنوي على صندوق مشترك يتم تحميله على المستثمرين. تعتبر رسوم 12b-1 بمثابة مصروفات تشغيلية ، وعلى هذا النحو ، يتم تضمينها في نسبة مصروفات الصندوق. عادة ما تكون بين 0.25 ٪ و 0.75٪ (الحد الأقصى المسموح به) لصافي أصول الصندوق ويجب الإفصاح عنها في نشرة الصندوق.
أساسيات الرسوم 12b-1
يفرض الصندوق المشترك على مستثمريه رسومًا بقيمة 12 ب -1 للدفع مقابل مصاريف التسويق والترويج. وفقًا لمناقشة رسوم 12b-1 على الموقع الإلكتروني لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، "يتم خصم هذه الرسوم من صندوق مشترك لتعويض محترفي الأوراق المالية عن جهود المبيعات والخدمات المقدمة لمستثمري الصندوق".
كما توضح بالتفصيل أن رسوم 12b-1 ظهرت لأول مرة في السبعينيات خلال فترة كانت فيها صناديق الاستثمار المشتركة تشهد عمليات استرداد كبيرة وتريد وسيلة للمساعدة في جذب أصول جديدة. كانت الأموال في حاجة إلى أصول كافية لحماية المستثمرين الحاليين من اضطرار مديري الصناديق إلى البيع القسري بأسعار الأصول المنخفضة أو عندما لا يتم تداول الأسهم والسندات بمستويات ملائمة. ينبع الاسم الرسمي للرسوم من قاعدة SEC لعام 1980 التي تم تنفيذها للتخويل باستخدامها.
إلى الأمام بسرعة ما يقرب من نصف قرن ، نمت القدرة على الأموال لفرض رسوم 12b-1 أكثر إثارة للجدل. تعد صناديق الاستثمار أكثر شعبية في هذه الأيام ، مما يجعل الدافع الأصلي لإنشاء الرسوم أقل جدوى. كما أن الأموال أكبر بكثير ، حيث تدير أكبرها مئات المليارات من الدولارات كأصول. تمتلك 12b-1s أيضًا رسومًا مئوية ، مثل 25 نقطة أساس أو 0.25٪ من إجمالي الأصول المدارة في الصندوق. مع وجود مليارات الدولارات تحت الإدارة ، من الصعب رؤية الحاجة إلى فرض رسوم على المستثمرين لتسويق الصندوق للمستثمرين المحتملين الآخرين. بلغت تقديرات الرسوم 12b-1 حوالي 10 مليارات دولار سنويًا في السنوات الأخيرة عبر جميع الصناديق التي تتقاضى هذه الرسوم. بالإضافة إلى ذلك ، في حين أن رسوم 12b-1 تختلف باختلاف الصناديق الفردية ، فقد قدرت إحدى الدراسات متوسط رسم سنوي قدره 13 نقطة أساس ، أو 0.13 ٪. ويقدر أيضًا أن حوالي 70٪ من صناديق الاستثمار المشتركة تتقاضى رسومًا من 12 ب -1 في فئة واحدة على الأقل من الأسهم.
أين يمكن العثور على رسوم 12b-1
رسم 12b-1 هو أحد مكونات إجمالي نفقات صندوق الاستثمار المشترك. المواقع بما في ذلك Morningstar و Yahoo! المالية عموما قائمة نسبة إجمالي النفقات حسب الصندوق. ومع ذلك ، للحصول على نسب المصروفات الأكثر دقة وحالية ، من الضروري البحث في نشرة الصندوق المشترك. يجب على النشرة أن تدرج رسومًا ورسومًا محددة لكل فئة من فئات صناديق الاستثمار المشتركة.
تحتوي نشرة الصندوق المشترك على قسم أو أكثر يشرح الرسوم والنفقات. بشكل عام ، سيتم تقسيم مصروفات التشغيل السنوية للصندوق إلى مكونات. عادة ما تكون الرسوم الأكبر هي رسوم الإدارة ، وهو ما يفرضه مديرو المحافظ على إدارة الصندوق. سيتم أيضًا إدراج رسوم التوزيع ، أو رسوم 12b-1. قد تشمل الرسوم والمصاريف الأخرى رسوم المبيعات مثل أحمال المبيعات الأمامية والخلفية التي يتحملها المستثمرون عند شراء أو بيع صندوق. قد تكون هناك أيضًا مصروفات تشغيلية أخرى ، مثل رسوم إدارة الحساب ، ورسوم حفظ الدفاتر ، ورسوم الشبكات إلى تجار الجملة والوسطاء الماليين الآخرين الذين يساعدون أيضًا في بيع الصندوق.
هناك رسوم بيع أخرى تتجاوز 12b-1 رسوم التسويق والترويج. سيتم تقسيمها وتفصيلها صراحة في نشرة صناديق الاستثمار المشترك أو في وثيقة مماثلة تسمى بيان المعلومات الإضافية.
اعتبارات مهمة
قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان من المناسب لصندوق مشترك أن يفرض على مستثمريه الحاليين رسومًا للتسويق وترويج الصندوق للمستثمرين المحتملين الآخرين. زاد الجدل من وقت لآخر حول هذه المسألة ، خاصة بعد أزمة الائتمان وما تلاها من ركود اقتصادي كبير ، مما أثار تساؤلات حول العديد من جوانب كيفية عمل صناعة الخدمات المالية وتكلفة عملائها.
نظرت مقترحات SEC في ذلك الوقت إلى الحد الأقصى للرسوم 12b-1 عند 25 نقطة أساس ولجعل الرسم أكثر شفافية للمستثمرين الذين قد لا يعرفون حتى أنه يتم تحميلهم تكاليف أنشطة التسويق والترويج والمبيعات ذات الصلة.
الخط السفلي
العديد من صناديق الاستثمار المشترك تستدعي النقد بسبب ارتفاع الرسوم والأداء غير المتكافئ. ومع ذلك ، فإن العديد من الصناديق ذات القيمة العالية التي تتمتع بسجلات أداء رائعة تفرض رسومًا معقولة جدًا. في الواقع ، 30 ٪ من صناديق الاستثمار المشتركة لا تتقاضى رسوم 12b-1 ، لأن مديريها يجدونها غير ضرورية أو يفضلون حماية المصالح المالية للمستثمرين الحاليين.
للعثور على أفضل الصناديق وتحقيق التوازن بين المخاطر مقابل مكافآت الصناديق التي تتقاضى رسوم 12b-1 ، يجب على المستثمرين قراءة نشرة الصندوق المشترك و SAI ، ثم اتخاذ قرار مستنير بشأن ما إذا كان من المرجح أن يحقق الصندوق عائدات كافية رسوم فإنه سوف تهمة.
