من المقرر أن يستمر السوق الصعودي الذي استمر عقدًا من الزمان حتى أوائل عام 2020 على خلفية دورة ربح دائمة وتوسع اقتصادي مستمر ، ولكن سيخفف من عدم اليقين السياسي والسياسي المتزايد. بينما من المرجح أن تتبدد حالة عدم اليقين هذه بعد نتائج الانتخابات الرئاسية ، إلا أنها ستعمل على الحفاظ على نطاق S&P 500 في معظم العام المقبل ، وفقًا لتوقعات الأسهم الأمريكية لعام 2020 الصادرة عن جولدمان ساكس.
في هذا السياق ، سيرغب المستثمرون في التركيز على النمو بسعر معقول أو GARP. تشمل عشرة أسهم تتوافق مع هذا الملف الشخصي شركة Alphabet Inc. (GOOGL) و MGM Resorts International (MGM) و Lowe's Companies Inc. (LOW) و American Express Co. (AMX) و Travellers Companies Inc. (TRV) و Deere & Co. (DE) و Raytheon Co. (RTN) و Sempra Energy (SRE) و CBRE Group Inc. (CBRE) و Varian Medical Systems Inc. (VAR).
الماخذ الرئيسية
- من المتوقع أن يستمر السوق الصاعدة خلال عام 2020. سوف يخفف من حدة عدم اليقين السياسي والسياسي ارتفاع الأسهم. يظل الاقتصاد داعمًا لأسهم النمو على المدى المتوسط. يقترح جولدمان أسهم نمو ذات تقييمات غير متطرفة. وقد يرتفع مؤشر P & 500 بنسبة 8.3٪ إلى 3400 بحلول نهاية عام 2020.
ماذا يعني للمستثمرين
يتوقع بنك جولدمان أن يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 3250 في أوائل عام 2020 ، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 3.5٪ عن إغلاق يوم الثلاثاء. بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن كيفية لعب هذا الارتفاع المتواضع ، قام Goldman بالبحث عن الأسهم ضمن مؤشر Russell 1000 الذي يلبي مجموعة متنوعة من مقاييس النمو والتقييم. على وجه التحديد ، أعاد فرز أسهم GARP 47 من الأسهم المختلفة التي تعد بيانات نموها أعلى من المتوسط والتي تكون تقييماتها في منتصف الحزمة ، لا مرتفعة للغاية أو مخفضة للغاية.
كان النمو هو المعيار الرئيسي الذي تم من خلاله إنشاء مرشح GARP الخاص بـ Goldman ، مما يعكس توقعات البنك بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يدعم أسهم النمو على المدى المتوسط. الأسهم التي احتلت المرتبة في أعلى 20 ٪ من قياس نمو قطاعهم هي التي أدرجت القائمة. استند مقياس النمو إلى متوسطات المبيعات السابقة والمتوقعة ونمو ربحية السهم والنمو المتوقع على المدى الطويل.
ولكن نظرًا لأن البيانات السابقة تظهر أن أسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة جدًا نادراً ما تنمو بما يكفي لتبرير هذه التقييمات ، فإن شاشة GARP تستبعد تصنيف الأسهم بين أعلى 20٪ من مقياس التقييم لقطاعها. يعتمد هذا المقياس على مجموعة متنوعة من مضاعفات التقييم بما في ذلك نسب الأرباح إلى العائد ونسبة EV / المبيعات ، وكذلك على عائد التدفق النقدي الحر. يتم أيضًا استبعاد الأسهم التي تحتل المرتبة 20٪ من التقييمات لتجنب "مصائد القيمة" ، الأسهم التي تبدو رخيصة فقط ولكن أساسياتها تجعلها رهانًا محفوفًا بالمخاطر.
القطاع الذي حصل على أعلى وزن من الشاشة ، بنسبة 23 ٪ ، كان قطاع الصناعات. من المتوقع أن تشهد Deere & Co. نموًا في الأرباح والمبيعات في عام 2020 بنسبة 11٪ و 3٪ على التوالي ، في حين يتوقع أن تحقق Raytheon نموًا بنسبة 10٪ و 7٪ في أرباح EPS ومبيعاتها على التوالي. يتداول كلا السوقين بأرباح آجلة تبلغ 17 مرة ، أي أقل بقليل من المضاعف الآجل 18x لكل من Russell 1000 ووسيط Goldman's Complete ، 47 قائمة.
حقق قطاع المستهلك التقديري ثاني أعلى نسبة ترجيح عند 21٪. من المتوقع أن تشهد إم جي إم ريزورتس نمواً في أرباح EPS ومبيعاتها في عام 2020 بنسبة 144٪ و 2٪ على التوالي ، في حين أن لوي تتوقع نمو أرباح EPS ومبيعاتها بنسبة 17٪ و 3٪ على التوالي. يتم تداول MGM بـ 22x أرباح آجلة ، بينما يتم تداول Lowe's أرباحًا آجلة 18x ، وفقًا لتقرير Goldman ، المنشور في 25 نوفمبر.
أتطلع قدما
تنبؤ حالة جولدمان هو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يرتفع إلى 3400 حتى نهاية عام 2020 ، لكن هذا التوقع يعتمد على نتيجة الانتخابات التي تنقسم فيها الحكومة الفيدرالية. هذا أمر مهم لأنه ، تاريخياً ، كانت الانتخابات التي أدت إلى حكومات مقسمة تبعتها عمومًا عوائد متساوية تفوق تلك التي تؤدي فيها الانتخابات إلى حزب واحد يهيمن على البيت الأبيض ومجلس الشيوخ ومجلس النواب.
