معظم السندات عادة ما تقدم مدفوعات دورية ، والمعروفة باسم مدفوعات القسيمة ، لحامل السند. كشفت شركة السند عندما يشتري المشتري السند ، وسوف تحدد تفاصيل مدفوعات القسيمة.
ستصدر الشركات المختلفة سندات مختلفة لزيادة رأس المال المالي ، ويتم تحديد جودة كل سند حسب جودة المصدر ، الأمر الذي يعتمد على قدرته على دفع جميع مدفوعات القسيمة ومبلغ السند عند الاستحقاق. يستخدم العائد المقدم لتعويض المستثمرين عن المخاطر التي يتعرضون لها عند شراء سندات شركة معينة.
كلما زاد العائد ، زاد احتمال أن الشركة التي تصدر السند ليست بجودة عالية - بمعنى آخر ، كلما زادت نسبة احتمال عدم سداد الشركة للقسيمة والمدفوعات الرئيسية. عندما تفوت شركة الدفع ، يقال أن السندات في التقصير ، ويعرف خطر حدوث ذلك باسم المخاطرة الافتراضية.
تقوم وكالتان رئيسيتان للتصنيف الائتماني بتقييم مصدري السندات بناءً على قدرتهم على دفع الفوائد والأصل كما هو مطلوب بموجب شروط السند. تعتبر السندات ذات التصنيف "BB" أو الأقل على مقياس تصنيف السندات من Standard & Poor ، أو "Ba" أو الأقل وفقًا لـ Moody's ، سندات ذات درجة منخفضة (غير هامة أو مضاربة) وتحمل قدراً أكبر من المخاطر الافتراضية عن السندات التي يتم تصنيفها أعلى. أعلى تصنيف S&P يمكن أن يكون السند هو "AAA" ، والأدنى هو "CCC" ؛ يشير تصنيف "D" إلى أن السند هو الافتراضي. في حالة Moody's ، تتراوح التصنيفات من "Aaa" إلى "C" ، مع الإشارة إلى التقصير.
السندات ذات العائد المرتفع تميل إلى أن تكون هذه السندات غير المرغوب فيها ، مع انخفاض التصنيف الائتماني. نظرًا لأن لديهم تصنيفات ائتمانية منخفضة ، فهناك مخاطر أكبر للتخلف عن السداد من قبل مصدري الشركات. لتحفيز المستثمرين على شراء السندات ، تدفع السندات بسعر فائدة أعلى. في المقابل ، تميل السندات ذات التصنيف الأفضل - والمعروفة أيضًا باسم درجة الاستثمار - إلى انخفاض العوائد. بدلاً من ذلك ، فإنهم يوفرون أمانًا أكبر واحتمالية دفعات موثوقة.
هناك فرق بين العائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية والسندات ذات العائد المرتفع. عمومًا ، كلما انخفض التصنيف الائتماني للمصدر ، زاد مقدار الفائدة المدفوعة. هذا العائد انتشار يتقلب تبعا للظروف الاقتصادية وأسعار الفائدة.
لذا ، ما هو السند الأفضل لشراء؟ يعتمد ذلك على مقدار المخاطرة الافتراضية التي تريد أن تتعرض لها كمستثمر. إذا لم يتم إصدار المصدر ، فسوف تمنحك السندات ذات العائد المرتفع عائدًا أعلى ، في شكل مدفوعات القسيمة ، ولكن الخطر الافتراضي يكون أعلى مما قد تواجهه مع سندات ذات عائد منخفض وأعلى درجة. إذا قمت بشراء سندات ذات درجة أعلى ومنخفضة العائد ، فإنك تتعرض لمخاطر أقل تقصيرًا ، ولديك فرصة أكبر في الحصول على جميع مدفوعات القسيمة الموعودة والقيمة الاسمية إذا كنت تحتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق.
الخط السفلي
ربما يكون المستثمرون الذين يسعون للحصول على عوائد أكبر من سندات USTreasury (المعيار الذهبي للسندات ذات الدرجة الاستثمارية: المدفوعات منخفضة القيمة ، ولكن الموثوق بها الشهيرة) على استعداد لتحمل المخاطرة الإضافية في مقابل الحصول على عائد أكبر.
هناك صناديق تداول عالية السيولة (ETFs) تستثمر في الديون ذات العائد المرتفع. هذه الصناديق المتداولة في البورصة تسمح للمستثمرين بالتعرض لمحفظة متنوعة من السندات ذات التصنيف الأدنى. هذا التنويع عبر الشركات والقطاعات يمكن أن يحمي من المخاطر الافتراضية. ومع ذلك ، حتى مع التنوع ، يمكن أن تؤدي فترات التقلب الشديد في السوق إلى عدد أكبر بكثير من الشركات التي تتخلف عن سداد ديونها.
