أصبحت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين مصدر قلق متزايد لشركات ستاندرد آند بورز 500 ، وذلك بالنظر إلى مكالمات الأرباح في الربع الثاني من عام 2019. يشير عدد متزايد إلى اتجاهات النمو في الصين في مكالماتهم ، مع ما يقرب من نصف هذه الإشارات سلبية ، مرتفعة من أقل من 30 ٪ سلبية في الربع الأول من عام 2019 ، وفقًا لتقارير بنك أوف أمريكا. بالإضافة إلى ذلك ، ذكرت حوالي 15 ٪ من الشركات التي أبلغت حتى الآن الآثار السلبية الناجمة عن التعريفات ، مقارنة بنحو 10 ٪ في الربع الأول.
علاوة على ذلك ، خلال النصف الأول من عام 2019 ، كانت النفقات الرأسمالية للشركات (النفقات الرأسمالية) تنمو بمعدل أدنى في العامين الماضيين. "مع عدم وجود هدنة تجارية في الأفق والبيانات الكلية (لا سيما في الصناعة / الصناعات) لا تزال مفاجأة إلى الجانب السلبي ، قد تستمر حالة عدم اليقين المتراكمة تؤثر على الإنفاق التجاري" ، كتب BofA.
أهمية للمستثمرين
باستثناء القطاع المالي ، يأتي متوسط هامش الربح الصافي لمؤشر S&P 500 بنسبة 10.9٪ للربع الثاني من عام 2019 ، بانخفاض قدره 60 نقطة أساس عن الفترة نفسها من عام 2018 ، وفقًا لتقارير BofA. حتى الآن ، أصدر حوالي 90٪ من شركات S&P 500 تقارير أرباح للربع الثاني من عام 2019. ويضيف BofA أن ضغط الهامش كان أكثر وضوحًا في القطاعات الأكثر تعرضًا للتجارة أو التي هي الأكثر كثافة في العمالة ، بما في ذلك المواد وتكنولوجيا المعلومات والصناعات وتقدير المستهلك.
فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية ، تظهر نتائج الربع الثاني من عام 2019 نموًا سنويًا بنسبة 3٪ تقريبًا ، وهو ما يتماشى تقريبًا مع معدل نمو الربع الأول من عام 2019 ، وهو أدنى معدل منذ الربع الثاني لعام 2017 ، لكل بنك أوف أميركا. استنادًا إلى تحليلهم لتوجيهات الشركات بشأن النفقات الرأسمالية ، يرى بنك أوف أميركا أن الشكوك المتعلقة بالتجارة تستمر في كبح خطط الإنفاق.
كانت هناك زيادة بنسبة 41 ٪ في عدد شركات ستاندرد آند بورز 500 التي ذكرت التعريفة الجمركية في مكالمات أرباحها ، تقارير FactSet Research Systems. قارنت دراستهم 419 مكالمة أرباح الربع الأول 2019 التي حدثت بين 15 مارس و 8 مايو مع مكالمات الأرباح 438 الربع الثاني 2019 التي وقعت بين 15 يونيو و 8 أغسطس. خلال هذه الفترات ، ارتفع عدد الشركات التي تناقش التعريفات من 88 (21 ٪ من 419) في 1Q يدعو إلى 124 (28 ٪ من 438) في 2Q المكالمات.
في الربع الثاني من عام 2019 ، تم تحليل المكالمات من قبل FactSet ، ناقشت الشركات العاملة في قطاع الصناعات التعريفات أكثر من غيرها ، وهو ما يمثل 35 من أصل 124 إشارة. شهد قطاع تكنولوجيا المعلومات أكبر زيادة في عدد التعريفة المذكورة من الربع الأول إلى الربع الثاني ، بزيادة 11 شركة.
ومع ذلك ، كانت التعريفات موضوع مناقشة أكثر انتشارًا منذ عام ، في مكالمات الأرباح المتعلقة بنتائج الربع الثاني من عام 2018. بين 15 يونيو و 8 أغسطس ، 2018 ، كان هناك 426 مكالمة ، و 162 منها (38 ٪) ذكرت التعريفات ، وتلاحظ FactSet.
أتطلع قدما
يحذر بنك أوف أميركا من أن قرار الرئيس ترامب الأخير بفرض تعريفة بنسبة 10٪ على 300 مليار دولار إضافية من الواردات السنوية من الصين من المرجح أن يؤثر بشكل كبير على الأسهم التقديرية للمستهلكين. بشكل أعم ، تلاحظ FactSet أن 84 شركة ستاندرد آند بورز 500 أصدرت توجيهات EPS للربع الثالث من عام 2019 ، مع توجيه سلبي من 60 منهم (71٪). التوجيه السلبي هو توقعات الشركات التي هي أقل من تقدير الإجماع في ذلك الوقت من المحللين.
على مدار السنوات الخمس الماضية ، كانت 70٪ من إرشادات الشركات سلبية ، كما تلاحظ FactSet. وتشير التوقعات الحالية للإجماع للربع الثالث من عام 2019 إلى انخفاض أرباح ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي وزيادة الإيرادات بنسبة 3.0٪.
