يحدث الارتفاع القوي في الأسهم الأمريكية في ظل سحابة من التشاؤم المتزايد ، حتى أن بعض الاستراتيجيين البارزين في "وول ستريت" يطلبون من المستثمرين الخروج من السوق. في المقابل ، يرى بنك جولدمان ساكس مكاسب مستمرة. "نتوقع أن تحقق سوق الأسهم الأمريكية أكبر عائد حتى نهاية عام 2019" ، كما تقول الشركة في تقريرها الأمريكي ويكلي كيكستارت. على وجه التحديد ، ترى الشركة أن الأسهم الأمريكية تفوقت بشكل كبير على الأسواق العالمية الأخرى حيث ارتفعت بنسبة 14٪ لبقية العام عن إغلاقها في 24 يناير ، يليها مكاسب بنسبة 6٪ في الأسهم اليابانية ، و 5٪ في أوروبا ، و 3٪ في آسيا اليابان. الأسهم الأمريكية قد ترتفع أكثر هذا العام بعد أنباء يوم الأربعاء بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عكس موقفه وسيوقف عن رفع أسعار الفائدة - في الوقت الحالي.
أهمية للمستثمرين
المفتاح لهذا التوقع هو توقعات جولدمان بأن نمو أرباح الشركات سيكون أفضل في الولايات المتحدة منه في المناطق الأخرى على الرغم من أنها ستتباطأ بشكل ملحوظ مقارنة بالعام الماضي ، كما هو مبين في الجدول أدناه.
تقود الولايات المتحدة نمو الأرباح على مستوى العالم
(نمو ربحية السهم في عام 2019)
- مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي (SPX): 6 ٪ أوروبا: 4 ٪ اليابان: 3 ٪ آسيا واليابان السابقة: 1 ٪
تتعارض توقعات أرباح Goldman بشكل مباشر مع تقديرات الإجماع ، والتي تظهر أن الولايات المتحدة ستكون الأخيرة - وليس الأولى - في سباق الأرباح في عام 2019. مقارنةً بتقديرات إجماع نمو EPS ، فإن Goldman أكثر تفاؤلاً بشأن الولايات المتحدة ، ولكن أكثر تشاؤماً بشأن مناطق أخرى. أرقام الإجماع هي 5٪ للولايات المتحدة ، 8٪ لأوروبا ، 7٪ لليابان ، و 6٪ لآسيا سابقًا لليابان. ويشير التقرير إلى أن "محللي الأسهم في الولايات المتحدة خفضوا توقعاتهم للأرباح لعام 2019 بمقدار 200 نقطة أساس خلال الأسابيع الأربعة الماضية ، وأصبح معدل نمو الأرباح المتفق عليه من السهم إلى الأعلى الآن 5٪ مقارنة بتوقعاتنا من 6٪ إلى الأعلى".
جولدمان توقعات السوق العالمية
تتوقع جولدمان أن تبلغ قيمة ستاندرد آند بورز 500 في نهاية العام 3000 في ستاندرد آند بورز 500 في عام 2019 ، بزيادة قدرها 14 ٪ عن 24 يناير ، أفضل بكثير من الأسواق المنافسة ، على النحو المذكور. التقى جولدمان مؤخرًا بمديري الصناديق في تسع دول في جميع أنحاء أوروبا وآسيا ، ويتوقع 75٪ من المشاركين عائدات ثابتة أو إيجابية للأسهم العالمية في عام 2019. بالإضافة إلى ذلك ، أشار 20٪ إلى أن الولايات المتحدة ستكون السوق الأفضل أداءً. يقول التقرير: "يتوقع المشاركون في المؤتمر أن تسجل الأسهم الأمريكية عوائد قوية ، لكن EM ستقود الطريق".
انخفضت قيمة الدولار الأمريكي بنسبة 2 ٪ على أساس مرجح للتجارة منذ نوفمبر 2018 ، وهذا أعطى دفعة لأرباح الشركات التي مقرها الولايات المتحدة مع التعرض الدولي. أصبحت صادراتها أرخص بالنسبة للمشترين في الخارج ويتم تحويل أرباحها الخارجية بالعملات الأجنبية إلى المزيد من الدولارات. ويضيف التقرير أن تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة كان عاملاً يدفع الدولار إلى الانخفاض. تتوقع جولدمان انخفاضًا إضافيًا في قيمة الدولار بنسبة 4٪ خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.
يعترف التقرير بأن "المخاطر كثيرة" ، بما في ذلك انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي والصراع التجاري الذي لم يحل بين الولايات المتحدة والصين. تتوقع جولدمان أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل حسب التضخم بنسبة 2.4 ٪ في الولايات المتحدة خلال عام 2019 ، منخفضًا عن معدل نمو بنسبة 2.9 ٪ في عام 2018 ، في حين سينخفض الرقم في العالم من 3.8 ٪ في عام 2018 إلى 3.5 ٪ في عام 2019.
أتطلع قدما
يعد الاضطراب السياسي المستمر في الولايات المتحدة ، مثل مأزق الميزانية الذي أدى إلى إغلاق جزئي للحكومة الفيدرالية مؤخرًا ، خطرًا كبيرًا يتغلب على الاقتصاد الأمريكي والأسهم الأمريكية. قد تنطوي المعركة القادمة على سقف الديون ، وقد يفرض ذلك المزيد من المخاطر ، في ملاحظة من بنك أوف أمريكا ميريل لينش. وفي الوقت نفسه ، يجب على المستثمرين مراقبة الصراع التجاري الذي لم يحل مع الصين.
