تواجه صناعة إدارة الأصول مجموعة متنوعة من القوى التي تقود إلى زيادة نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ بين اللاعبين. تمر الصناعة بتغييرات جذرية في الوقت الحالي. يتم إنشاء الفائزين والخاسرين اليوم كما لم يحدث من قبل. الأقوياء يزدادون قوة والأكبر ستكبر "، كما قال مارتن فلاناغان ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيسكو المحدودة (IVZ) ، لصحيفة فاينانشال تايمز. تعتقد Flanagan أن ثلث شركات إدارة الأصول قد تختفي من خلال عمليات الدمج في السنوات الخمس المقبلة.
وفقًا لتقرير شامل صادر عن برايس ووترهاوس كوبرز (PwC) ، وفقًا لتقرير شامل صادر عن برايس ووترهاوس كوبرز (PwC) ، فقد جاء في تقرير شامل صادر عن برايس ووترهاوس كوبرز (PwC) ، "إن العديد من المعاملات تؤثر على القوات ، بما في ذلك ضرائب الرسوم من المديرين السلبيين ذوي التكلفة المنخفضة ، والتحدي الذي يواجهه معظم المديرين النشطين في تجاوز المعايير ، والضغط الكبير على الهوامش و AUM". مستثمر. يتم تلخيص الإحصاءات الرئيسية التي جمعتها شركة برايس ووترهاوس كوبرز في الجدول أدناه.
2018 أبرز عمليات الاندماج والشراء في إدارة الأصول الأمريكية
- 140 صفقة بقيمة 14.9 مليار دولار في إجمالي إجمالي قيمة الصفقة بزيادة 72 ٪ من 2017 أكبر زيادة سنوية منذ عام 20093 صفقات بقيمة 1 مليار دولار أو أكثر في 4Q 2018 وحده. إنفيسكو تشتري أوبنهايمر فوندز من MassMutual مقابل 5.7 مليار دولار
أهمية للمستثمرين
الأرقام التي جمعتها شركة برايس ووترهاوس كوبرز ليست سوى جزء من الصورة العالمية. وفقًا لشركة Sandler O'Neill المصرفية الاستثمارية ، فقد تم تسجيل 253 صفقة من عمليات الاندماج والاستحواذ في جميع أنحاء العالم في قطاع إدارة الأصول في عام 2018 ، وفقًا لما أوردته FT.
مثل Flanagan من Invesco ، تتوقع PwC أن يستمر توحيد الصناعة بوتيرة متسارعة. إنهم يتوقعون أن تكون للشركات المتداولة في البورصة ميزة في البحث عن "عمليات الاندماج التحويلية" ، حيث يمكنها أن تقدم الأسهم بدلاً من النقد ، كما فعلت Invesco في الاستحواذ على أوبنهايمر.
"لا يزال هناك الكثير من رأس المال المتاح - هناك رأس مال زائد على الميزانيات العمومية وضغطًا كبيرًا من كبار المديرين التنفيذيين لإيجاد النمو. إذا لم يتمكنوا من العثور عليه داخليًا ، فسيضطرون إلى النظر إلى ما هو موجود في السوق" ، كما قال غريغوري مكجان ، الذي يقود صفقات إدارة الأصول الأمريكية وإدارة الثروات في PwC وشارك في تأليف التقرير ، للمستثمر المؤسسي.
يلاحظ ماكغاهان أن صناديق الأسهم الخاصة تحتفظ بأرصدة نقدية قياسية وبعضها يشتري شركات التأمين لزيادة أصولها الخاضعة للإدارة (AUM). وفي الوقت نفسه ، تخرج بعض شركات التأمين ، مثل MassMutual ، عن إدارة الأصول. لكن شركات التأمين الأخرى تتطلع لدخول أعمال إدارة الأصول من خلال عمليات الاستحواذ. ويضيف أن كل هذا يضيف إلى بيئة الاندماج والاستحواذ السريعة حول إدارة الأصول.
كدليل على ضغوط التكلفة الشديدة التي تؤثر على الصناعة ، أعلنت شركة JPMorgan Chase & Co. (JPM) عن إطلاق ETF الذي سيتقاضى رسمًا قدره نقطتين أساسيتين فقط ، لكل بلومبرج. أدرجت Amundi SA ومقرها باريس ، مع 1.6 تريليون دولار تحت الإدارة ، مؤخراً تسع صناديق استثمار جديدة تتقاضى 5 نقاط أساس. وفي الوقت نفسه ، سالت المالية تدفع المستثمرين مؤقتا 5 نقاط أساس للشراء في صندوق جديد ، وفقا لتقرير بلومبرج آخر.
رفع شراء Invesco من Oppenheimer AUM إلى 1.2 تريليون دولار ، وفورات أكبر في الحجم وفرت الدافع الرئيسي للصفقة ، لكل مدير تنفيذي Flanagan. كان المستثمرون أقل من الإعجاب ، مما أدى إلى انخفاض سعر سهم إنفيسكو بنسبة 9٪ منذ الإعلان في 18 أكتوبر 2018.
أتطلع قدما
تتمتع عمليات الدمج بسجل حافل في تحقيق نتائج أفضل ، وبالتالي فإن هيئة المحلفين قد خرجت بالفعل عن التأثير طويل الأجل للتوحيد في إدارة الأصول. أيضا ، تأثير بعيد المدى على الرسوم غير واضح. قد تؤدي وفورات الحجم الكبير إلى انخفاض الرسوم ، ولكن قلة عدد اللاعبين يعني انخفاض المنافسة.
