يمكن للمستثمرين الذين يسعون إلى الحصول على دخل من محافظ الأسهم على أساس منتظم استخدام استراتيجيات كتابة الخيارات باستخدام عمليات الشراء والمكالمات لشراء وبيع الأسهم. بالإضافة إلى إنتاج الدخل ، والكتابة يضع لشراء الأسهم يخفض أساس تكلفة الشراء. استراتيجيات المكالمة المغطاة تولد دخلاً ويمكن أن تزيد من صافي المبيعات. فيما يلي ثلاث طرق لتوليد الدخل بشكل منتظم باستخدام استراتيجيات كتابة المكالمات والمكالمات.
أساسيات الخيار
يغطي عقد الخيار 100 سهم من الأسهم الأساسية ويتضمن سعر التنفيذ وشهر انتهاء الصلاحية. يكون لمشتري خيار الاستدعاء الحق ولكن ليس التزامًا بشراء السهم الأساسي بسعر الإضراب قبل انتهاء العقد. بائع خيار الاستدعاء ، المشار إليه أيضًا باسم الكاتب ، ملزم ببيع أسهم السهم الأساسي بسعر الإضراب إذا قرر المشتري ممارسة خيار شراء السهم. في كل معاملة خيار ، يشار إلى المبلغ الذي دفعه المشتري للبائع بأنه القسط ، وهو مصدر الدخل لكتاب الخيار.
تغطي خيارات البيع 100 سهم لكل عقد ، ويكون لها سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية ، ولكن عليك عكس اتفاقية الشراء / البيع بين الطرفين. في هذه العقود ، يكون لمشتري خيار البيع الحق ولكن ليس الالتزام ببيع الأسهم الأساسية بسعر الإضراب قبل انتهاء الصلاحية. إذا اختار مشتر العقد بيع الأسهم الأساسية ، فإن كاتب الخيار ملزم بشرائها.
يشار إلى الخيارات على أنها "في المال" عندما يكون سعر السهم الأساسي أعلى من سعر الإضراب لخيار الاستدعاء ، أو يكون أقل من خيار خيار الشراء. عندما تنتهي صلاحية الخيارات في المال ، يتم استدعاء الأسهم الأساسية تلقائيًا بعيدًا عن كتاب الدعوة وتعيين لبائعي الخيارات للشراء بسعر التنفيذ للخيار.
بيع يضع لشراء
يمكن للمستثمرين توليد الدخل من خلال عملية بيع تضع أسهمًا مخصصة للشراء. على سبيل المثال ، إذا كان تداول سهم XYZ عند 80 دولارًا وكان للمستثمر مصلحة في شراء 100 سهم من الأسهم بسعر 75 دولارًا ، فيمكن للمستثمر كتابة خيار طرح بسعر 75 دولارًا. إذا كان الخيار يتم تداوله عند 3 دولارات ، فإن كاتب البيع يحصل على علاوة قدرها 300 دولار ، حيث يتم ضرب سعر الخيار بمقدار الأسهم في العقد.
في حالة انتهاء صلاحية الخيار في المال ، يتم طرح 100 سهم من الأسهم على الكاتب مقابل 75 دولارًا للسهم. إذا انتهت صلاحية الخيار بينما كان سعر السهم أعلى من سعر الإضراب البالغ 75 دولارًا ، والذي يشار إليه على أنه خارج المال ، فإن كاتب الخيار يحتفظ بالعلاوة ويمكنه بيع خيار طرح آخر لتوليد دخل إضافي. تشبه هذه العملية استخدام أوامر الحد لشراء الأسهم ، مع اختلاف رئيسي واحد. مع وجود طلب حد يبلغ 75 دولارًا ، يتم تنفيذ عملية شراء عندما ينخفض سعر السهم إلى هذا المستوى أو أقل منه. لكي يتم تنفيذ عملية شراء باستخدام استراتيجية طرح ، يجب أن تنتهي صلاحية الخيار بالمال أو يجب أن يختار المشتري المقدم تعيين أسهم إلى البائع للشراء قبل انتهاء الصلاحية.
كتابة المكالمات المغطاة
يمكن للمساهمين إنتاج دخل على أساس منتظم عن طريق إرسال مكالمات ضد الأسهم الموجودة في محافظهم الاستثمارية. على سبيل المثال ، مع وجود سهم XYZ عند 80 دولارًا ، يمكن للمستثمر الذي يحمل 100 سهم كتابة مكالمة بسعر 85 دولارًا. للحصول على خيار تداول بسعر 3.50 دولار ، يتلقى كاتب الاتصال علاوة قدرها 350 دولار. في حالة انتهاء صلاحية الخيار ، يمكن لكاتب الاتصال بيع خيار آخر مقابل الأسهم لتوليد دخل إضافي. مع انتهاء صلاحية الأموال ، يتم استدعاء الأسهم بعيدًا بسعر الإضراب. إذا كان الخيار موجودًا في النقود قبل انتهاء الصلاحية ، فيمكن لمشتري الاتصال اختيار إلغاء الأسهم الأساسية في أي وقت.
تعظيم الأقساط
يشتمل سعر الخيار دائمًا على علاوة زمنية ، يتم حسابها بمقدار الوقت المستغرق لانتهاء الصلاحية ، والقرب من سعر الإضراب وتقلب الأسهم الأساسية. في الأمثلة التي تستخدم سهم XYZ ، يكون كلا الخيارين خارج نطاق المال ويتكونان من علاوة الوقت فقط.
أقساط التأمين على الخيارات في المال تشمل أيضا قيمة جوهرية. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت قيمة سهم XYZ إلى 90 دولارًا ، فإن علاوة الخيار على مكالمة بقيمة 85 دولارًا تشمل 5 دولارات للمبلغ الذي يوجد به بالمال ، بالإضافة إلى علاوة الوقت. تتراجع أقساط الوقت كلما زاد سعر السهم عن سعر الإضراب.
الخيارات ذات أعلى أقساط تأمين هي تلك التي تكون أسعارها أقرب إلى سعر السهم. الاعتبار الثاني هو وقت انتهاء الصلاحية ، مع المزيد من الوقت مما يؤدي إلى ارتفاع أقساط التأمين. على سبيل المثال ، قد يتم تحديد سعر الخيار لمدة ستة أشهر إلى 6 دولارات لكل عقد ، بينما قد يتم تحديد سعر الخيار مع بقاء ثلاثة أشهر عند 3.50 دولار. بشكل عام ، تميل فترات انتهاء الصلاحية الأطول إلى الحصول على قيم زمنية أقل ، كما تم قياسها على أساس كل شهر ، من فترات انتهاء صلاحية أقصر.
توفر هذه المتغيرات للمستثمرين المرونة لإنشاء استراتيجيات خيار الدخل لتناسب أهدافهم. على سبيل المثال ، قد يختار المتداولون على المدى القصير بيع الخيارات مع انتهاء الصلاحية لمدة شهر واحد أو أقل ، في حين يمكن للمستثمرين من الشراء والامتلاك تطوير استراتيجيات باستخدام فترات انتهاء الصلاحية التي تصل إلى عامين.
