إن محفظة خاصة أنشأها AllianceBernstein تجمع بين التحليل الكمي والتحليل الأساسي تفوقت على السوق بنسبة 6 نقاط مئوية في العام ، في المتوسط ، منذ عام 2004 ، حسب تقارير Barron. تحت اسم محفظة "Quant + Fundamental" ، تشمل مكوناتها الحالية هذه الأسهم الستة: Aramark (ARMK) ، Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR) ، CVS Health Corp. (CVS) ، Cigna Corp. (CI) ، Philip Morris International Inc (PM) ، و Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
يمكن أن يكون اختيار الأسهم الكمي أكثر موضوعية واتساقًا وقابلية للاختبار من التحليل الأساسي ، كما أخبرت آن لارسون ، العضو المنتدب للبحوث الكمية العالمية في بيرنشتاين. ومع ذلك ، تلاحظ أن المحللين الأساسيين أفضل في التنبؤ بالتغيرات في الأعمال التجارية.
الماخذ الرئيسية
- لقد طورت شركة Bernstein محفظة "Quant + Fundamental". وهي تطبق الشاشات الكمية على أفضل الخيارات للمحللين. لقد تفوقت المحفظة على مؤشر S&P 500 بسهولة منذ عام 2004. كما أنها حققت أداءً أفضل من طريقة اختيار الأسهم وحدها.
أهمية للمستثمرين
تشتمل محفظة "Quant + Fundamental" على 10 أسهم ، تتم إعادة توازنها كل 6 أشهر ، والتي تعد في وقت واحد من بين أفضل خيارات محللي بيرنشتاين وتصنيفها بشكل كبير من خلال النماذج الكمية للشركة. معيار آخر للإدراج هو أن هذه الأسهم لا يحتفظ بها الكثير من المستثمرين المؤسسيين ، وبالتالي فهي غير مزدحمة بشكل خاص.
منذ عام 2004 ، صنفت الأسهم "متفوقة" من قبل المحللين الأساسيين في بيرنشتاين على مؤشر S&P 500 بنحو 2 نقطة مئوية سنويًا. بعد اختبار النموذج الكمي الحالي في نفس الفترة ، وجد بيرنشتاين أنه كان سيتفوق على المؤشر بمقدار 4 نقاط مئوية في السنة. ومع ذلك ، كان أداء الأسهم التي تجاوزت كلا المعيارين متفوقًا على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 6 نقاط مئوية سنويًا.
تقدم CVS Health أرباحًا عالية الجودة وتوقعات قوية لشركة Aetna التابعة للتأمين الصحي ، وخاصة في خطط Medicare Advantage لكل بيرنشتاين. أكبر بائع لأدوية الوصفات الطبية في الولايات المتحدة مع 0ver 9،900 متجرًا ، ولديه CVS أيضًا وحدة لإدارة فوائد الصيدليات (PBM) ، والتي تتفاوض على أسعار مخفضة من صانعي الأدوية ، وتخدم أكثر من 102 مليون عضو. الأعمال المتنامية هي 1100 دقيقة في متجر MinuteClinics تقدم رعاية طبية روتينية منخفضة التكلفة ، مع أكثر من 42 مليون زيارة للمرضى ونسبة رضا 95 ٪ لكل CVS.
كان سهم CVS متخلفًا في عام 2019 ، مرتفعًا بنسبة 2.4٪ فقط لهذا العام اعتبارًا من نهاية يوم 24 أكتوبر ، بناءً على أسعار الإغلاق المعدلة. من المقرر تقرير أرباحها للربع الثالث من عام 2019 في 6 نوفمبر ، ويدعو الإجماع إلى ارتفاع ربحية السهم بنسبة 2.3٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2018.
كان Chipotle مؤدًا ممتازًا في عام 2019 ، حيث ارتفع سهمه بنسبة 84.9٪ حتى نهاية يوم 24 أكتوبر. وفاز السهم EPS المعدل للربع الثالث 2019 على الإجماع بنسبة 19.4٪. زادت الإيرادات بنسبة 14.6 ٪ على أساس سنوي وتجاوزت التقدير بنسبة 1.8 ٪. ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 11٪ على أساس سنوي ، متجاوزةً التوجيهات الإدارية الحديثة ، والتي قدرت بنحو 7.5٪. وكانت ايجابيات أخرى زيادة قدرها 210 نقطة أساس في هوامش تشغيل المطاعم ، وزيادة 87.9 ٪ على أساس سنوي في المبيعات الرقمية ، والتي كانت 18.3 ٪ من إجمالي المبيعات.
أتطلع قدما
بالنسبة إلى Chiptole ، تشير نسبة الأرباح إلى الأرباح (P / E) الآجلة البالغة حوالي 45 إلى أن التوقعات المرتفعة للغاية بشأن النمو في المستقبل تنعكس في سعر السهم. يشير المحللون الهابطون إلى ارتفاع تكاليف التسليم والتكنولوجيا ، وكذلك التوجيه الذي يشير إلى تباطؤ في افتتاح متاجر جديدة.
بالنسبة لـ CVS ، زاد الاستحواذ على Aetna بشكل كبير من عبء دينها ، الأمر الذي قد يحول دون زيادة الأرباح وإعادة شراء الأسهم لعدة سنوات ، على الرغم من أن العائد لا يجتذب 3.1٪ حاليًا. لا تزال الرعاية الصحية موضوعًا مثيرًا للجدل سياسيًا ، وقد يكون لنتائج انتخابات 2020 تداعيات مهمة على السير الذاتية.
