ليس فقط مخاطر ارتفاع الركود ، ولكن هناك أيضًا أوجه تشابه مثيرة للقلق اليوم مع عصر Dotcom Crash الذي سار في الفترة من 2000 إلى 2002. على وجه الخصوص ، كانت Dotcom Bubble التي سبقت الانهيار نتيجة لارتفاع التقييمات ل أسهم التكنولوجيا على خلفية النمو الاقتصادي السريع وانخفاض البطالة. يلائم هذا السيناريو السوق الصاعدة الحالية ، كما يلاحظ إريك ريستوبين ، كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي في Russell Investments ، وفقًا لما أوردته Business Insider. يوضح الجدول أدناه طول فترات الركود الخمس الأخيرة في الولايات المتحدة.
فترات الركود في الولايات المتحدة تختلف في التوقيت والمدة
- من 2007 إلى 2009: من 18 شهرًا إلى 2001: من 8 أشهر من 1990 إلى 1991: من 8 أشهر من 1981 حتى 1982: من 16 شهرًا إلى 1980: 6 أشهر
أهمية للمستثمرين
كانت Dotcom Bubble شركة تكنولوجية تحيط بالمضاربة ، خاصة تلك التي وعدت بجني أرباح ضخمة من الإنترنت ، التي كانت لا تزال في مهدها. تكشف الانهيار عندما بدأت هذه التوقعات في الانهيار ، مع تزايد أعداد شركات التكنولوجيا الجديدة التي أبلغت عن خسائر متصاعدة ، أو حتى عن العمل بعد فترة ليست طويلة من الاكتتابات العامة الأولية.
خلال دورة Dotcom Crash ، التي استمرت من مارس 2000 إلى أكتوبر 2002 ، انخفض مؤشر Nasdaq Composite Index (NDX) بنسبة 78٪ ، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 49٪ من قيمته. كان هذا الانخفاض الحاد في سوق الأسهم قد بدأ بالفعل عندما انزلق الاقتصاد الأمريكي إلى انكماش الركود الذي استمر من مارس إلى نوفمبر 2001.
يلاحظ إريك ريستوبين أن سوق الأوراق المالية تاريخيا هو مؤشر موثوق إلى حد ما على ركود وشيك. في حين أن كل انخفاض كبير في أسعار الأسهم لم يتبعه ركود ، إلا أنه يضيف أن كل ركود في التاريخ الحديث سبقه بالفعل عمليات بيع في البورصة. منذ الحرب العالمية الثانية ، وجد أنه في المتوسط ، بدأ الركود في الولايات المتحدة بعد ستة أشهر من ذروة السوق ، ولم يعد يتجاوز 12 شهرًا بعد ذلك. يعد "تحطم سوق الأوراق المالية" لعام 1987 مثالاً بارزًا على تراجع السوق الهابطة والذي لم ينجم عن الركود ، ولم يسبق ذلك.
استنادًا إلى قراءته للتاريخ ، وبالنظر إلى الانخفاض بنسبة 14٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الربع الأخير من عام 2018 ، يتوقع ريستوبين أن يبدأ الركود التالي بحلول عام 2020. لكنه يتوقع أن يكون "خفيفًا جدًا" ، مشابهًا في الطول والعمق إلى الانكماش لمدة ثمانية أشهر في عام 2001 ، والذي وقع في خضم تحطم الدوت كوم.
وفي الوقت نفسه ، يتوقع 60٪ من كبار مديري الصناديق العالمية الذين شملهم الاستطلاع الذي أجراه بنك أوف أميركا ميريل لينش في وقت سابق من هذا الشهر أن يضعف النمو الاقتصادي العالمي هذا العام ، على الرغم من توقع 14٪ فقط أن يبدأ الركود في عام 2019. ومع ذلك ، فإن هذا هو الأكثر تشاؤماً تشير BofAML إلى أن التوقعات المسجلة في هذا الاستطلاع الشهري منذ يوليو 2008 ، قبل فترة وجيزة من الأزمة المالية ، بل إنها أكثر كآبة من أدنى مستوياتها السابقة في يناير 2001 ، مباشرة قبل الركود في ذلك العام. ويلاحظ التقرير أن "إجمالي الناتج المحلي وربحية السهم المتفائل قد انهارت".
أتطلع قدما
كما ذُكر أعلاه ، فإن الركود المعتدل نسبيًا مثل الذي شهده عام 2001 قد يصاحب انخفاضات سوق الأوراق المالية أشد وطويلة. بالإضافة إلى ذلك ، كما هو موضح أعلاه ، فإن النمو الاقتصادي المستمر لا يضمن استمرار أسعار الأسهم في الارتفاع أيضًا.
