ما هو نموذج متعدد العوامل؟
النموذج متعدد العوامل هو نموذج مالي يستخدم عوامل متعددة في حساباته لشرح ظواهر السوق و / أو توازن أسعار الأصول. يمكن استخدام نموذج متعدد العوامل لشرح إما الأوراق المالية الفردية أو محفظة الأوراق المالية. تقوم بذلك عن طريق مقارنة عاملين أو أكثر لتحليل العلاقات بين المتغيرات والأداء الناتج.
فهم نموذج متعدد العوامل
تُستخدم النماذج متعددة العوامل لإنشاء محافظ ذات خصائص معينة ، مثل المخاطر ، أو لتتبع الفهارس. عند إنشاء نموذج متعدد العوامل ، من الصعب تحديد عدد العوامل والعوامل التي يجب تضمينها. أيضًا ، يتم الحكم على النماذج وفقًا للأرقام التاريخية ، والتي قد لا تتنبأ بدقة بالقيم المستقبلية.
الماخذ الرئيسية
- المحافظ متعددة العوامل هي إستراتيجية للنمذجة المالية تستخدم فيها عوامل متعددة ، الاقتصاد الكلي وكذلك الأساسي والإحصائي ، لتحليل أسعار الأصول وشرحها ، ويمكن إنشاء المحافظ باستخدام طرق مختلفة: النمذجة متعددة القطاعات ، التوافقية ، والمتسلسلة.
فئات وبناء نماذج متعددة العوامل
يمكن تقسيم النماذج متعددة العوامل إلى ثلاث فئات: نماذج الاقتصاد الكلي والنماذج الأساسية والنماذج الإحصائية. تقارن نماذج الاقتصاد الكلي عودة الأمن إلى عوامل مثل العمالة والتضخم والفائدة. تحلل النماذج الأساسية العلاقة بين عائد الأوراق المالية والبيانات المالية الأساسية ، مثل الأرباح. تُستخدم النماذج الإحصائية لمقارنة عوائد الأوراق المالية المختلفة بناءً على الأداء الإحصائي لكل ورقة مالية بحد ذاتها.
الطرق الثلاثة الأكثر شيوعًا لإنشاء نموذج متعدد العوامل هي نموذج المجموعة والنموذج المتسلسل والنموذج المتقاطع. في نموذج المجموعة ، يتم دمج نماذج متعددة من عامل واحد ، والتي تستخدم عامل واحد لتمييز الأسهم ، لإنشاء نموذج متعدد العوامل. على سبيل المثال ، يمكن فرز الأسهم بناءً على الزخم وحده في أول تمرير. سوف تستخدم التمريرات اللاحقة عوامل أخرى ، مثل التقلب ، لتصنيفها. يفرز النموذج المتسلسل الأسهم بناءً على عامل واحد بطريقة متسلسلة لإنشاء نموذج متعدد العوامل.
على سبيل المثال ، قد يتم تحليل الأسهم ذات القيمة السوقية المحددة بالتسلسل لعدة عوامل ، مثل القيمة والزخم وما إلى ذلك ، بالتتابع. هناك طريقة أخرى شائعة الاستخدام وهي النموذج المتعدد القطاعات الذي يتم فيه فرز المخزونات استنادًا إلى تقاطعاتها للعوامل. على سبيل المثال ، يمكن فرز الأسهم وتصنيفها على أساس التقاطعات في القيمة والزخم.
بيتا
تجدر الإشارة إلى أن النسخة التجريبية للأوراق المالية تقيس المخاطر النظامية للأمن فيما يتعلق بالسوق ككل. تشير النسخة التجريبية من 1 إلى أن الأمان يواجه من الناحية النظرية نفس درجة التقلب التي يواجهها السوق ويتحرك جنبًا إلى جنب مع السوق. تشير النسخة التجريبية الأكبر من 1 إلى أن الأمان أكثر نظريًا تقلبًا من السوق. على العكس من ذلك ، تشير النسخة التجريبية التي تقل عن 1 إلى أن الأمان أقل نظريًا من السوق.
متعدد العوامل نموذج الصيغة
تتم مقارنة العوامل باستخدام الصيغة التالية:
Ri = ai + _i (m) * Rm + _i (1) * F1 + _i (2) * F2 +… + _ i (N) * FN + ei
أين:
ري هو عودة الأمن ط
Rm هو عائد السوق
F (1 ، 2 ، 3… N) هو كل من العوامل المستخدمة
_ هو بيتا فيما يتعلق بكل عامل بما في ذلك السوق (م)
ه هو مصطلح الخطأ
هو التقاطع
فاما والنموذج الفرنسي ثلاثة عوامل
نموذج واحد متعدد العوامل المستخدمة على نطاق واسع هو نموذج فاما والفرنسي ثلاثة عوامل. يحتوي نموذج Fama و French على ثلاثة عوامل: حجم الشركات ، والقيم الدفترية إلى السوق ، والعائد الزائد في السوق. بمعنى آخر ، العوامل الثلاثة المستخدمة هي SMB (صغير ناقص كبير) ، HML (مرتفع ناقص منخفض) وعائد المحفظة أقل من معدل العائد الخالي من المخاطر. SMB حسابات للشركات المتداولة علنا مع قبعات السوق الصغيرة التي تولد عوائد أعلى ، في حين أن HML حسابات الأسهم القيمة مع ارتفاع معدلات دفتر إلى السوق التي تولد عائدات أعلى بالمقارنة مع السوق.
