جدول المحتويات
- ما هو التمويل السلوكي؟
- فهم المالية السلوكية
- مفاهيم التمويل السلوكي
- التحيزات درس
- سوق الاسهم
ما هو التمويل السلوكي؟
التمويل السلوكي ، وهو مجال فرعي للاقتصاديات السلوكية ، يقترح أن التأثيرات النفسية والتحيزات تؤثر على السلوكيات المالية للمستثمرين والممارسين الماليين. علاوة على ذلك ، يمكن أن تكون التأثيرات والتحيزات مصدرًا لتفسير جميع أنواع الحالات الشاذة في السوق وعلى وجه التحديد الحالات الشاذة في السوق في البورصة ، مثل الزيادات الحادة أو انخفاض أسعار الأسهم.
التمويل السلوكي
فهم المالية السلوكية
يمكن تحليل التمويل السلوكي من مجموعة متنوعة من وجهات النظر. تعد عائدات سوق الأسهم أحد مجالات التمويل حيث غالباً ما يُفترض أن السلوكيات النفسية تؤثر على نتائج السوق وعوائده ، ولكن هناك أيضًا العديد من الزوايا المختلفة للمراقبة. الغرض من تصنيف التمويل السلوكي هو المساعدة في فهم سبب اتخاذ الناس لخيارات مالية معينة وكيف يمكن أن تؤثر هذه الخيارات على الأسواق. في إطار التمويل السلوكي ، يُفترض أن المشاركين الماليين ليسوا عقلانيين تمامًا ولا يتحكمون في أنفسهم ، لكنهم مؤثرون نفسيًا لديهم ميول طبيعية إلى حد ما ومسيطرة على النفس.
أحد الجوانب الرئيسية لدراسات التمويل السلوكي هو تأثير التحيزات. يمكن أن تحدث التحيزات لعدة أسباب. عادة ما يمكن تصنيف التحيزات في واحدة من خمسة مفاهيم أساسية. قد يكون فهم وتصنيف أنواع مختلفة من تحيزات التمويل السلوكي أمرًا مهمًا للغاية عند التعمق في دراسة أو تحليل نتائج ونتائج الصناعة أو القطاع.
الماخذ الرئيسية
- التمويل السلوكي هو مجال من مجالات الدراسة التي تركز على كيفية التأثيرات النفسية يمكن أن تؤثر على نتائج السوق. ويمكن تحليل التمويل السلوكي لفهم النتائج المختلفة عبر مجموعة متنوعة من القطاعات والصناعات. من الجوانب الرئيسية لدراسات التمويل السلوكي هو تأثير التحيزات النفسية.
مفاهيم التمويل السلوكي
يشمل التمويل السلوكي عادةً خمسة مفاهيم أساسية:
- المحاسبة العقلية: تشير المحاسبة العقلية إلى ميل الناس إلى تخصيص الأموال لأغراض محددة. سلوك القاصرين: ينص سلوك القطيع على أن الناس يميلون إلى محاكاة السلوكيات المالية لغالبية القطيع. تشتهر الرعي في سوق الأوراق المالية باعتباره السبب وراء التجمعات الهائلة وعمليات البيع المكثفة. الفجوة العاطفية: تشير الفجوة العاطفية إلى اتخاذ القرارات بناءً على المشاعر الشديدة أو الضغوط النفسية مثل القلق أو الغضب أو الخوف أو الإثارة. في كثير من الأحيان ، تكون العواطف سببًا رئيسيًا لعدم اتخاذ الناس خيارات عقلانية. الملاحظة: يشير الربط إلى ربط مستوى الإنفاق بمرجع معين. قد تشمل الأمثلة الإنفاق بشكل ثابت بناءً على مستوى الميزانية أو ترشيد الإنفاق استنادًا إلى أدوات رضا مختلفة. الإسناد الذاتي: يشير الإسناد الذاتي إلى ميل إلى اتخاذ الخيارات على أساس الثقة في المعرفة القائمة على الذات. الإسناد الذاتي عادة ما ينبع من الثقة الجوهرية في منطقة معينة. ضمن هذه الفئة ، يميل الأفراد إلى تصنيف معارفهم أعلى من الآخرين.
التحيزات التي درست في التمويل السلوكي
تفصيل التحيزات أكثر ، تم تحديد العديد من التحيزات والاتجاهات الفردية لتحليل التمويل السلوكي ، بما في ذلك:
التخلص من التحيز
يشير تحيز التصرف إلى الوقت الذي يبيع فيه المستثمرون رابحيهم ويتشبثون بالخاسرين. تفكير المستثمرين هو أنهم يريدون تحقيق المكاسب بسرعة. ومع ذلك ، عندما يخسر الاستثمار أموالًا ، فسيتمسكون بها لأنهم يريدون العودة إلى السعر أو حتى سعره الأولي. يميل المستثمرون إلى الاعتراف بصوابهم بشأن الاستثمار بسرعة (عندما يكون هناك ربح). ومع ذلك ، يحجم المستثمرون عن الاعتراف عندما يرتكبون خطأً في الاستثمار (عندما تكون هناك خسارة). العيب في تحيز التصرف هو أن أداء الاستثمار مرتبط غالبًا بسعر الدخول للمستثمر. بمعنى آخر ، يقيس المستثمرون أداء استثماراتهم بناءً على سعر الدخول الفردي الخاص بهم متجاهلين الأساسيات أو سمات الاستثمار التي قد تكون تغيرت.
تأكيد التحيز
يكون تحيز التأكيد عندما يكون لدى المستثمرين تحيز لقبول المعلومات التي تؤكد اعتقادهم القائم بالفعل بالاستثمار. في حالة ظهور المعلومات ، يقبل المستثمرون ذلك بسهولة للتأكد من صحتهم فيما يتعلق بقرار الاستثمار الخاص بهم - حتى لو كانت المعلومات معيبة.
التحيز التجريبي
يحدث التحيز التجريبي عندما تجعلهم ذاكرة المستثمرين للأحداث الأخيرة منحازة أو تدفعهم إلى الاعتقاد بأن الحدث من المرجح أن يحدث مرة أخرى. على سبيل المثال ، أدت الأزمة المالية في عامي 2008 و 2009 إلى خروج العديد من المستثمرين من سوق الأسهم. كان لدى الكثير من الناس رؤية كئيبة للأسواق وتوقعوا على الأرجح المزيد من المصاعب الاقتصادية في السنوات المقبلة. أدت تجربة الدخول في مثل هذا الحدث السلبي إلى زيادة انحيازهم أو احتمال عودة هذا الحدث. في الواقع ، انتعش الاقتصاد ، وانتعشت السوق في السنوات التالية.
النفور من الخسارة
يحدث كره الخسارة عندما يضع المستثمرون أهمية أكبر على الاهتمام بالخسائر بدلاً من السعادة من مكاسب السوق. بمعنى آخر ، من المرجح أن يحاولوا تحديد أولوية أعلى لتجنب الخسائر بدلاً من تحقيق مكاسب استثمار. نتيجة لذلك ، قد يرغب بعض المستثمرين في الحصول على تعويضات أعلى للتعويض عن الخسائر. إذا لم يكن احتمال دفع تعويضات مرتفعًا ، فقد يحاولون تجنب الخسائر تمامًا حتى لو كانت مخاطر الاستثمار مقبولة من الناحية المنطقية.
الألفة التحيز
يكون تحيز الألفة عندما يميل المستثمرون إلى الاستثمار في ما يعرفونه ، مثل الشركات المحلية أو الاستثمارات المملوكة محليًا. ونتيجة لذلك ، لا يتم تنويع المستثمرين عبر قطاعات وأنواع متعددة من الاستثمارات ، مما يمكن أن يقلل المخاطر. يميل المستثمرون إلى الذهاب إلى الاستثمارات التي لديهم تاريخ أو لديهم إلمام بها.
التمويل السلوكي في البورصة
تقول فرضية السوق الفعالة (EMH) أنه في أي وقت من الأوقات في سوق شديد السيولة ، يتم تقييم أسعار الأسهم بكفاءة لتعكس جميع المعلومات المتاحة. ومع ذلك ، فقد وثقت العديد من الدراسات الظواهر التاريخية الطويلة الأجل في أسواق الأوراق المالية التي تتعارض مع فرضية السوق الفعالة ولا يمكن تسجيلها بشكل معقول في نماذج تستند إلى عقلانية المستثمرين المثالية.
تعتمد EMH عمومًا على الاعتقاد بأن المشاركين في السوق ينظرون إلى أسعار الأسهم بشكل منطقي على أساس جميع العوامل الداخلية والخارجية الحالية والمستقبلية. عند دراسة سوق الأوراق المالية ، يأخذ التمويل السلوكي وجهة نظر مفادها أن الأسواق ليست فعالة بشكل كامل. هذا يسمح بمراقبة كيف يمكن أن تؤثر العوامل النفسية على بيع وشراء الأسهم.
يتم تطبيق فهم واستخدام تحيزات التمويل السلوكي على تحركات الأسهم وغيرها من سوق التداول بشكل يومي. على نطاق واسع ، تم استخدام نظريات التمويل السلوكي أيضًا لتقديم توضيحات أوضح لأخطاء السوق الكبيرة مثل الفقاعات والركود العميق. في حين أن المستثمرين ومديري المحافظ ليسوا جزءًا من EMH ، فإن لديهم مصلحة خاصة في فهم اتجاهات التمويل السلوكي. يمكن استخدام هذه الاتجاهات للمساعدة في تحليل مستويات أسعار السوق وتقلبات المضاربة بالإضافة إلى أغراض صنع القرار.
